Value at Risk (VaR)

Hva er Value at Risk (VaR)?

Value at risk (VaR) er en statistikk som måler og kvantifiserer nivået av økonomisk risiko i et firma, portefølje eller stilling over en bestemt tidsramme. Denne beregningen brukes ofte av investerings- og forretningsbanker for å bestemme omfanget og forekomstforholdet for potensielle tap i deres institusjonelle porteføljer.

Risikostyrere bruker VaR for å måle og kontrollere nivået av risikoeksponering. Man kan bruke VaR-beregninger på bestemte posisjoner eller hele porteføljer eller for å måle fast risikoeksponering.

01:31

Value at Risk (VaR)

Forstå Value at Risk (VaR)

VaR-modellering bestemmer potensialet for tap i enheten som vurderes og sannsynligheten for forekomst for det definerte tapet. En måler VaR ved å vurdere mengden potensielt tap, sannsynligheten for forekomst for tapsmengden og tidsrammen.

For eksempel kan et finansforetak bestemme at en eiendel har en VaR på 3% på en måned på 2%, noe som representerer en 3% sjanse for at eiendelen skal synke i verdi med 2% i løpet av en tidsramme. Konverteringen av 3% sjanse for forekomst til et daglig forhold plasserer sjansen for 2% tap på en dag per måned.

Investeringsbanker bruker ofte VaR-modellering på fast risikoforhold på grunn av potensialet for at uavhengige handelsdisker utilsiktet utsetter selskapet for sterkt korrelerte eiendeler.

Ved å bruke en fast bred VaR-vurdering muliggjør bestemmelse av kumulative risikoer fra aggregerte stillinger som innehas av forskjellige handelsdisker og avdelinger i institusjonen. Ved å bruke dataene som er gitt av VaR-modellering, kan finansinstitusjoner avgjøre om de har tilstrekkelige kapitalreserver til å dekke tap eller om risikoer som er høyere enn akseptabelt krever at de reduserer konsentrerte beholdninger.

Eksempel på problemer med Value at Risk (VaR) beregninger

Det er ingen standardprotokoll for statistikken som brukes til å bestemme risiko, portefølje eller virksomhet. For eksempel kan statistikk som trekkes vilkårlig fra en periode med lav volatilitet, undervurdere potensialet for risikohendelser og omfanget av disse hendelsene. Risiko kan bli undervurdert ved bruk av normale distribusjonssannsynligheter, som sjelden står for ekstreme eller svarte svanhendelser.

Vurderingen av potensielt tap representerer den laveste risikomengden i en rekke utfall. For eksempel representerer en VaR-bestemmelse på 95% med 20% eiendelerisiko en forventning om å miste minst 20% en av hver 20. dag i gjennomsnitt. I denne beregningen validerer fortsatt et tap på 50% risikovurderingen.

Finanskrisen i 2008 som utsatte disse problemene som relativt godartede VaR-beregninger, undervurderte potensielle forekomster av risikobegivenheter som porteføljer av subprime-pantelån. Risikostørrelse ble også undervurdert, noe som resulterte i ekstreme gearingsforhold innenfor subprime-porteføljer. Som et resultat forlot undervurderingen av forekomst og risikostørrelse institusjoner ikke i stand til å dekke tap på milliarder av dollar da subprime-pantelånene kollapset.

Viktige takeaways

• Value at risk (VaR) er en statistikk som måler og kvantifiserer nivået av økonomisk risiko i et firma, portefølje eller stilling over en bestemt tidsramme.
• Denne beregningen brukes ofte av investerings- og forretningsbanker for å bestemme omfanget og forekomstforholdet for potensielle tap i deres institusjonelle porteføljer.
• Investeringsbanker bruker ofte VaR-modellering på fast risikoforhold på grunn av potensialet for at uavhengige handelsdisker utilsiktet utsetter selskapet for sterkt korrelerte eiendeler.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Slik fungerer risikoanalyse Risikoanalyse er prosessen med å vurdere sannsynligheten for at en uønsket hendelse skal oppstå i bedrifts-, myndighets- eller miljøsektoren. mer Conditional Value at Risk (CVaR) Conditional Value at Risk (CVaR) kvantifiserer potensielle ekstreme tap i halen for en fordeling av mulig avkastning. mer Markedsrisiko Definisjon Markedsrisiko er muligheten for at en investor vil oppleve tap på grunn av faktorer som påvirker den totale utviklingen i finansmarkedene. mer Hva er oddsen? Slik fungerer sannsynlighetsfordeling En sannsynlighetsfordeling er en statistisk funksjon som beskriver mulige verdier og sannsynligheter som en tilfeldig variabel kan ta innenfor et gitt område. mer Risikostyring i finans I finansverdenen er risikostyring prosessen med å identifisere, analysere og akseptere eller avbøte usikkerhet i investeringsbeslutninger. Risikostyring skjer når en investor eller fondsforvalter analyserer og forsøker å tallfeste potensialet for tap i en investering. mer Generalised AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) Definisjon Generalised AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) er en statistisk modell som brukes til å estimere volatiliteten i aksjeavkastningen. mer Partnerkoblinger