Vaniljealternativ
Et vaniljealternativ er et finansielt instrument som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til en forhåndsbestemt pris innen en gitt tidsramme. Et vaniljealternativ er en samtale- eller salgsalternativ som ikke har spesielle eller uvanlige funksjoner. Slike opsjoner er standardiserte hvis de omsettes på en børs som Chicago Board Options Exchange.
Grunnleggende om et vaniljealternativ
Vaniljealternativer brukes av enkeltpersoner, selskaper og institusjonelle investorer for å sikre deres eksponering i en bestemt eiendel eller for å spekulere i prisbevegelsen til et finansielt instrument.
Hvis et vaniljealternativ ikke passer riktig, er eksotiske alternativer som barrierealternativer, asiatiske alternativer og digitale alternativer mer tilpassbare. Eksotiske opsjoner har mer komplekse funksjoner og omsettes generelt uten resepsjon; de kan kombineres til komplekse strukturer for å redusere nettokostnaden eller øke gearingen.
Samtaler og avrop
Det er to typer vaniljealternativer: samtaler og telefonsalg. Eieren av en samtale har rett, men ikke plikten, til å kjøpe det underliggende instrumentet til streikprisen. Eieren av en put har rett, men ikke plikten, til å selge instrumentet til strykprisen. Selgeren av alternativet blir referert til som forfatteren. Kortslutning eller skriving av en opsjon skaper en forpliktelse til å kjøpe eller selge instrumentet hvis opsjonen utøves av dens eier.
Samtaler og anrop har begge en utløpsdato. Dette setter en tidsgrense for hvor lang tid den underliggende eiendelen må flytte.
For eksempel kan aksje XYZ handle til $ 30. Et anropsalternativ som utløper om en måned, har en streikpris eller $ 31. Kostnaden for dette alternativet, kalt premien, er $ 0, 35. Hver opsjonskontrakt kontrollerer 100 aksjer, så å kjøpe en opsjon koster $ 0, 35 x 100 aksjer, eller $ 35.
Hvis prisen på XYZ-aksjen beveger seg over $ 31, er alternativet pengene. Men den underliggende eiendelen må bevege seg over 31, 35 dollar for at kjøperen kan begynne å se overskudd på handelen. Det mest opsjonskjøperen kan tape er beløpet de betalte for opsjonen. Gevinstpotensialet er ubegrenset og avhenger av hvor langt det underliggende beveger seg over strykprisen.
Alternativskribenten får $ 35 for å skrive alternativet. Hvis prisen på XYZ-aksjen holder seg under $ 31, holder forfatteren premien. Hvis prisen stiger over $ 31, har opsjonsforfatteren en forpliktelse til å selge den aksjen til opsjonskjøperen til $ 31, selv om aksjen stiger til $ 35. Dette vil representere et tap på [(($ 35 - $ 31) x 100) - $ 35], eller $ 365. Da sies alternativet å være tom for pengene.
Vaniljealternativfunksjoner
Hvert alternativ har en streikpris. Hvis streikprisen er bedre enn prisen i det underliggende markedet ved forfall, anses opsjonen "i pengene" og kan utøves av eieren. Et europeisk stilalternativ krever at alternativet er i pengene på utløpsdatoen for at det skal utøves. et amerikansk stilalternativ kan utøves hvis det er i pengene på eller før utløpsdatoen.
Premien er prisen som er betalt for å eie opsjonen. Premien er basert på hvor nær streiken er prisen på det underliggende (i pengene, ut av pengene eller ved pengene), volatiliteten til den underliggende eiendelen og tiden til utløpet. Høyere volatilitet og lengre løpetid øker premien.
Et alternativ får egenverdi, eller flytter inn i pengene, ettersom det underliggende overgår strykprisen - over streiken for en samtale og under streiken for en put.
Alternativhandlere trenger ikke å vente til utløp for å avslutte en opsjonshandel, og de trenger heller ikke å bruke opsjonen. De kan når som helst innregne en motregningsstilling for å lukke opsjonen og realisere fortjeneste eller tap på opsjonen.
Viktige takeaways
- Vaniljealternativer er finansielle instrumenter som muliggjør kjøp eller salg av en underliggende eiendel til en forhåndsbestemt strykpris innenfor en definert tidsramme.
- Opkjøps- og salgsopsjoner, som gir eierne deres rett, men ikke plikten til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel, består av vaniljealternativer.
- Vaniljealternativer kan kombineres med eksotiske og binære opsjoner for å skape tilpassede utfall.
Eksotiske og binære alternativer
To andre typer alternativer kan kombineres med vaniljealternativer for å skape skreddersydde utfall. Den første typen alternativer er eksotiske alternativer, som har betingelser eller beregninger knyttet til utførelsen. Barrierealternativer inkluderer for eksempel et nivå som, hvis nådd, fører til at alternativet begynner å eksistere eller slutter å eksistere. Digitale opsjoner betaler eieren, hvis det underliggende er over eller under et spesifikt prisnivå. En utbetaling av et asiatisk opsjon avhenger av gjennomsnittlig handlet pris på det underliggende instrumentet i løpet av opsjonens levetid.
Den andre typen alternativer som kan kombineres med vaniljealternativer er binære opsjoner. Utfallet av slike opsjoner er vanligvis begrenset til bare to mulige resultater, noe som betyr at utbetalingene også er begrenset. De brukes vanligvis til å spekulere i prisbevegelser på en eiendel. En mulig kombinasjon mellom binære og vaniljealternativer ville være kjøp av en samtale- og salgsvaniljealternativ og et binært alternativ i motsatt retning av førstnevnte.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.