Tesla 'På kanten' av konkurs: Vilas Capital

Ettersom elbilselskapet Tesla Inc. (TSLA) og administrerende direktør Elon Musk gir seg opp til en innsamlingsrapport neste måned, forteller en investeringssjef, John Thompson i Vilas Capital, Fortune at selskapet er " uten tvil "på" randen av konkurs. " (Se også: Teslas lager går inn på korsvei som økonomisk knasende vevstol. )

Bears har i økende grad kritisert Teslas kontantposisjon da den står overfor press for å øke produksjonen for sin første massemarkedsbil, Model 3 sedan. Noen investorer mister tilliten til seriegründer og engleinvestor Elon Musk, som til tross for sin historie med å slå oddsen, kontinuerlig har forsinket mål for sin Palo Alto, California-baserte bilprodusent i en tid da det står overfor økt konkurranse fra tradisjonelle bilfirmaer og EV startups. Denne uken nedklassifiserte Moody's Teslas bedriftsfamilierangering til B3 fra B2, med henvisning til en svak produksjonsrate på Model 3, mens kortselgere fortsetter å satse mot Teslas aksjer og dets høyrenteobligasjon.

TSLA, som handlet ned 9% onsdag morgen på 254, 06 dollar, har falt rundt 35% fra det høye nivået i fjor og falt 18, 5% de siste tre månedene.

Tesla mot Ford som en realitetssjekk

Vilas Kapitals Thompson skrev en merknad til investorene denne uken og spådde at Tesla skulle krasje i løpet av tre til seks måneder da den bekjemper tilbakeslag i Model 3 og avtagende etterspørsel etter sine avanserte Model S- og X-biler, som rapportert i en Fortune-historie 27. mars. Hans dårlige utsikter kommer da Tesla-aksjonærene demonstrerte deres tillit til administrerende direktør ved å godkjenne en enestående lønnspakke for Musk bundet til tiårelange mål som selskapet som nådde $ 650 milliarder dollar i markedsverdi, opp fra dagens verdi til rundt 42, 8 milliarder dollar. Hvis Musk leder Silicon Valley EV-pioneren for å nå sine høye mål, kunne han se opp til 50 milliarder dollar i aksjeopsjonspriser.

Administrerende direktør i Tesla, luftfartsselskapet SpaceX og The Boring Co. bruker en strategi for finansiering av vekst gjennom en rekke kapitalinnhentinger. Hedgefondsjefen forventer at Musk trenger omtrent 8 milliarder dollar det neste halvannet året bare for å holde bilfirmaet sitt i drift.

"Som en reality-sjekk er Tesla verdt dobbelt så mye som Ford [Motor Co.] (F), men Ford tjente likevel 6 millioner biler i fjor med en gevinst på 7, 6 milliarder dollar mens Tesla tjente 100 000 biler med et tap på 2 milliarder dollar, " skrev Thompson .

Har aldri sett noe så absurd

Mens Vilas Capital CIO, som konsekvent har overgått markedet, ifølge Fortune, sier at han "aldri har sett noe så absurd" i karrieren, er Musk vant til å høre lignende kommentarer fra detractorsene hans på gaten.

TSLA-aksjen har økt 570% de siste fem årene, til fordel for investorenes lommer. Musks raketselskap SpaceX, en gang i nærheten av konkurs, blekket med en massiv regjeringskontrakt og er nå ledende i sin bransje. Mens investorene var i tvil om at autooppstarten hans til og med kunne lage en elbil, lyktes Musk å bygge et selskap som nå konkurrerer mot noen av bransjens kraftigste, mangeårige ledere, med sin Model S sedan som fikk rangeringer av høyeste kvalitet.

Okser, inkludert Bairds Ben Kallo, hevder at investorene har blitt altfor pessimistiske på TSLA-aksjen, og ser for seg at aksjer vil hoppe nesten 62% til over 410 dollar på 12 måneder. Kallo skrev i et fersk forskningsnotat at selv om Tesla ikke har nådd en produksjonshastighet på 2500 Model 3s per uke, regner han med at det vil gjøre det "innen få uker." (Se også: Tesla nedgradert av Moody's Amid Model 3 Production Woes. )