Sitat Stuffing
Sitatstopping er praksisen med å raskt gå inn og deretter trekke store ordrer i et forsøk på å oversvømme markedet med tilbud, noe som får konkurrenter til å miste tid på å behandle dem.
BREAKING NED Sitat Stuffing
Sitatstapping ble myntet av Eric Scott Hunsader, grunnlegger av finansdatafirmaet Nanex, er en strategi for høyfrekvente handelsmenn (HFT) for å få et prisfortrinn over konkurrentene. Det er muliggjort av høyfrekvente handelsprogrammer som kan utføre markedshandlinger med utrolig hastighet - generere hundrevis av ordre per sekund. Høyfrekvent handel anslås nå å utgjøre minst 50% av det totale markedsvolumet. Disse programmene lar HFTs tjene penger ved arbitrage: å utforske midlertidige priseffektiviteter før andre har tid til å legge merke til og / eller reagere på dem.
Høyfrekvent handel i og for seg selv er ikke ulovlig. Utstopping skjer imidlertid når handelsmenn bedragerisk bruker algoritmiske handelsverktøy som lar dem overvelde markeder ved å bremse en børs ressurser med kjøp og salg av ordre i verdipapirer.
Bare markeds beslutningstakere og andre store aktører i markedet er i stand til å utføre disse taktikkene, siden de krever en direkte kobling til verdipapirbørsen for å være effektive.
Sitat utstoppings- og verdipapirregulatorer
Praksisen er undersøkt av regulatorer av finansnæringen, inkludert Securities and Exchange Commission (SEC), Nasdaq, Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Alle de tre regulerende organene har ilagt HFTs bøter for brudd på utvekslingsregler, inkludert sitatstopping, frontkjøring og pris- og markedsmanipulering. Selv om SECs etterforskning til slutt plasserte årsaken på andre faktorer, ble tilbudsstopping opprinnelig beskyldt som en av hoveddriverne i 2010s "flash crash", da Dow Jones Industrial Average (DJIA) falt 1000 poeng i løpet av minutter. Uansett årsak rapporteres det å være utbredt og negativ innvirkning på verdipapirbørsenes effektivitet.
I tillegg antyder forskningsstudier utarbeidet av ResearchGate, og de som er utført av blant andre Nanex og CFA Institute, at HFT-praksis, inkludert tilbudsstopp, øker prisene, reduserer likviditeten og forårsaker større volatilitet i markedene.
Både NYSE og FINRA (i desember 2016) har vedtatt regelendringer for å adressere pristilbud, inkludert regel 5210 (Publisering av transaksjoner og tilbud) for å forby “to typer tilbuds- og handelsaktiviteter som anses å være forstyrrende.” Andre forslag til adresser problemet og reduser fordelen ved at HFT-er inkluderer å etablere minimumsperioder, målt i millisekunder, før kjøp eller salgskurs kan kanselleres.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.