Relativ avkastning
Relativ avkastning er avkastningen en eiendel oppnår over en periode sammenlignet med en referanseindeks. Den relative avkastningen er forskjellen mellom eiendelens avkastning og avkastningen av referanseporteføljen. Relativ avkastning kan også kalles alfa i sammenheng med aktiv porteføljestyring.
Dette kan kontrasteres med absolutt avkastning, som ikke rapporteres sammenlignet med noe annet.
Slik fungerer relativ avkastning
Relativ avkastning er viktig fordi det er en måte å måle resultatene til aktivt forvaltede fond, som bør tjene en avkastning større enn markedet. Spesielt er den relative avkastningen en måte å måle en fondsforvalteres resultater. For eksempel kan en investor alltid kjøpe et indeksfond som har en lav forvaltningskostnadsandel (MER) og vil garantere markedsavkastningen.
Relativ avkastning brukes ofte når du vurderer ytelsen til en aksjefondforvalter. Investorer kan bruke relativ avkastning for å forstå hvordan investeringene deres presterer i forhold til ulike markedsmålinger.
I likhet med alfa er relativ avkastning forskjellen mellom investeringsavkastning og avkastning av en referanseindeks. Det er noen faktorer en investor må vurdere når du bruker relativ avkastning. Mange fondsforvaltere som måler resultatene deres etter relativ avkastning, benytter seg vanligvis av påviste markedstrender for å oppnå avkastningen. De vil utføre en global og detaljert økonomisk analyse på spesifikke selskaper for å bestemme retningen på en bestemt aksje eller vare for en tidslinje som vanligvis strekker seg i et år eller lenger.
Viktige takeaways
- Relativ avkastning er avkastningen en eiendel oppnår over en periode sammenlignet med en referanseindeks.
- Relativ avkastning er viktig fordi det er en måte å måle resultatene til aktivt forvaltede fond, som bør tjene en avkastning større enn markedet.
- I likhet med alfa er relativ avkastning forskjellen mellom investeringsavkastningen og avkastningen til en referanseindeks.
Relative returhensyn
Transaksjonskostnader og standard kontra beregninger av total avkastning kan påvirke relative avkastningsobservasjoner. Transaksjonsgebyrer kan være en betydelig faktor for investorer som arbeider med formidlere med høye kostnader. Transaksjonsavgift forringer ofte resultatene fra et fond. Å bruke standard kontra totalavkastning kan også være en faktor siden standardavkastning kanskje ikke inkluderer distribusjoner og totalavkastning gjør det.
Transaksjons kostnader
Transaksjonskostnader kan påvirke fondets relative avkastning betydelig. For eksempel er Oppenheimer Global Opportunity Fund et topp presterende aktivt forvaltet fond. Fra 30. september 2017 overgikk den ettårige avkastningen betydelig MSCI All Country World Index. Fondet gir resultatavkastning med og uten salgskostnader som illustrerer effektene transaksjonskostnadene kan ha på relativ avkastning. For ettårsperioden til og med 30. september 2017 hadde fondets A-aksjer en avkastning på 30, 48% uten salgskostnader. Med salgskostnader var ettårsavkastningen 22, 97%. Med og uten salgskostnader overgikk fondet referanseporteføljens ett års avkastning på 18, 65%. For å dempe transaksjonskostnader og øke relativ avkastning kan en investor potensielt kjøpe aksjer i fondet gjennom en rabattmeglerplattform.
Total avkastning
For å øke den relative avkastningssammenligningen, kan en investor også bruke totalavkastning som vurderer utdelinger fra fondet i sine avkastningsberegninger. Noen standardavkastningsberegninger inkluderer ikke distribusjoner og kan derfor redusere den relative avkastningen.
Fondsavgift
Fondsavgift er en annen faktor som kan påvirke relativ avkastning. Fondsavgift er uunngåelig og må betales samlet av fondsaksjonærer årlig. Investeringsselskaper regnskapsfører disse gebyrene som forpliktelser i beregningen av netto eiendel. Derfor påvirker de fondets nettoformue (NAV) som avkastningen beregnes for.
Passive aksjefond eksemplifiserer dette i avkastningen. Investorer kan forvente at den relative avkastningen til et passivt aksjefond blir noe lavere enn referanseindeksen på grunn av driftsutgifter.
Absolutt retur vs. relativ avkastning
Å vite om en fondsforvalter eller megler gjør en god jobb kan være en utfordring for noen investorer. Det er vanskelig å definere hva som er bra fordi det avhenger av hvordan resten av markedet har prestert.
Absolutt avkastning er ganske enkelt hva en eiendel eller portefølje er returnert over en viss periode. Relativ avkastning er derimot forskjellen mellom den absolutte avkastningen og resultatene i markedet (eller andre lignende investeringer), som måles av et referanseindeks, eller indeks, som S&P 500. Relativ avkastning kalles også alfa .
Absolutt retur sier ikke så mye på egen hånd. Du må se på den relative avkastningen for å se hvordan avkastningen til en investering sammenlignes med andre lignende investeringer. Når du har en sammenlignbar målestokk for å måle investeringens avkastning, kan du ta en beslutning om investeringen din har det bra eller dårlig og handle deretter.
Eksempel på relativt retur
En måte å se på absolutt avkastning kontra relativ avkastning er i sammenheng med en markedssyklus, for eksempel oksen mot bjørn. i et oksemarked vil 2 prosent bli sett på som en fryktelig avkastning. Men i et bjørnemarked, når mange investorer kunne være nede i hele 20 prosent, ville det bare å bevare kapitalen din betraktes som en triumf. I så fall ser ikke avkastningen på 2 prosent så dårlig ut. Verdien på returen endres basert på konteksten.
I dette scenariet ville de 2 prosentene vi nevnte være den absolutte avkastningen. Hvis et aksjefond returnerte 8 prosent i fjor, ville 8 prosent være dets absolutte avkastning. Ganske enkle greier.
Relativ avkastning er grunnen til at en avkastning på 2 prosent er dårlig i et oksemarked og bra i et bjørnemarked. Det som betyr noe i denne sammenhengen er ikke mengden på selve avkastningen, men snarere hva avkastningen er relativt til et referanseindeks eller det bredere markedet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.