Uvektet indeks
En uvektet indeks består av verdipapirer med lik vekt innenfor indeksen. Et tilsvarende dollar beløp investeres i hver av indekskomponentene. For en uvektet aksjeindeks vil ikke en aksjeutvikling ha en dramatisk effekt på resultatene til indeksen som helhet.
Dette skiller seg fra vektede indekser, der noen aksjer tillegges mer prosentvis vekt enn andre, vanligvis basert på deres markedsverdi.
Forstå den uvektede indeksen
Uvektede indekser er sjeldne, ettersom de fleste indekser er basert på markedsverdi, der selskaper med større markedsverdier får høyere indeksvekter enn selskaper med lavere markedsverdier. S&P 500 Equal Weight Index (EWI), som er den uvektede versjonen av den mye brukte S&P 500-indeksen, er den mest fremtredende av de uvektede aksjeindeksene. S&P 500 EWI inkluderer de samme bestanddelene som kapitaliseringsvektet S&P 500-indeks, men hvert av de 500 selskapene tildeles en fast prosentvis vekt på 0, 2%.
Viktige takeaways
- En uvektet indeks gir lik tildeling til alle verdipapirer i indeksen.
- En vektet indeks gir større vekt på visse verdipapirer, vanligvis basert på markedsverdi.
- En indekstype er ikke nødvendigvis bedre enn en annen, de viser bare data på forskjellige måter.
Implikasjoner for indeksfond og ETF-er
Passive fondsforvaltere konstruerer mekaniske indeksfond eller børshandlede fond (ETF) basert på ledende indekser som S&P 500-indeksen, som er en vektet indeks. De fleste velger å etterligne investeringskjøretøyene sine på markedsvektede indekser, noe som betyr at de må kjøpe mer av aksjene som stiger i verdi for å matche indeksen, eller selge flere av de aksjene som synker i verdi. Dette kan skape en sirkulær momentum der en økning i en aksjeverdi fører til mer kjøp av aksjen, noe som vil øke priset oppover. Det motsatte er også tilfelle på ulemper.
Et indeksfond eller ETF strukturert på en uvektet indeks, derimot, holder seg til like fordelinger mellom komponentene i en indeks. Når det gjelder S&P 500 Equal Weight Index, vil fondsforvalteren med jevne mellomrom balansere investeringsbeløp slik at hver er 0, 2% av totalen.
Er uvektet eller vektet bedre?
En type indeks er ikke nødvendigvis bedre enn en annen, de viser bare forskjellige ting. Den vektede indeksen viser resultater typisk ved markedsverdi, mens den uvektede indeksen reflekterer uvektet ytelse på tvers av indeksens komponenter.
En av fallgruvene til en vektet indeks er at avkastningen i stor grad vil være basert på de mest tyngde komponentene, og at de mindre komponentene kan være skjult eller ha liten effekt. Dette kan bety at for eksempel de fleste aksjene i S&P 500 faktisk synker, selv om indeksen stiger fordi aksjene med mest vekt stiger, mens de fleste aksjer med liten vekt synker.
Baksiden av dette argumentet er at mindre selskaper kommer og går, og at de derfor ikke bør tillegges like stor vekt som de store selskapene med mye større aksjonærbase.
En uvektet eller lik vektindeks gjenspeiler hvordan det går med en hel mengde aksjer. Det kan være en bedre indeks for en investor som ikke investerer i de mest vektede aksjene i en vektet indeks, eller er mer interessert i om de fleste aksjer beveger seg høyere eller lavere. Den uvektede indeksen gjør en bedre jobb med å vise dette enn en vektet indeks.
Når det gjelder ytelse, er noen ganger en uvektet indeks bedre enn den vektede indeksen, og andre ganger er det motsatte. Når du bestemmer hvilken som er en bedre indeks å spore eller etterligne, må du se på ytelsen og volatiliteten til begge for å vurdere hvilket som er det beste alternativet.
Ekte verdenseksempel på vektet og uvektet
Nasdaq 100-indeksen er 100 av de største selskapene som er notert på Nasdaq-børsen. Det er en vektet indeks basert på markedsverdi, selv om indeksen gir en mengde av hvilken vekt en enkelt aksje kan ha.
Nasdaq 100 Equal Weight Index har en lik vekt på 1% tildelt hver av de 100 komponentene.
Over tid kan vektingene ha dramatiske effekter på avkastningen. Følgende diagram viser Nasdaq 100 EWI som stearinlys og Nasdaq 100 som en rosa linje.
Mellom 2006 og 2019 returnerte Nasdaq 100 70% mer enn sin EWI-motpart, noe som viser at aksjene med større aksjer hadde en tendens til å styrke avkastningen for den veide indeksen. Det er ikke alltid det er tilfelle. Avhengig av indeksen, overgår noen ganger den uvektede versjonen den vektede versjonen.
Langs bunnen av diagrammet er det en korrelasjonskoeffisient, som viser at de fleste indeksene for det meste er svært korrelert, nær en verdi av en. Men av og til avviker de to indeksene eller beveger seg kanskje ikke i samme retning. Dette er perioder hvor indeksen er vektet påvirker ytelsen i forhold til den andre.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.