Sett alternativ definisjon
En salgsopsjon er en kontrakt som gir eieren rett, men ikke plikten, til å selge et spesifisert beløp av en underliggende verdipapir til en forhåndsbestemt pris innen en spesifikk tidsramme. Den angitte prisen salgsopsjonskjøperen kan selge til kalles streikprisen.
Putealternativer omsettes på forskjellige underliggende eiendeler, inkludert aksjer, valutaer, obligasjoner, råvarer og indekser. Et put kan kontrasteres med et anropsalternativ, som gir innehaveren til å kjøpe det underliggende til en spesifikk pris på eller før utløpet. De er nøkkelen til å forstå når du velger om du skal utføre en straddle eller en kveling.
Viktige takeaways
- Salgsopsjoner gir eierne rett, men ikke forpliktelse, til å selge et spesifisert beløp av en underliggende verdipapir til en spesifikk pris innen en bestemt tidsramme.
- Salgsalternativer er tilgjengelige på et bredt spekter av eiendeler, inkludert aksjer, indekser, råvarer og valutaer.
- Salgsprispriser påvirkes av den underliggende formuesprisen og tidsforfall.
Sett alternativet Grunnleggende
Hvordan fungerer salgsalternativer?
En salgsopsjon blir mer verdifull når prisen på den underliggende aksjen svekkes i forhold til strykprisen. Motsatt mister en salgsopsjon verdien etter hvert som den underliggende aksjen øker. Fordi salgsopsjoner i det vesentlige gir en kort posisjon i den underliggende eiendelen, brukes de til sikringsformål eller for å spekulere i prisendringer på nedsiden. Et beskyttende put brukes for å sikre at tap i den underliggende eiendelen ikke overstiger et visst beløp, nemlig streikprisen.
Generelt synker verdien av en salgsopsjon når tiden til utløpet nærmer seg på grunn av forfall, fordi sannsynligheten for at aksjen faller under den angitte strykprisen synker. Når en opsjon mister sin tidsverdi, er den iboende verdien til overs, noe som tilsvarer forskjellen mellom strykprisen minus den underliggende aksjekursen. Hvis et alternativ har egenverdi, ligger det i pengene (ITM).
Ut av pengene (OTM) og for pengene har salgsopsjoner ingen egenverdi fordi det ikke ville være noen fordel å utøve opsjonen. Investorer kan kort selge aksjen til den nåværende høyere markedsprisen, i stedet for å utøve en salgsopsjon på penger til en uønsket strykpris.
Tidsverdi, eller ekstern verdi, gjenspeiles i premien til alternativet. Hvis strykprisen for en salgsopsjon er $ 20, og den underliggende er aksjen som for tiden handles til $ 19, er det $ 1 av egenverdien i opsjonen. Men salgsalternativet kan handle for $ 1, 35. Den ekstra $ 0, 35 er tidsverdien, siden den underliggende aksjekursen kan endre seg før opsjonen utløper.
Hvor å handle opsjoner
Put-opsjoner, så vel som mange andre typer opsjoner, omsettes gjennom meglerhus. Noen meglere er bedre enn andre av forskjellige årsaker. De som har interesse for handel med opsjoner, kan sjekke ut Investopedias liste over de beste meglerne for handel med opsjoner. Der kan du få en ide om hvilke meglere som kan passe til dine investeringsbehov.
Alternativer til å utøve et salgsalternativ
Puteselgeren, kjent som "skribenten", trenger ikke å ha et opsjon før utløpet, og heller ikke opsjonskjøperen. Når den underliggende aksjekursen beveger seg, vil premien på opsjonen endres for å gjenspeile de nylige underliggende kursbevegelsene. Opsjonskjøperen kan selge opsjonen sin når som helst, enten for å kutte tapet og hente inn deler av premien (hvis OTM), eller låse inn et overskudd (hvis ITM).
Tilsvarende kan alternativskribenten gjøre det samme. Hvis den underliggende prisen er over streikprisen, kan de ikke gjøre noe fordi alternativet kan utløpe verdiløst og de kan beholde hele premien. Men hvis den underliggende prisen nærmer seg eller synker under strykprisen, kan forfatteren ganske enkelt kjøpe alternativet tilbake for å unngå et stort tap, og få dem ut av posisjonen. Overskuddet eller tapet er forskjellen mellom premien som er samlet inn og premien som er betalt for å komme ut av stillingen.
Ekte verdenseksempler på salgsalternativer
Anta at en investor eier ett salgsopsjon på SPDR S&P 500 ETF (SPY) —for tiden handles det til $ 277, 00 — med en streikpris på $ 260 som går ut på en måned. For dette alternativet betalte de en premie på $ 0, 72, eller $ 72 ($ 0, 72 x 100 aksjer).
Investoren har rett til å selge 100 aksjer av XYZ til en pris av $ 260 til utløpsdatoen om en måned, som vanligvis er den tredje fredagen i måneden, selv om det kan være ukentlig.
Hvis aksjer i SPY faller til $ 250 og investoren utøver opsjonen, kan investoren kjøpe 100 aksjer av SPY for $ 250 i markedet og selge aksjene til opsjonens forfatter for $ 260 hver. Følgelig ville investoren tjene $ 1000 (100 x ($ 260 - $ 250)) på salgsopsjonen, fratrukket $ 72 kostnadene de betalte for opsjonen. Netto fortjeneste er $ 1000 - $ 72 = $ 928, fratrukket eventuelle provisjonskostnader. Det maksimale tapet på handelen er begrenset til premien som er betalt, eller $ 72. Maksimal fortjeneste oppnås hvis SPY faller til $ 0.
I motsetning til en lang salgsopsjon, forplikter en kort eller skriftlig salgsopsjon en investor til å ta levering, eller kjøpe aksjer, av den underliggende aksjen.
Anta at en investor er bullish på SPY, som for tiden handler til $ 277, og tror ikke den vil falle under 260 dollar de neste to månedene. Investoren kunne samle en premie på $ 0, 72 (x 100 aksjer) ved å skrive en salgsopsjon på SPY med en streikpris på $ 260.
Alternativskribenten ville samlet inn $ 72 ($ 0, 72 x 100). Hvis SPY holder seg over $ streikprisen på $ 260, vil investoren beholde premien som er samlet inn siden opsjonene ville gå ut av pengene og være verdiløse. Dette er maksimal fortjeneste på handelen: $ 72, eller premien som er samlet inn.
Motsatt, hvis SPY beveger seg under $ 260, er investoren på kroken for å kjøpe 100 aksjer til $ 260, selv om aksjen faller til $ 250, eller $ 200 eller lavere. Uansett hvor langt aksjen faller, er salgsopsjonsforfatteren ansvarlig for å kjøpe aksjer til $ 260, noe som betyr at de har en teoretisk risiko på $ 260 per aksje, eller $ 26 000 per kontrakt ($ 260 x 100 aksjer) hvis den underliggende aksjen faller til null.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.