tilberedning
Rekonstitusjon innebærer en ny evaluering av en markedsindeks.
BREAKING NED Rekonstitusjon
Rekonstitusjon innebærer sortering, tilsetning og fjerning av aksjer for å sikre at indeksen reflekterer oppdatert markedskapitalisering og stil. Et indeksfond, en undergruppe av verdipapirfond eller ETF-er, har en portefølje som ved design sporer komponentene i en etablert markedsindeks.
Russell-indeksene er et kjent eksempel på en børs som går gjennom en årlig rekonstituering. I dette tilfellet danner alle børsnoterte aksjer rangert i orden etter markedsverdi grunnlaget for den årlige rekonstitusjonen. Nye indekser er ytterligere formet ved å skille ut aksjer som er blitt kvalifiserte og legge til nylig rangerte aksjer. Russell-indeksene er innflytelsesrike nok til at andre indeksfond sporer dem, så Russell-rekonstitusjonene har en tendens til å ha direkte og umiddelbar innvirkning, og endre forfatningen til forskjellige andre indeksfond, som igjen påvirker priser og investorbeholdning. Andre indekser spores av indeksfond inkluderer Dow Jones Industrials, Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500) og NASDAQ 100.
Rekonstitusjonsprosessen for Russell 3000 fungerer som følger mellom mai og juni i et gitt år: Rank Day skjer tidlig i mai, og det er da en foreløpig liste over de største 4.000 børsnoterte aksjene blir rangert og vurdert. Endemålet er å bestemme hvilken av disse som vil gjøre den rekonstituerte Russell 3000-indeksen. Senere, i begynnelsen av juni, legger FTSE Russell inn foreløpige endringer av listen på hjemmesiden deres. En uke senere legger FTSE Russell ut en oppdatert versjon av denne medlemslisten. En uke etter dette trer de endelige rekonstituerte indeksene i kraft ved slutten av markedsdagen, og omsettes ved åpning av neste handelsdag.
Forstå effekten av rekonstitusjon for investorer
Prosessen med rekonstituering er en effektiv måte å reflektere endret investortillit til selskaper representert på disse listene. Med sine offentlige varsler over en serie uker, gir indekser investorer og handelsmenn et forsprang på selskapene som vil flytte til og fra deres respektive indeks. Siden aksjene i de berørte selskapene kan se en stor uptick i kjøp eller salg, er det potensial for investoren til å utnytte disse endringene raskt og potensielt få et raskt overskudd.
Likevel må en investor i indeksfond huske at indeksforvaltere trenger å kjøpe tilleggene og selge unntakene i henhold til denne rekonstitusjonen og ingenting annet; de gjør ikke disse endringene basert på resultatene til aksjen, men snarere for å matche den rekonstituerte indeksen fondets spor har.
Rekonstitueringseffekten betyr da at verdipapirer som er lagt til indeksen vanligvis vil ha større etterspørsel etter kjøp, øke prisene, og for indeksens sletting, synkende priser. Så indeksen legger vanligvis til verdipapirer til høyere priser og sletter verdipapirer til lavere priser enn den ville gjort hvis ingen eiendeler hadde sporet det fordi indekssjefer søker likviditet på eller i nærheten av indeksens rekonstitusjonsdato.
Men etterpå føler indeksforvaltere ikke lenger disse likviditetskravene, og derfor går priseffekten generelt i en reversering, med en indeks tilføyelser som underpresterer og slettinger overgår. Dette kan ha en negativ innvirkning på resultatene for alle fond som sporer disse indeksene.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.