Williams Act
Williams Act er en føderal lov vedtatt i 1968 som definerer reglene for anskaffelser og anbudstilbud. Det kom som svar på en bølge av fiendtlige overtakelsesforsøk fra bedriftsangrep, og ga tilbud på kontanter for aksjer de eide. Kontantbud tilbyr truet med å ødelegge verdi ved å tvinge aksjonærene til å melde aksjer på en forkortet tidsplan.
For å beskytte investorer foreslo senator Harrison A. Williams fra New Jersey ny lovgivning som krevde obligatorisk utlevering av informasjon angående overtakelsestilbud. Det krever at budgivere inkluderer alle detaljer om et anbudstilbud i innleveringer til verdipapirer og børskommisjoner (SEC) og målselskapet. Innleveringen må inneholde tilbudsvilkårene, kontantkilden og budgiverens planer for selskapet etter overtakelsen.
01:35Anbudstilbud
Å bryte ned Williams Act
Williams Act inneholder også tidsbegrensninger som spesifiserer minimumstiden et tilbud kan være åpent og antall dager aksjonærene kan ta en beslutning. Loven ble vedtatt som svar på en bølge av uanmeldte overtakelser på 1960-tallet. Dette utgjorde en trussel for ledere og aksjonærer som ble tvunget til å ta kritiske beslutninger under urimelig tidspress. Lovgivere vedtok Williams Act og endret Securities Exchange Act fra 1934 for å beskytte berørte parter mot pågående overtakelse.
Når det gis et anbudstilbud, må anbudsselskapet gi full og rettferdig avsløring til aksjonærer og finansielle tilsynsmyndigheter. Ethvert foretak som tilbyr et kontant anbudstilbud for et selskap, må redegjøre for kilden til overtakelsesmidlene, formålet med å gi et bud og utsiktene til det overtagne selskapet. På den måten har aksjonærene større åpenhet om potensielle utfall av et oppkjøp.
Loven tok sikte på å oppnå en forsiktig balanse i markedet for eierstyring og selskapsledelse ved å gi aksjonærene rettidig informasjon for å omtenksomt vurdere anbudstilbud og gi ledere en mulighet til å vinne over aksjonærene. Ved vedtakelse av lovgivningen siktet Kongressen å beskytte aksjonærene uten å gjøre altfor vanskelige overtakelsesforsøk. De anerkjenner at overtakelser kan komme aksjonærer og ledere til gode når selskapet svikter eller trenger ny ledelse.
På tide å oppdatere Williams Act?
Noen eksperter mener den pågående utviklingen av selskapsstyring krever en omfattende gjennomgang av Williams Act. For en ting gjør vedtakelsen av føderale og statlige lovgivninger om antitakeover-tvang det tvangsbudet som Williams Act prøvde å adressere ineffektivt. I tillegg har demografien til aksjonærer for børsnoterte selskaper endret seg dramatisk de siste 50 årene.
I dag er majoritetsaksjonærer kunnskapsrike, har tilgang til informasjon og kan ta avgjørelser med et øyeblikk. Andre ting å ta hensyn til er fremveksten av aktive aksjonærer som forfølger investeringer annerledes enn tidligere raiders.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.