Aksjeutskiftningsstrategi
Aksjeutskiftning er en handelsstrategi som erstatter dypt inne i en pengeneopsjon for direkte aksjer. Startkostnadene er lavere, men innehaveren kan delta i gevinsten til den underliggende aksjen, nesten dollar for dollar.
Viktige takeaways
- Denne opsjonsstrategien er utformet for å få tilsvarende eksponering for aksjekurser mens du binder opp mindre kapital.
- Kjøpsopsjonskontrakter egnet for bruk i en aksjeutskiftningsstrategi bør nærme seg en deltaverdi på 1, 00.
- Bruk av opsjoner på denne måten vil frigjøre kapital som kan brukes til å redusere risiko gjennom sikring eller øke risiko ved å utnytte.
Hvordan en strategi for utskifting av aksjer fungerer
En investor eller næringsdrivende som vil bruke opsjoner for å fange opp likeverdige, eller bedre, gevinster i aksjer mens de binder opp mindre kapital, vil kjøpe kjøpskontrakter dypt inne i pengene. Dette betyr at de vil betale for en opsjonskontrakt som vinner eller mister verdi til en lik kurs som tilsvarer verdien av aksjer.
Målingen av hvor nært et opsjons verdi sporer verdien av de underliggende aksjene er kjent som deltaverdien til opsjonen. Opsjonskontrakter til en verdi av 1, 00 vil spore aksjekursen til øre. Slike alternativer er vanligvis minst fire eller flere streik dypt i pengene.
Hovedmålet med en aksjeutskiftningsstrategi er å delta i gevinsten til en aksje med lavere samlede kostnader. Fordi den bruker mindre kapital for å begynne, har investoren valget mellom å enten frigjøre kapital til sikring eller for andre investeringer eller utnytte et større antall aksjer. Dermed har investoren valget om å bruke tilleggskapitalen for å enten redusere risiko eller akseptere mer i påvente av større potensiell gevinst.
Næringsdrivende bruker opsjoner for å få eksponering for potensialet til underliggende eiendeler for en brøkdel av kostnaden. Imidlertid fungerer ikke alle alternativene på samme måte. For en riktig aksjeutskiftningsstrategi er det viktig at opsjonene har en høy deltaverdi. Alternativene med de høyeste deltaverdiene ligger dypt inne i pengene, eller har streikpriser godt under dagens pris på det underliggende. De har også en tendens til å ha kortere tid til utløpet.
Deltaet er et forhold som sammenligner endringen i pris på en eiendel med den tilsvarende endringen i prisen på dets derivat. For eksempel, hvis en aksjeopsjon har en deltaverdi på 0, 65, betyr dette at hvis den underliggende aksjen øker i kurs med 1 dollar per aksje, vil opsjonen på den stige med 0, 65 dollar per aksje, alt annet er likt.
Derfor, jo høyere delta, jo mer vil alternativet bevege seg i lås med det underliggende aksjen. Det er klart at et delta på 1, 00, som ikke er sannsynlig, vil skape den perfekte aksjeutskiftningen.
Næringsdrivende bruker også alternativer for deres utnyttelse. For eksempel, i en perfekt verden, ville et alternativ med et delta på 1, 00 priset til $ 10 bevege seg høyere med $ 1 hvis dens underliggende aksje, som handler til $ 100, beveger seg høyere med $ 1. Aksjen gjorde et 1% trekk, men opsjonen gjorde 10%.
Husk at integrering av gearing skaper et nytt sett med risikoer, spesielt hvis den underliggende eiendelen beveger seg lavere i pris. Prosentvise tap kan være store, selv om tap er begrenset til prisen som betales for selve opsjonene.
Og dette er avgjørende, å eie opsjoner gir ikke rett til utbetalt utbytte. Bare aksjeeiere kan få utbytte.
Eksempel på en aksjeutskiftningsstrategi
La oss si at en næringsdrivende kjøper 100 aksjer av XYZ til $ 50 per aksje eller $ 5000 (provisjoner utelatt). Hvis aksjen rykket opp til $ 55 per aksje, stiger den totale verdien av investeringen med $ 500 til $ 50000. Det er en gevinst på 10%.
Alternativt kan den næringsdrivende kjøpe en dypt inne pengene XYZ opsjonskontrakt med en streikepris på $ 40 for $ 12. Siden hver kontrakt kontrollerer 100 aksjer, er verdien av opsjonskontrakten i starten $ 1.200.
Hvis deltaet til opsjonen er 0, 80, når den underliggende aksjen øker med $ 5, vil opsjonen øke med $ 4 for å bringe verdien av kontrakten til $ 1600 ($ 1200 + ($ 4 * 100)). Det er en gevinst på 33, 3% eller mer enn tre ganger avkastningen på å skylde aksjen i seg selv.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.