Hva anses som en god pris-til-bok-forhold?

Pris-til-bok (P / B) -forholdet har blitt foretrukket av verdiinvestorer i flere tiår og er mye brukt av markedsanalytikere. Tradisjonelt regnes enhver verdi under 1, 0 som en god P / B-verdi, noe som indikerer en potensielt undervurdert aksje. Verdiinvestorer vurderer imidlertid ofte aksjer med en P / B-verdi under 3, 0.

Men det kan være vanskelig å finne en spesifikk tallverdi på et "godt" P / B-forhold når du bestemmer om en aksje er undervurdert og derfor en god investering. Forholdsanalyse kan variere etter bransje, og et godt P / B-forhold for en bransje kan være et dårlig forhold for en annen.

Grunnleggende om P / B-forholdet

P / B-forholdet sammenligner et selskaps markedsverdi eller markedsverdi med bokført verdi. Markedsprisen eller verdien av et selskap er aksjekursen ganget med antall utestående aksjer. Bokført verdi er netto eiendeler i et selskap. Med andre ord, hvis et selskap avviklet alle eiendelene og betalte ned all gjeld, ville gjenværende verdi være selskapets bokførte verdi.

Det er nyttig å identifisere noen generelle parametere eller et område for P / B-verdi, og deretter vurdere ulike andre faktorer og verdsettelsestiltak som mer nøyaktig tolker P / B-verdien og spår et selskaps potensial for vekst.

Beregning av P / B-forhold

Som nevnt tidligere, undersøker P / B-forholdet markedsprisen i forhold til den bokførte verdien av et selskap som vist i balansen. Forholdet beregnes som følger:

P / B-forhold = AksjekursBokverdi av egenkapitalen: Bokført verdi av egenkapitalen = Bokført verdi av eiendeler minus bokførte verdi av forpliktelser. } {\ text {Book Value of Equity}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Bokført verdi av eiendeler minus} \\ & \ text {bokført verdi av forpliktelser.} \\ \ slutt {justert} P / B-forhold = bokført verdi av egenkapital lagerpris der: bokført verdi av egenkapital = bokført verdi av eiendeler minus bokført verdi av forpliktelser.

Disse bokførte tallene vises alle i balansen. For å få bokført verdi per aksje, må du dele forskjellen med de nåværende totale utestående aksjer.

Bruke P / B for å evaluere lager

P / B-forholdet skal ikke brukes som en enkelt evaluering av en aksje, selv om en lav P / B faktisk kan avsløre en undervurdert aksje, kan den også indikere et selskap med alvorlige underliggende problemer. En svakhet i en P / B-evaluering er at den ikke klarer å faktorere i ting som fremtidige inntjeningsmuligheter eller immaterielle eiendeler. Imidlertid hjelper P / B-forholdet til å identifisere hyped-up selskaper som har stigende aksjekurser uten eiendeler.

Andre potensielle problemer med å bruke P / B-forholdet stammer fra det faktum at et hvilket som helst antall ting, for eksempel nylige anskaffelser, nylige avskrivninger eller tilbakekjøp av aksjer, kan forvrenge bokført verdi i ligningen. Når de søker etter undervurderte aksjer, bør investorer vurdere flere verdsettelsestiltak for å utfylle P / B-forholdet.

Et mål som ofte brukes er avkastning på egenkapital, eller ROE, som indikerer hvor mye overskudd et selskap genererer fra egenkapitalen. P / B-forhold og ROE korrelerer vanligvis godt, og ethvert stort avvik mellom dem kan indikere en grunn til bekymring.

Bunnlinjen

Investorer kan synes at P / B-forholdet er en nyttig beregning. Det er fordi bokført verdi kan være en god måte å sammenligne et selskaps markedspris med bokført verdi. Men å bestemme et standard og akseptabelt pris-til-bok-forhold er ikke alltid like lett. Som nevnt over, varierer dette etter bransje. I noen tilfeller kan lavere P / B-forhold bety at bestanden er undervurdert. Men det kan også peke på grunnleggende problemer med selskapet.