Utbytte
Avkastning refererer til inntjeningen som genereres og realiseres på en investering over en bestemt tidsperiode, og uttrykkes i prosentandel basert på det investerte beløpet eller på den nåværende markedsverdien eller pålydende verdien av verdipapiret. Det inkluderer de opptjente renter eller utbytte mottatt fra å ha en bestemt sikkerhet. Avhengig av arten og verdsettelsen (fast / svingende) av verdipapiret, kan avkastningen klassifiseres som kjent eller forventet.
Formel for avkastning
Yield er et mål på kontantstrøm som en investor får på beløpet som er investert i en sikkerhet. Det er for det meste beregnet på årsbasis, selv om andre variasjoner som kvartalsvis og månedlig avkastning også brukes. Avkastningen skal ikke forveksles med totalavkastning, som er et mer omfattende mål for avkastningen på investeringen.
01:32Introduksjon til utbytte
For eksempel kan gevinsten ved aksjeinvesteringer komme i to former. For det første kan det være når det gjelder prisstigning, som at en investor kjøper en aksje til $ 100 per aksje og etter et år øker aksjekursen til $ 120. For det andre kan aksjen betale utbytte, si $ 2 per aksje, i løpet av året. Totalavkastningen er styrking i aksjekursen pluss eventuelt utbetalt utbytte, delt på den opprinnelige prisen på aksjen.
I eksemplet over vil totalavkastningen være
Total avkastning = (Prisøkning + utbetalt utbytte) / Innkjøpspris
= ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%
Imidlertid inkluderer ikke avkastning variasjoner observert i kursen på verdipapiret - som endringene i aksjekursen fra $ 100 til $ 120 - som er hvor avkastningen avviker fra totalavkastningen. Yield er en del av den totale avkastningen som genereres av å investere i og holde en økonomisk sikkerhet over et år. Den generelle formelen for beregning av utbyttet er:
Utbytte = Netto realisert avkastning / hovedbeløp
Hovedbeløp kan variere avhengig av hvilken type avkastning som blir beregnet, eller investeringen som blir vurdert.
Typer og eksempler på avkastning
Avkastningen kan variere basert på den investerte sikkerheten, investeringens varighet og avkastningsbeløpet.
Avkastning på aksjeinvesteringer
For aksjebaserte investeringer brukes to typer avkastning populært.
Ved beregning basert på kjøpesummen kalles avkastningen avkastning på kostnad (YOC), eller kostnadsutbytte, og beregnes som:
Kostnadsutbytte = (Prisøkning + utbetalt utbytte) / Innkjøpspris
I det ovennevnte eksemplet realiserte investoren et overskudd på $ 20 ($ 120 - $ 100) som følge av prisstigning, og fikk også $ 2 av utbytte utbetalt av selskapet. Derfor kommer kostnadsutbyttet til ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%.
Imidlertid vil mange investorer gjerne beregne avkastningen basert på gjeldende markedspris, i stedet for kjøpesummen. Denne avkastningsfaktoren kalles dagens avkastning og beregnes som,
Gjeldende avkastning = (Prisøkning + utbetalt utbytte) / Nåværende pris
I eksemplet over kommer dagens avkastning til ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0.1833 = 18.33%.
Når et selskaps aksjekurs øker, går dagens avkastning ned på grunn av det omvendte forholdet mellom avkastning og aksjekurs.
Avkastning på obligasjonsinvesteringer
Avkastning på obligasjoner som betaler årlig rente kan beregnes på en enkel måte og kalles den nominelle avkastningen.
For eksempel, hvis det er en statsobligasjon med pålydende $ 1000 som forfaller på ett år og betaler 5% årlig rente, beregnes dens rente av:
Nominell avkastning = (Årlig rente opptjent / pålydende verdi av obligasjonen)
= $ 50 / $ 1000 = 0, 05 = 5%
Imidlertid vil avkastningen på en flytende renteobligasjon, som betaler en variabel rente over dens løpetid, endre seg over obligasjonens levetid avhengig av gjeldende rente til forskjellige vilkår. Hvis det er en obligasjon som betaler renter basert på si (10-årig statsrente + 2%), vil dens gjeldende rente være 3% når den 10-årige statsrenten er 1%, og vil endres til 4% hvis 10-årig statsrente øker til 2% etter noen måneder.
Tilsvarende vil rentene opptjent på en indeksbundet obligasjon, som har rentebetalingene justert for en indeks, som for eksempel konsumprisindeksen (KPI) inflasjonsindeks, endres etter hvert som svingningene i verdien av indeksen.
Yield til forfall (YTM) er et spesielt mål på den totale avkastningen som forventes på en obligasjon hvert år hvis obligasjonen holdes til forfall. Det skiller seg fra nominell avkastning, som vanligvis beregnes på et årlig basis, og kan endres med hvert år som går. På den annen side er YTM den gjennomsnittlige avkastningen som forventes per år, og verdien forventes å holde seg konstant gjennom hele perioden til obligasjonens løpetid.
Renten til verste (YTW) er et mål på det laveste potensielle avkastningen som kan mottas på en obligasjon uten at utstederen har misligholdt. YTW indikerer det verste tilfellet på obligasjonen ved å beregne avkastningen som vil bli mottatt hvis utsteder bruker avsetninger inkludert forskuddsbetalinger, tilbakering eller synkende midler. Denne avkastningen danner et viktig risikotiltak og sikrer at visse inntektsbehov fremdeles blir oppfylt selv i de verste scenariene.
Renteutbyttet (YTC) er et mål knyttet til en konverterbar obligasjon - en spesiell kategori av obligasjoner som kan innløses av utstederen før dens løpetid - og YTC refererer til obligasjonens rente på tidspunktet for anløpsdatoen. Denne verdien bestemmes av obligasjonens rentebetalinger, dens markedspris og varighet frem til anløpsdatoen da den perioden definerer rentebeløpet.
Kommunale obligasjoner, som er obligasjoner utstedt av en stat, kommune eller fylke for å finansiere sine kapitalutgifter og for det meste ikke er skattepliktige, har også en skattekvivalent avkastning (TEY). TEY er den forhåndsavkastningen som en avgiftspliktig obligasjon må ha for at avkastningen skal være den samme som for en skattefri kommunal obligasjon, og den bestemmes av investorens skatteklasse.
Selv om det er mange varianter for beregning av forskjellige typer avkastning, nyter bedriftene, utstedere og fondsforvaltere mye frihet til å beregne, rapportere og annonsere avkastningsverdien i henhold til sine egne konvensjoner. Tilsynsmyndigheter som Securities and Exchange Commission (SEC) har innført et standardmål for avkastningsberegning, kalt SEC-avkastningen, som er standardavkastningsberegningen utviklet av SEC og har som mål å tilby et standardmål for mer rettferdig sammenligning av obligasjonsfond. SEC-avkastningen beregnes etter å ha tatt hensyn til de nødvendige gebyrene som er knyttet til fondet.
Verdipapirfond brukes til å representere nettoinntekten for et aksjefond, og beregnes ved å dele den årlige inntektsfordelingsbetalingen med verdien av et aksjefond. Det inkluderer inntektene mottatt gjennom utbytte og renter som ble opptjent av fondets portefølje i løpet av det gitte året. Siden verdifastsettelse av verdipapirfond endres hver dag basert på beregnet nettoformueverdi, beregnes også fondets avkastning og varierer med fondets markedsverdi hver dag.
Sammen med investeringer kan avkastningen også beregnes på hvilken som helst forretningsforetak. Beregningen beholder formen for hvor mye avkastning som genereres på den investerte kapitalen.
Avkastning som en investeringsindikator
Siden en høyere avkastningsverdi indikerer at en investor er i stand til å gjenvinne høyere mengder kontantstrømmer i investeringene sine, blir en høyere verdi ofte oppfattet som en indikator på lavere risiko og høyere inntekt. Imidlertid bør man sørge for å forstå beregningene det dreier seg om. En høy avkastning kan ha vært resultatet av en fallende markedsverdi på verdipapiret, noe som reduserer nevnerverdien som brukes i formelen og øker den beregnede avkastningsverdien, selv når verdipapirets verdivurderinger er på vei ned.
Mens mange investorer foretrekker utbytte fra aksjer, er det også viktig å følge med på avkastningen. Hvis avkastningen blir for høy, kan det indikere at enten aksjekursen går ned eller at selskapet betaler betydelig høyt utbytte, eller begge deler. Siden utbytte blir betalt fra selskapets inntjening, indikerer høyere utbytteutbetaling at selskapet har høyere inntjening, noe som ideelt sett burde føre til høyere aksjekurser. Høyere utbytte med høyere aksjekurs bør føre til en jevn eller marginell økning i avkastningen sammenlignet med de som ble observert i forrige periode. Imidlertid kan en betydelig økning i avkastningen uten økning i aksjekursen bety at selskapet betaler utbytte uten for mye inntektsøkning, og det kan indikere mulige problemer i nær fremtid for selskapets virksomhet.
Bunnlinjen
Yield er bare en av flere faktorer som investorer ser etter når de vurderer en virksomhet, selskap eller avkastning fra en investering. Utbytte alene er kanskje ikke den ideelle, enkeltfaktoren basert på hvilke investeringsbeslutninger som skal tas. En detaljert sjekk av tidligere mønstre på hvordan avkastningsverdien har beveget seg i nyere tid, og et omfattende blikk på inntjening, sysselsatt kapital / investert, markedsprisbevegelser og bruken av dem i beregningen av avkastningen er viktig før investeringsdømmene baseres på utbytte.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.