Hva var årsaken til krisen i aksjemarkedet i 1929?

Tiåret kjent som "Roaring Twenties" var en periode med sprudlende og betydelig politisk, økonomisk og sosial vekst og endring i USA og i utlandet, men epoken kom til en dramatisk og brå slutt. I oktober 1929 krasjet aksjemarkedet og banet vei inn i USAs store depresjon på 1930-tallet.

I årene som følger, ville noen av de mange konsekvensene av krasjet være svikt fra tusenvis av banker og tap av sysselsetting for nesten en fjerdedel av arbeidsstyrken (før dagene med arbeidsledighetskontroller); det er anslått at millioner mistet livsbesparelsen sin i aksjemarkedet krasjet i 1929.

Svart torsdag

Krasjet begynte 24. oktober 1929, kjent som "Black Thursday", da markedet åpnet 11% lavere enn dagen før. Institusjoner og finansmenn gikk inn med bud over markedsprisen for å demme mot panikken, og tapene den dagen var beskjedne med aksjer som slo tilbake de neste to dagene.

Imidlertid viste dette sprett seg å være illusorisk, da mandag påfølgende, nå kjent som den fryktede svarte mandagen, lukket markedet 13% med tapene forverret av marginrops. Dagen etter (svart tirsdag) forsvant budene helt, og markedet falt ytterligere 12%. Derfra trender markedet lavere til de traff bunnen i 1932.

Eksperter konkluderer med at krasjet skjedde fordi markedet var overkjøpt, overvurdert og i overkant hauss, og steg selv om økonomiske forhold ikke støttet fremskrittene.

Før dette krasjet, som ødela både forretnings- og individuell formue, toppet aksjemarkedet seg 3. september 1929, med Dow Jones Industrial Average (DJIA) på 381, 17. Den endelige bunnen ble nådd 8. juli 1932, hvor Dow sto på 41, 22. Fra topp til trau var dette et tap på 89, 19%.

Prisen på aksjer med blå sjetonger sank, men det var mer smerte i aksjene med små selskaper og spekulasjoner, hvorav mange erklærte konkurs og ble avnotert fra markedet. Det var først 23. november 1954 at Dow nådde sitt forrige topp 381, 17.

Før krasjet: En periode med fenomenal vekst

I første halvdel av 1920-årene opplevde selskaper stor suksess med å eksportere til Europa, som gjenoppbygget fra krigen. Arbeidsledigheten var lav, og biler spredte seg over hele landet, noe som skapte arbeidsplasser og effektivitet for økonomien. Fram til toppen i 1929 steg aksjekursene nesten 10 ganger. I 1920-årene ble investering i aksjemarkedet noe av et nasjonalt tidsfordriv for de som hadde råd til det, og til og med de som ikke kunne - sistnevnte lånte fra aksjemeglere for å finansiere investeringene sine.

Den økonomiske veksten skapte et miljø der spekulasjon i aksjer nærmest ble en hobby, der befolkningen generelt ønsket et stykke av markedet. Mange kjøpte aksjer på margin - praksisen med å kjøpe en eiendel der kjøperen bare betaler en prosentandel av eiendelens verdi og låner resten fra banken eller megleren - i forhold så høyt som 1: 3, noe som betyr at de satte ned $ 1 kapital for hver $ 3 på lager de kjøpte. Dette betydde også at tap av en tredjedel av verdien i aksjen ville utslette dem.

Overproduksjon og overforsyning i markeder

Folk kjøpte ikke aksjer på grunnleggende grunnlag; de kjøpte i påvente av stigende aksjekurser. Stigende aksjekurser brakte ganske enkelt flere mennesker til markedene, overbevist om at det var enkle penger. I midten av 1929 snublet økonomien på grunn av overflødig produksjon i mange bransjer og skapte et overforsyning. I hovedsak klarte selskaper å skaffe penger billig på grunn av høye aksjekurser og investere i egen produksjon med den nødvendige optimismen.

Denne overproduksjonen førte til slutt til overforsyning i mange områder av markedet, for eksempel gårdsavlinger, stål og jern. Bedrifter ble tvunget til å dumpe produktene sine med tap, og aksjekursene begynte å vakle. På grunn av antall aksjer som ble kjøpt på margin av allmennheten og mangelen på kontanter på sidelinjen, ble hele porteføljer avviklet, og aksjemarkedet spiret ned.

Ettervirkningene av krasjet

Aksjemarkedet og det påfølgende Great Depression (1929-1939) hadde direkte innvirkning på nesten alle deler av samfunnet og endret en hel generasjons perspektiv og forhold til finansmarkedene.

På en måte var tidsrammen etter markedsstyrten en total reversering av holdningen til Roaring Twenties, som hadde vært en tid med stor optimisme, høye forbrukerutgifter og økonomisk vekst.