Ranger forventningsbytte
En renteutviklingsbytte er en obligasjonshandelsstrategi der den næringsdrivende utveksler komponentene i obligasjonsporteføljen i påvente av forventede renteutviklinger. Renteutvekslingsbytter er spekulative, fordi de er avhengige av forventede endringer i renten.
Den vanligste formen for renteutviklingen består i å bytte obligasjoner med kort løpetid i bytte mot obligasjoner med lang løpetid i påvente av lavere renter. Motsatt vil handelsmenn også bytte obligasjoner med lang løpetid mot obligasjoner med kort løpetid hvis de tror at rentene vil stige.
Viktige takeaways
- Renteventifikasjonsswapper består av å utveksle obligasjoner for å maksimere eller minimere deres følsomhet for fremtidige renteutviklinger.
- Denne strategien er iboende spekulativ, siden den krever at den næringsdrivende skal forutsi hvordan rentene vil endre seg.
- Det er avhengig av at obligasjonsprisene er omvendt korrelert med rentene, og at visse typer obligasjoner er mer følsomme for renteendringer enn andre.
Forstå renteutvekslingsbytter
Renteventifikasjoner er basert på at obligasjonsprisene beveger seg i motsatt retning som rentene. Når renten stiger, faller prisen på eksisterende obligasjoner fordi investorer er i stand til å kjøpe nye obligasjoner til høyere rente. På den annen side stiger obligasjonsprisene når rentene faller, fordi eksisterende obligasjoner blir høyere avkastning enn nye obligasjoner.
Generelt sett er obligasjoner med lang løpetid, for eksempel 10 år, mer følsomme for endringer i renten. Derfor vil prisen på slike obligasjoner stige raskere hvis rentene faller, og vil falle raskere hvis rentene stiger. Obligasjoner med kort løpetid er mindre følsomme for renteutviklinger.
Av disse grunner kan obligasjonseiere som ønsker å spekulere i forventede renteendringer, restrukturere porteføljene sine for å ha mer obligasjoner med lengre løpetid enn obligasjoner med kort løpetid, eller omvendt. Spesifikt kan de bytte obligasjoner med lang løpetid for obligasjoner med kort løpetid hvis de forventer at rentene skal falle, og gjøre det motsatte hvis de forventer at rentene vil stige.
Ekte verdenseksempel på en rate-forventningsbytte
Investorer bruker ordet "varighet" for å referere til følsomheten til et obligasjon for endringer i rentene. Generelt sett vil obligasjoner med høyere varighet se raskere kursfall når rentene stiger, mens det motsatte er tilfelle for obligasjoner med lavere varighet.
Data om varigheten av spesifikke obligasjoner kan enkelt fås ved bruk av online handelsplattformer. Derfor kan investorer som ønsker å spekulere i renteutviklingen i obligasjoner søke etter obligasjoner med spesielt høy eller lav varighet.
I tillegg til virkningen av løpetid som nevnt ovenfor, er en annen faktor som påvirker en obligasjons følsomhet for renteendringer størrelsen på kupongbetalingene knyttet til obligasjonen. Generelt vil obligasjoner med større kupongbetalinger være mindre følsomme for endringer i renten, mens obligasjoner med mindre kupongbetalinger vil være mer følsomme. Derfor kan en investor som håper å kjøpe obligasjoner med høy følsomhet for renteutviklingen se etter obligasjoner med lang løpetid med små kupongbetalinger.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.