Når flyktighet betyr mulighet

Mens volatile markeder ikke er noe nytt, er investorreaksjoner sjelden forutsigbare. Gjennom første kvartal 2018 var investoroptimismen på 17 år høy, ifølge Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Seksti prosent av de spurte investorene var i det minste noe optimistiske med tanke på utsiktene for økonomisk vekst, aksjemarkedsutvikling og arbeidsledighet.

Det er spesielt imponerende når du tenker på at S&P 500-indeksen falt mer enn 1 prosent 14 ganger i første kvartal, mer enn tredoblet det samme tiltaket gjennom hele 2017.

(Se En forenklet tilnærming til beregning av volatilitet. )

Til tross for skiftende markeder, forblir flere investorer hausse enn bearish, ifølge American Association of Individual Investors 'ukentlige sentimentundersøkelse og gjentok seg i Investopedias egen angstindeks. Men det betyr ikke at de utnytter markedets potensiale. I gjennomsnitt har investorer mindre enn halvparten av eiendelene sine i aksjer, aksjefond og børshandlede fond, ifølge AXA og Insured Retirement Institute.

Mens volatilitet bringer en viss usikkerhet til markedene, gir det også muligheter for investorer. Rådgivere kan spille en viktig rolle i å hjelpe investorer til å gjenkjenne og utnytte mulighetene til å utnytte risiko.

Sett flyktighet i perspektiv

Finansielle rådgivere må sørge for en realitetskontroll når volatiliteten gir anledning til frykt for klienten. “Rådgivere må proaktivt tilbakestille investorenes forventninger knyttet til volatilitet i aksjemarkedet, ” sier Matt Peden, sjef for investeringsansvarlige i GuideStone Capital Management i Dallas, Texas. Peden sier at fordi risikojustert avkastning de siste årene har vært unormalt, har investorene blitt vant til positiv egenkapitalavkastning med liten, om noen, negativ volatilitet. Det er ikke normen; og investorer bør ikke forvente at det skulle være det.

"Det som ser ut til å være en ny økning i volatiliteten i aksjemarkedet, er faktisk ganske normalt historisk sett, " sier Peden. "Flyktighet virker ikke så dårlig når den først er satt i sammenheng med det normale."

Adam Grealish, kvantitativ porteføljeanalytiker ved online investeringsplattform Betterment, sier at det er viktig for investorer å være fokusert på at de kan kontrollere i perioder med volatilitet. "Investorer bør sørge for at de sparer riktig beløp, tar passende risiko for investeringshorisonten og drar nytte av skattestrategier som gjelder deres situasjon, " alt det en rådgiver kan veilede dem gjennom.

(Se Opplæring av sinn i ustabile markeder. )

Å minne investorer om de underliggende fundamentene i porteføljen er også viktig for å dempe emosjonelle beslutninger. "Rådgivere må utdanne kunder om underbygging av markedet, som består av gode selskaper de har forretninger med til daglig, " sier Andy Whitaker, visepresident for Gold Tree Financial i Jacksonville, Florida.

Samtidig bør rådgivere være klar over hvor risikoen ligger. “Bedriftsinntjeningen har holdt seg sterk og overgår generelt forventningene, ” sier Peden. Men stigende renter og kortsiktig geopolitisk risiko - tenke handelsavtaler og mellomtidsvalg - bør ikke overses.

Fokuser på oppsiden

Når volatiliteten går i mål, kan det å understreke det positive være viktig for å hjelpe investorene å overvinne frykten. Peden sier volatilitet favoriserer investorer som vender seg mot en aktiv forvaltningsmetode.

"Generelt, under mer ustabile miljøer, er korrelasjonene mellom de enkelte aksjekursene lavere, " sier han. "Dette miljøet er positivt for aktive ledere gitt at spredningen mellom vinnere og tapere er mye større." Peden sier at meravkastning generert gjennom aktiv ledelse, sammensatt over en lang investeringstid, kan gi betydelig bidrag til investorens pensjonskontoer.

Volatilitet sammenkoblet med lavere markedssykluser kan også være til fordel for investorer som fremdeles er i vekstmodus og ønsker å dra nytte av gjennomsnittlig dollarkostnad, ifølge Whitaker. "Utbytte reinvesterer til lave nettoformuesverdier for aksjekontoer, og hvis klienten gir systematiske bidrag, vil de kjøpe flere aksjer på nedmånedene. Han sier at i perioder med høyere volatilitet, bør rådgivere oppmuntre investorer som tar ikke inntektsfordelinger fra sine 401 (k) eller individuelle pensjonskontoer for å øke bidragene.

Fallende aksjekurser skaper også en kjøpsmulighet for investorer som ønsker å øke aksjebeholdningen med en rabatt. Rådgiverens rolle er å hjelpe kunder med å identifisere hvilke aksjer som representerer de beste kjøpene, både på kort og lang sikt.

(Se Hvordan snakke med kunder om markedsvolatilitet. )

Å fremheve de positive aspektene ved en volatilitetsstrek kan oppfordre investorer til å holde seg i markedet, i stedet for å selge eiendeler av frykt. Grealish sier det kan være mer risikabelt for investorer å trekke seg ut av markedet i perioder med volatilitet, i stedet for å ri det ut.

"Investorer pleier å kjøpe etter at markedet har gått opp og selge etter at markedet har gått ned - det motsatte av hva du vil gjøre, " sier Grealish. "Faktisk investor returnerer samlet sett underpresterer en enkel kjøp og hold strategi med hvor som helst fra 1% til 4% årlig, " og jo mer endringer en investor gjør i porteføljen sin, desto mer underpresterer den.

Se forbi nåværende flyktighet

Investorer kan ha behov for en påminnelse om sine grunner til å investere når volatiliteten setter inn.

"Rådgivere må holde pensjonsinvestorer fokusert på deres langsiktige plan, og suksessen bør måles i samsvar med den planen, ikke den daglige bevegelsen i aksjemarkedet, " sier Peden.

Han likner å investere i pensjon til å løpe et maraton. "Det er den langsiktige forberedelsen og planen som får løperen gjennom motgang og vanskelige tider, slik at de kan krysse målstreken, " sier Peden. "Å gjøre kortsiktige justeringer under et løp som er basert på følelser, er skadelig for resultatet."

Dette inkluderer skifting til mer konservative investeringer, som obligasjoner, for å unnslippe volatilitet. Mens fast inntekt kan virke som en trygg investering, kan obligasjonsrentene være uforutsigbare, spesielt når et ustabilt marked er ledsaget av stigende renter. Siden 1926 har aksjene gitt et gjennomsnitt på 10 prosent per år, mens statsobligasjoner har prestert omtrent halvparten av det. For investorer som planlegger pensjonering er avkastningen kritisk.

"Det er veldig vanskelig å forutsi når aksjemarkedene går opp eller ned med mye presisjon, " sier Peden. Uten aksjeeksponering vil de fleste investorer ikke generere nok inntjening til pensjon. I stedet for å omstille seg fra aksjer til obligasjoner for å unngå volatilitet, må pensjonsinvestorer "holde kursen og opprettholde aksjeeksponering for å sikre at de opplever aksiden i markedet."

Bunnlinjen

Volatilitet er en naturlig del av markedssyklusene, men det er et konsept mange investorer ikke alltid fatter eller setter pris på. Å opplyse investorer om volatilitet og dets positive aspekter er avgjørende for å hjelpe dem å opprettholde fotfoten når markedet opplever periodiske støt.

"Investorer tenker ofte på egenkapitaleksponeringen som den største risikoen. Når faktisk den største risikoen deres trekker seg uten eiendeler, " sier Peden.