Ansvarlig gjeld kontra seniorgjeld: Hva er forskjellen?

Forskjellen mellom ansvarlig gjeld og seniorgjeld er prioritet der gjeldskravene betales av et firma i konkurs eller avvikling. Hvis et selskap har både ansvarlig gjeld og seniorgjeld og må registrere for konkurs eller stå overfor avvikling, blir seniorgjelden tilbakebetalt før den ansvarlige gjelden. Når seniorgjelden er fullstendig betalt tilbake, betaler selskapet deretter den ansvarlige gjelden.

Viktige takeaways

• Ansvarlig gjeld og seniorgjeld avviker i forhold til hvor de prioriteres i tilfelle gjeldskravene blir betalt av et firma som står overfor konkurs eller avvikling.
• Ansvarlig gjeld, eller juniorgjeld, er mindre prioritert enn seniorgjeld når det gjelder tilbakebetaling.
• Seniorgjeld er ofte sikret og er derfor mer sannsynlig å bli tilbakebetalt, mens ansvarlig gjeld ikke er sikret og derfor mer av en risiko.

Underordnet gjeld

Med ansvarlig gjeld er det risikoen for at et selskap ikke er i stand til å betale tilbake sin ansvarlige, eller juniorgjeld, hvis det bruker de pengene det har under avvikling til å betale seniorgjeldstakere. Derfor anses det ofte som mer fordelaktig for en långiver å eie et krav på selskapets seniorgjeld enn på ansvarlig gjeld.

Seniorgjeld

Seniorgjeld er ofte sikret. Sikret gjeld er gjeld som er sikret av eiendeler eller annen sikkerhet i et selskap og kan omfatte å ha panterett og krav på visse eiendeler.

Når et selskap anmoder om konkurs, har utstedere av seniorgjeld, som vanligvis er obligasjonseiere eller banker som har utstedt revolverende kredittlinjer, den beste sjansen for å få tilbakebetalt. Etter dem er de neste i rekken juniorgjeldere, foretrukne aksjeeiere og vanlige aksjeeiere, i noen tilfeller ved å selge sikkerhet som er holdt for tilbakebetaling av gjeld.

Ansvarlig gjeld kontra eksempel på gjeld

Hvis et selskap anmoder om konkurs, prioriterer konkursdomstolene de utestående lånene som selskapets likvide midler brukes til å tilbakebetale.

Gjeld som har en mindre prioritet framfor andre former for gjeld, regnes som ansvarlig gjeld. Eventuell gjeld med høyere prioritet i forhold til andre gjeldsformer regnes som seniorgjeld.

For eksempel har et selskap gjeld A som utgjør 1 million dollar og gjeld B som utgjør 500 000 dollar. Gjeld A er seniorgjeld og gjeld B er ansvarlig gjeld. Hvis selskapet trenger å inngi konkurs, er det pålagt å avvikle alle eiendelene sine for å betale tilbake gjelden. Hvis selskapets eiendeler avvikles for 1, 25 millioner dollar, må det først betale ned beløpet på 1 million dollar av seniorgjelden A. Den gjenværende ansvarlige gjelden B blir bare halvparten tilbakebetalt på grunn av mangel på penger.

Viktige forskjeller

Seniorgjeld har høyest prioritet og derfor lavest risiko. Dermed bærer eller tilbyr denne typen gjeld typisk lavere renter. I mellomtiden bærer ansvarlig gjeld høyere renter gitt sin lavere prioritet under tilbakebetaling.

Seniorgjeld er generelt finansiert av banker. Bankene tar seniorrisiko med lavere risiko i tilbakebetalingsordren, fordi de generelt har råd til å akseptere en lavere rente gitt deres lave kostnadskilder til finansiering fra innskudds- og sparekontoer. I tillegg tar regulatorer til orde for at bankene skal opprettholde en lavere portefølje av risikolån.

Ansvarlig gjeld er enhver gjeld som faller inn under eller bak seniorgjeld. Imidlertid har ansvarlig gjeld prioritet fremfor foretrukket og felles egenkapital. Eksempler på ansvarlig gjeld inkluderer mesangjeld, som er gjeld som også inkluderer en investering. I tillegg har verdipapirer som er støttet, generelt en underordnet funksjon, der noen panter anses som underordnede til seniorer. Verdipapirer med sikkerhet er verdipapirer som er sikkerhetsstillet ved en mengde eiendeler, inkludert lån, leieavtaler, kredittkortgjeld, royalty eller fordringer. Trancher er deler av gjeld eller verdipapirer som er designet for å dele risiko eller gruppeegenskaper slik at de kan omsettes for forskjellige investorer.

Spesielle hensyn

En av fordelene med ansvarlig gjeld er banker. Bankene tar generelt opp ansvarlig gjeld når rentene på disse lånene er lavere enn andre former for kapitalinnhenting. Dette kommer i og med at mange banker anses som lavrisiko, gitt den økte regulatoriske kontrollen siden finanskrisen 2008–2009. Ansvarlig gjeld har blitt en relativt enkel måte for banker å oppfylle kapitalkrav uten å måtte utvanne deres aksjonærbase ved å skaffe kapital.