Hva er Black-Litterman-modellen?
Black-Litterman (BL) -modellen er et analytisk verktøy som brukes av porteføljeforvaltere for å optimalisere allokering av eiendeler innenfor en investors risikotoleranse og markedssyn. Globale investorer, som pensjonsfond og forsikringsselskaper, må bestemme hvordan de skal fordele investeringene sine på forskjellige aktivaklasser og land. BL-modellen hjelper dem med å gjøre dette ved å generere forventet avkastning av hypotetiske porteføljer, og ta hensyn til investorens syn. Å ta spørsmålet om modellberegningsfeil, noe som er problematisk når det genereres forventede avkastningsresultater.
Rask takeaways på Black-Litterman-modellen
· BL-modellen tar historiske markedsdata og genererer deretter potensielle resultater.
· Den er avhengig av historiske data for å generere potensielle resultater.
· Investoren bruker deretter sine egne risikosyn (f.eks. Noen er kun langvarige), og BL-modellen genererer deretter en passende allokering av eiendeler.
· BL-modellen bruker kun faktiske historiske data, i motsetning til forventede utfall, og eliminerer investorens skjevhet.
Grunnleggende om Black-Litterman-modellen
BL-modellen ble utviklet for å stole på observerte markedsdata og fjerne investorskjevheter (investorenes synspunkter) basert på forestillingen om at investorer ikke kan slå markedet med noen form for regelmessighet. I den forstand er det en markedsnøytral allokeringsmodell. Imidlertid kan investorer, og ofte har sterke synspunkter på markedet. Her kan BL-modellen vise dem hvor langt de kommer på tvers av et markedsnøytralt syn.
Et eksempel på Black-Litterman-modellen
La oss si at porteføljestyringsteamet i et visst forsikringsselskap er ekstremt hauss i de globale markedene i året som kommer. De er tilbøyelige til å overvekt store aksjer i de store økonomiene, spesielt USA. Etter å ha konsultert BL-modellen gjennom investeringsrådgiverne, ser de imidlertid at BL-modellen er mindre optimistisk. Følgelig bestemmer de seg for å tone tilbake i hvilken grad de vil være overvektige globale store aksjer. BL-modellen har eksistert siden 1992, og den får stor respekt fra det institusjonelle investeringssamfunnet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.