Markedet for babybjørn kan påføre mer smerter i 2019
Investorer bør støtte seg for ytterligere fall i aksjemarkedet i 2019, advarer Bank of America Merrill Lynch. I et notat til klienter, som sitert av Business Insider, sa Michael Hartnett, selskapets sjefs investeringsstrateg, : "Vi tror ikke nov. '18 = Big Low, vi tror fortsatt det er noen måneder unna."
En tidligere rapport fra BofAML uttalte: "Babybjørn-markedet på Wall St som startet i 2018'Q1 er ennå ikke over. Når renteforventningene når topp og EPS forventninger, mener vi at aktivaprisene vil finne de lave." Denne kommentaren dukket opp i BofAMLs Thundering Word-rapport, i en fersk utgave med tittelen "2019 - året fremover: The Big Low." Deres viktigste årsaker til bearishhet akkurat nå er oppsummert i tabellen nedenfor.
| 5 grunner til at aksjer vil gå lavere: Bank of America Merrill Lynch | |
|---|---|
| posisjonering | Institusjonelle investorer som "ekstremt bearish" |
| overskudd | "Globalt overskudd synker kraftig" |
| Politikk | Handelskrig mellom USA og Kina, falming av USAs finanspolitiske stimulans, og topp Fed innstramming |
| BNP | "Merkbar retardasjon i global vekst etter hvert som 2019 skrider frem" |
| Inflasjon | "USAs inflasjon kommer rett over Feds 2% -mål" |
Betydning for investorer
Mens USA og Kina har nådd en handelsavtale som ansporet optimisme blant noen investorer, er Hartnett blant de skeptiske observatørene som mener at "dunken ganske enkelt har blitt sparket nedover veien", slik Business Insider uttrykker det. Spesifikt setter avtalen som er oppnådd mellom USAs president Donald Trump og president Xi Jinping i Kina ganske enkelt et 90-dagers moratorium for innføringen av nye tollsatser.
I mellomtiden har bremsende global økonomisk vekst fremkalt det Hartnett kaller "politikk panikk" i People's Bank of China (PBOC) og Den europeiske sentralbanken (ECB). Begge sentralbankene føler seg tvunget til å iverksette aktive tiltak for å støtte økonomiene deres, konstaterer han.
| Mer ulemper foran |
|---|
| "Babybjørn-markedet på Wall St som startet i 2018'Q1 er ennå ikke over." - Bank of America Merrill Lynch |
Hartnett konstaterer at globale estimater for bedriftsinntekter fremdeles er robuste for 2019, men mener at dette er altfor optimistisk. Han konstaterer også at til tross for det forestående utsiktene til en omvendt rentekurve, som vil være den første gjentakelsen siden finanskrisen i 2008, er det noen som spår en amerikansk lavkonjunktur før 2020. Når rentekurven inverterer, med kortsiktige renter høyere enn lang terminrenter, som normalt er et pålitelig signal om en kommende økonomisk sammentrekning.
Ser fremover
Gitt alle negativene som han ser, anbefaler Hartnett at investorene bruker eventuelle stevninger i aksjekurser som muligheter til å selge. I mellomtiden sier BofAMLs tidligere rapport at de er bearish på aksjer, obligasjoner og amerikanske dollar, men bullish på kontanter og råvarer. Kontanter er blant de mest presterende eiendelene i 2018, og investorer bygger opp saldoen sin, som beskrevet i en annen Investopedia-artikkel.
Imidlertid fortsetter rapporten, "Vi forventer å slå taktisk bullish når topprente og trau EPS forventninger signaliserer 'The Big Low.'" Når det gjelder renter, forventer de for øyeblikket fire renteoppganger av Fed i 2019, men legger til: "En rally i REITs ville hjemmebyggere og halvlederaksjer bekrefte forventningene til Fed-kursen på topp. "
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.