Uttrekkbare foretrukne aksjer
Uttrekkbare foretrukne aksjer er en spesifikk type foretrukket aksje som lar eieren selge aksjen tilbake til utstederen til en fast pris. Utsteder kan vanligvis tvinge innløsningen av den uttrekkbare foretrukne andelen for kontanter når aksjene modnes. Noen ganger, istedenfor kontanter, kan uttrekkbare foretrukne aksjer byttes mot utstederens vanlige aksjer. Dette kan omtales som en myk tilbaketrekning sammenlignet med en hard tilbaketrekning der kontanter blir utbetalt til aksjonærene.
Viktige takeaways
- Uttrekkbare foretrukne aksjer har forfallstidspunkt. Ved forfall kan det utstedende selskapet tvinge aksjonærene til å konvertere sine foretrukne aksjer til kontanter eller i noen tilfeller vanlig aksje.
- Når uttrekkbare foretrukne aksjer modnes og byttes mot kontanter, får investoren pålydende på aksjene pluss kumulativt utbytte (hvis det er beskrevet i prospektet).
- Et selskap kan utstede uttrekkbare foretrukne aksjer hvis de ønsker å begrense tiden de trenger for å betale foretrukket utbytte, og / eller hvis de trenger kontanter nå, men forventer å ha kontanter i fremtiden for å betale tilbake de foretrukne aksjonærene og trekke tilbake den foretrukne aksjen .
Forstå inntrekkbare foretrukne aksjer
Foretrukne aksjer ligner en rentebinding som betaler utbytte i stedet for renter. Den uttrekkbare funksjonen gjør det mulig for verdien av disse aksjene å holde seg relativt jevn rundt tilbaketrekningskursen, eller pålydende verdi, sammenlignet med prisen på tradisjonelle foretrukne aksjer som svinger med endringer i rentene.
Siden de foretrukne aksjene kan trekkes tilbake til en fast kurs, med mindre selskapet står overfor økonomiske problemer og kanskje ikke er i stand til å betale foretrukne aksjonærer for sine aksjer, vil prisen typisk finne et gulv i nærheten av tilbaketrekningskursen som er satt i prospektet. Vilkårene for hver uttrekkbar foretrukket andel, og fra hvert selskap, kan imidlertid variere.
Vanligvis utstedes uttrekkbare foretrukne aksjer med forfallstidspunkt, og når forfallstidspunktet kommer, kan foretrukne aksjonærer utøve sin rett til å innløse sine aksjer for kontanter (pålydende verdi), eller eventuelt for utstederens vanlige aksjer hvis dette alternativet er tilgjengelig.
Måter Uttrekkbare foretrukne aksjer brukes
Vilkårene som binder uttrekkbare foretrukne aksjer må forklares i et prospekt fra utstederen. Hvis utstederen setter en forfallsdato på foretrukne aksjer, kan disse trekkes ut siden de kan tvinge aksjonærene til å innløse disse aksjene til pålydende som er angitt i prospektet.
Uttrekkbare foretrukne aksjer kan bli utstedt av selskaper som ser for seg at de i fremtiden vil ha kontanter for å betale tilbake de foretrukne aksjonærene, men på utstedelsestidspunktet hadde de ikke kontanter og derfor utsteder foretrukne aksjer for å skaffe kontanter. De utsteder uttrekkbare foretrukne aksjer, slik at de ikke trenger å betale fortrinnsrett på ubestemt tid. Aksjene eksisterer bare i en angitt tidsperiode.
Forventningen er at de ved å tilby uttrekkbare foretrukne aksjer, vil være i stand til å skaffe og få tilgang til kapital mer umiddelbart for operasjoner som ellers kan bli forsinket eller begrenset. Når selskapet har generert den forventede tilleggskapitalen, kan det være i en bedre posisjon å kjøpe tilbake disse aksjene. Når disse aksjene senere modnes, vil aksjonærene selge tilbake de foretrukne aksjene, og selskapet trenger ikke å fortsette å utbetale utbytte.
Det kan imidlertid være vilkår som krever at selskapet betaler ut alt utbyttet innen en gitt periode før selskapet kan trekke tilbake aksjene, og dermed sikre at investorene får det kumulative utbyttet de forfaller.
Innløselige versus inntrekkbare foretrukne aksjer
Uttrekkbare foretrukne aksjer er sammenlignbare med (men fortsatt forskjellige fra) innløsbare foretrukne aksjer. Forløselig betyr at selskapet kan innkalle sine foretrukne aksjer når som helst etter en viss fastsatt dato til en pris som er beskrevet i prospektet. Dette er gunstig for selskapet hvis de har utstedt 5% foretrukne aksjer, men nå kunne tilby foretrukne aksjer til 3% fordi renter eller foretrukket aksjeutbytte har falt. De kan kalle inn sine dyrere foretrukne aksjer og utstede lavere utbytte.
Eksempel på uttrekkbar foretrukket aksje
Anta at et selskap trenger kontanter nå, men ikke vil utvanne de nåværende fellesaksjonærene ved å utstede mer vanlige aksjer. Et alternativ er å utstede foretrukne aksjer. Selskapet regner med å ha mer kontanter i fremtiden, og trenger derfor ikke å betale foretrukket aksjeutbytte på ubestemt tid.
De velger å utstede uttrekkbare foretrukne aksjer med 4% utbytte. Aksjene har en pålydende verdi på $ 100 og derfor en samlet årlig utbytte på $ 4. Aksjene forfaller om fem år, på hvilket tidspunkt selskapet kan tvinge de foretrukne aksjonærene til å innløse sine aksjer for $ 100 i kontanter.
Siden aksjonærene vil bli utbetalt $ 100 ved utløpet av fem år, bør aksjekursen være relativt stabil sammenlignet med foretrukne aksjer uten forfallstidspunkt. Det skyldes at hvis aksjene ikke har forfallsdato, vil verdien deres svinge basert på rente- og avkastningsendringer i markedet. Selv om uttrekkbare foretrukne aksjer kan svinge, har de en tendens til å svinge mindre enn ikke-uttrekkbare foretrukne aksjer.
Investorene vil ønske å sjekke om de foretrukne aksjene er kumulative eller ikke-kumulative. Hvis de er kumulative, skyldes fortsatt tapte utbytter til aksjonærene. Hvis aksjene er ikke-kumulative eller hvis selskapet går glipp av en betaling, må aksjonæren bare ta den på haken.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.