Hva er utvekslingen?
Utvekslingsligningen er en økonomisk identitet som viser forholdet mellom pengemengde, hastigheten på penger, prisnivået og en indeks for utgifter. Den engelske klassiske økonomen John Stuart Mill avledet utvekslingsligningen, basert på tidligere ideer fra David Hume. Den sier at det totale beløpet som skifter hender i økonomien alltid vil være lik den totale pengeverdien av varene og tjenestene som skifter hender i økonomien.
Viktige takeaways
- Utvekslingsligningen er et matematisk uttrykk for kvanteteorien om penger.
- I sin grunnleggende form sier ligningen at det totale beløpet som skifter hender i en økonomi tilsvarer den totale pengeverdien av varer som skifter hender, eller at nominelle utgifter tilsvarer nominell inntekt.
- Utvekslingsligningen har blitt brukt for å hevde at inflasjonen vil være proporsjonal med endringer i pengemengden og at den totale etterspørselen etter penger kan deles opp i etterspørsel etter bruk i transaksjoner og etterspørsel om å holde penger for likviditeten.
Forstå utvekslingen
Den opprinnelige formen for ligningen er som følger:
M × V = P × Twhere: M = Pengemengden, eller gjennomsnittlig valutaenhet iV = Pengens hastighet, eller gjennomsnittlig antall P = Det gjennomsnittlige prisnivået på varer i løpet av året \ begynne {justert} & M \ \ ganger \ V \ = \ P \ \ ganger \ T \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ begynne {justert} M = \ & \ tekst {Pengemengden, eller gjennomsnittlig valutaenhet i} \\ & \ tekst {sirkulasjon om et år} \ slutten {justert} \\ & \ begynne {justert} V = \ & \ tekst {Pengens hastighet, eller gjennomsnittlig antall} \\ & \ tekst {ganger en valutaenhet skifter hender pr. år} \ slutt {justert} \\ & P = \ tekst {Gjennomsnittlig prisnivå på varer i løpet av året} \\ & T = \ tekst {En indeks over den reelle verdien av samlede transaksjoner} \ slutt {justert} M × V = P × Twhere: M = Pengemengden, eller gjennomsnittlig valutaenhet i V = Pengens hastighet, eller gjennomsnittlig antall P = Det gjennomsnittlige prisnivået på varer i løpet av året
M x V kan da tolkes som gjennomsnittlig valutaenhet i omløp i løpet av et år, ganger det gjennomsnittlige antall ganger hver valutaenhet skifter hender i det året, noe som tilsvarer det totale beløpet som brukes i en økonomi i året.
På den andre siden, P x T kan tolkes som gjennomsnittlig prisnivå på varer i løpet av året, ganger den reelle verdien av kjøp i en økonomi i løpet av året, som er lik den totale pengene brukt på kjøp i en økonomi i året
Så utvekslingslikningen sier at det totale beløpet som skifter hender i økonomien alltid vil være lik den totale pengeverdien av varene og tjenestene som skifter hender i økonomien.
Senere økonomer gjenta ligningen mer ofte som:
M × V = P × Hvor: Q = En indeks over reelle utgifter \ begynne {justert} og M \ \ ganger \ V \ = \ P \ \ ganger \ Q \\ & \ textbf {hvor:} \\ & Q \ = \ \ text {En indeks over reelle utgifter} \\ & P \ \ ganger \ Q \ = \ \ tekst {Nominelt BNP} \ slutt {justert} M × V = P × Qwhere: Q = En indeks over reelle utgifter
Nå sier utvekslingsligningen at de totale nominelle utgiftene alltid er lik den totale nominelle inntekten.
Utvekslingsligningen har to primære bruksområder. Det representerer det primære uttrykket for kvantitetsteorien om penger, som relaterer endringer i pengemengden til endringer i det totale prisnivået. I tillegg kan løse ligningen for M tjene som en indikator på etterspørselen etter penger i en makroøkonomisk modell.
Mengdensteorien om penger
I mengdeteorien om penger, hvis hastigheten på penger og reell produksjon antas å være konstant, for å isolere forholdet mellom pengemengde og prisnivå, vil enhver endring i pengemengden gjenspeiles av proporsjonal prisendring nivå.
For å vise dette, løst først for P:
P = M × (VQ) P \ = \ M \ \ ganger \ \ venstre (\ frac {V} {Q} \ høyre) P = M × (QV)
Og skille med hensyn til tid:
dPdt = dMdt \ frac {dP} {dt} \ = \ \ frac {dM} {dt} dtdP = dtdM
Dette betyr at inflasjonen vil være proporsjonal med en økning i pengemengden. Dette blir da den grunnleggende ideen bak monetarisme og drivkraften for Milton Friedmans diktum om at "Inflasjon er alltid og overalt et monetært fenomen."
Pengebehov
Alternativt kan utvekslingsligningen brukes til å utlede den totale etterspørselen etter penger i en økonomi ved å løse for M:
M = (P × QV) M \ = \ \ venstre (\ frac {P \ \ ganger \ Q} {V} \ høyre) M = (VP × Q)
Forutsatt at pengemengden er lik etterspørselen etter penger (dvs. at finansmarkedene er i likevekt):
MD = (P × QV) M_D \ = \ \ venstre (\ frac {P \ \ ganger \ Q} {V} \ høyre) MD = (VP × Q)
Eller:
MD = (P × Q) × (1V) M_D \ = \ \ venstre (P \ \ ganger \ Q \ høyre) \ \ ganger \ \ venstre (\ frac {1} {V} \ høyre) MD = ( P × Q) × (V1)
Dette betyr at etterspørselen etter penger er proporsjonal med nominell inntekt og invers av hastigheten på penger. Økonomer tolker vanligvis det inverse av hastigheten på penger som etterspørselen etter å ha kontantbalanse, slik at denne versjonen av utvekslingsligningen viser at etterspørselen etter penger i en økonomi består av etterspørsel etter bruk i transaksjoner, (P x Q ), og likviditetsetterspørsel, (1 / V).
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.