Forstå Straddle strategi for markedsresultater

I handel er det mange sofistikerte handelsstrategier designet for å hjelpe handelsmenn å lykkes uavhengig av om markedet beveger seg opp eller ned. Noen av de mer sofistikerte strategiene, som jernkondorer og jernfugler, er legendariske i alternativets verden. De krever komplekse kjøp og salg av flere opsjoner til forskjellige streikpriser. Sluttresultatet er å sørge for at en næringsdrivende kan tjene penger uansett hvor den underliggende prisen på aksjen, valutaen eller varen havner.

Imidlertid kan en av de minst sofistikerte alternativstrategiene oppnå det samme markedsneutrale målet med mye mindre problemer. Strategien er kjent som en straddle. Det krever bare kjøp eller salg av ett salg og ett anrop for å bli aktivert. I denne artikkelen skal vi se på forskjellige typer spredninger og fordelene og fallgruvene til hver enkelt.

Typer straddles

En straddle er en strategi oppnådd ved å holde et like stort antall samtaler og samtaler med samme streikpris og utløpsdatoer. Følgende er de to typene stillestillinger.

• Long Straddle - Den lange straddle er designet rundt kjøp av en put og en samtale til nøyaktig samme anslagskurs og utløpsdato. Den lange spenningen er ment å utnytte markedsprisendringen ved å utnytte økt volatilitet. Uansett hvilken retning markedets pris beveger seg, vil en lang spenningsposisjon ha deg posisjonert til å dra nytte av den.
• Short Straddle - Den korte straddle krever at den næringsdrivende skal selge både en salgs- og en samtaleopsjon til samme streikpris og utløpsdato. Ved å selge opsjonene er en næringsdrivende i stand til å samle premien som fortjeneste. En næringsdrivende trives bare når en kort spredning er i et marked med liten eller ingen volatilitet. Muligheten til å tjene penger vil være 100% basert på markedets manglende evne til å gå opp eller ned. Hvis markedet utvikler en skjevhet uansett, er den samlede premien som samles inn i fare.

Suksessen eller fiaskoen med en hvilken som helst spredning er basert på de naturlige begrensningene som opsjonene iboende har, sammen med markedets samlede fart. (For mer, se: Option Basics Tutorial )

The Long Straddle

En lang straddle er spesialdesignet for å hjelpe en næringsdrivende med å fange overskudd uansett hvor markedet bestemmer seg for å dra. Det er tre retninger et marked kan bevege seg: opp, ned eller sidelengs. Når markedet beveger seg sideveis, er det vanskelig å vite om det vil bryte opp eller ned. For å kunne forberede seg på markedets breakout, er det ett av to valg tilgjengelig:

1. Den næringsdrivende kan velge en side og håpe markedet går i den retningen.
2. Den næringsdrivende kan sikre sine veddemål og velge begge sider samtidig. Det er der den lange spenningen kommer inn.

Ved å kjøpe et salg og et anrop, er den næringsdrivende i stand til å fange markedets bevegelse uansett retning. Hvis markedet rykker opp, er samtalen der; hvis markedet beveger seg, er puten der. I figur 1 ser vi på et 17-dagers øyeblikksbilde av euro-markedet. Dette øyeblikksbildet finner at euroen sitter fast mellom $ 1, 5660 og $ 1, 54.

Figur 1

Kilde: TradeNavigator.com

Selv om markedet ser ut som om det kan bryte gjennom prisen $ 1, 5660, er det ingen garanti for at det vil gjøre det. Basert på denne usikkerheten, vil kjøp av en spredning tillate oss å fange markedet hvis det bryter opp eller hvis det går tilbake til $ 1, 54 nivået. Dette gjør at den næringsdrivende kan unngå overraskelser.

Ulemper med den lange straddle

Følgende er de tre viktigste ulempene med den lange spenningen.

• Kostnader
• Risiko for tap
• Mangel på ustabilitet

Tommelfingerregelen når det gjelder kjøp av opsjoner er penger og pengene-alternativene er dyrere enn alternativene uten penger. Hvert alternativ for penger kan være verdt noen tusenlapper. Så mens den opprinnelige hensikten er å være i stand til å fange markedet, kan det hende at kostnadene for å gjøre det ikke samsvarer med risikobeløpet.

I figur 2 ser vi at markedet bryter mot oppsiden, rett gjennom $ 1.5660.

Minibank (At-The-Money)

Figur 2

Kilde: TradeNavigator.com

Dette fører oss til det andre problemet: risiko for tap. Mens vår samtale til $ 1, 5660 nå har flyttet inn pengene og økt verdi i prosessen, har $ 1, 5660-putten nå gått ned i verdi fordi den nå har flyttet lenger ut av pengene. Hvor raskt en næringsdrivende kan forlate den tapende siden av straddle, vil ha en betydelig innvirkning på hva det samlede lønnsomme resultatet av straddle kan være. Hvis opsjonstapene går raskere enn opsjonsgevinsten eller markedet ikke klarer å bevege seg nok til å kompensere for tapene, vil den samlede handelen være en taper.

Den siste ulempen omhandler den iboende sammensetningen av alternativer. Alle alternativene består av følgende to verdier:

• Tidsverdi - Tidsverdien kommer fra hvor langt alternativet er fra å utløpe. (For mer innsikt, les: viktigheten av tidsverdi .)
• Intrinsic value - Den egentlige verdien kommer fra at alternativets streikpris er ute, i eller ved pengene.

Hvis markedet mangler volatilitet og ikke beveger seg opp eller ned, vil både salgs- og samtaleopsjonen miste verdien hver dag. Dette vil fortsette til markedet enten definitivt velger en retning eller alternativene går ut uten verdi.

The Short Straddle

Den korte stroppens styrke er også dens ulempe. I stedet for å kjøpe en put og en samtale, selges en put og en samtale for å generere inntekter fra premiene. De tusenvis som ble brukt av salgs- og anropskjøperne, fyller faktisk kontoen din. Dette kan være en god velsignelse for enhver næringsdrivende. Ulempen er imidlertid at når du selger et alternativ, utsetter du deg for ubegrenset risiko. (For relatert lesing, se: Alternativer farer som kan gjøre din portefølje merker .)

Så lenge markedet ikke beveger seg opp eller ned i pris, er den korte straddle-handleren helt fin. Det optimale lønnsomme scenariet innebærer erosjon av både tidsverdien og egenverdien til salgs- og samtaleopsjonene. I tilfelle markedet velger en retning, må den næringsdrivende ikke bare betale for tap som påløper, men han eller hun må også gi tilbake premien han har samlet inn.

Den eneste muligheten for korte handelsdrivende har er å kjøpe tilbake alternativene de solgte når verdien rettferdiggjør det. Dette kan oppstå når som helst i livets syklus. Hvis dette ikke er gjort, er det eneste valget å holde på til utløpet.

Når Straddles-strategien fungerer best

Alternativstrekket fungerer best når det oppfyller minst ett av disse tre kriteriene:

• Markedet er i et sidelengs mønster.
• Det er ventende nyheter, inntekter eller en annen kunngjøring.
• Analytikere har omfattende spådommer om en bestemt kunngjøring.

Analytikere kan ha enorm innvirkning på hvordan markedet reagerer før det noensinne blir kunngjort. Før en inntektsbeslutning eller offentlig kunngjøring, gjør analytikere sitt beste for å forutsi hva den nøyaktige verdien av kunngjøringen vil være. Analytikere kan gjøre estimater uker før den faktiske kunngjøringen, som utilsiktet tvinger markedet til å bevege seg opp eller ned. Hvorvidt prediksjonen er riktig eller feil, er sekundær med hvordan markedet reagerer og om spredningen din vil være lønnsom. (Hvis du vil ha mer innsikt, kan du lese analytikeranbefalinger: Do Sell Ratings Exist ">

Etter at de faktiske tallene er utgitt, har markedet en av to måter å reagere på: Analytikernes prediksjon kan legge til enten eller redusere momentumet for den faktiske prisen når kunngjøringen er gitt. Med andre ord, det vil fortsette i retning av det analytikeren spådde, eller det vil vise tegn på utmattelse. Et ordentlig skapt stempel, kort eller langt, kan med fordel dra nytte av akkurat denne typen markedsscenario. Vanskeligheten oppstår i å vite når du skal bruke en kort eller lang spenning. Dette kan bare bestemmes når markedet vil motvirke nyhetene, og når nyhetene bare vil øke momentumet i markedets retning.

Konklusjon

Det er et konstant press på handelsmenn å velge å kjøpe eller selge, samle inn premie eller betale premie, men strevet er den store utjevneren. Streiden lar en næringsdrivende la markedet bestemme hvor den vil reise. Det klassiske handelsordet er "trenden er din venn." Dra nytte av en av de få gangene du har lov til å være to steder på en gang med både et salg og en samtale. (For beslektet lesing, se: Hvordan regelen om skaper skaper muligheter for opsjonshandlere.)