Zomma
Zomma er et mål på i hvilken grad gammaet til et derivat er følsomt for endringer i underforstått volatilitet. Det er også referert til som DgammaDvol.
Det er en del av en kategori målinger som brukes til å vurdere et derivatets prisfølsomhet for forskjellige faktorer, for eksempel endringer i renter, volatilitet eller spotprisen på derivatets underliggende eiendel. Disse målingene blir ofte referert til som "grekere" fordi de er betegnet med greske symboler.
Viktige takeaways
- Zomma er et mål på sensitiviteten til gamma for endringer i underforstått flyktighet.
- Det er en av de såkalte grekere som brukes til å styre risiko i derivathandel, oftest i sammenheng med opsjonshandel.
- Zomma er et svært abstrakt konsept som bare kan forstås i forhold til andre målinger.
Forstå Zomma
Å forstå zomma kan være ganske vanskelig for de som ikke er erfarne i sjargongen til derivater. Dette fordi zomma bare kan defineres i forhold til to andre abstrakte begreper: gamma og delta. For å forstå den "virkelige verden" betydningen av zomma, må du derfor forstå gamma og delta også.
Med det i bakhodet kan vi begynne med å konstatere at zomma er et tredje-ordens derivat. Hva dette betyr er at zomma måler endringen av et andreordens derivat - spesifikt gamma. Gamma måler på sin side deltaets følsomhet for endringer i prisen på den underliggende eiendelen. Til slutt måler delta følsomheten for endring mellom den underliggende eiendelen og det deriverte produktet.
Derivative handelsmenn og porteføljeforvaltere bruker ofte zomma for å bestemme effektiviteten til en gammasikret portefølje. I denne sammenhengen vil zomma måle svingninger i volatiliteten og / eller den underliggende eiendelen til den porteføljen.
Gamma Hedging
Gamma sikring er en sikringsstrategi som brukes i forhold til opsjoner eller andre derivatprodukter. I hovedsak tar brukeren av delta-sikringsstrategien sikte på å beskytte mot risikoen for at prisen på derivatet blir frakoblet fra prisen på det underliggende aktivum. Zomma er en viktig måling i denne sammenhengen.
Ekte verdenseksempel på Zomma
Deriverte porteføljer kan ha svært dynamiske risikoprofiler. For eksempel kan risikoen deres variere basert på faktorer som prissvingninger i de underliggende eiendelene, endringer i renter eller justeringer av underforstått volatilitet.
For å holde oversikt over denne stadig utviklende risikoprofilen, bruker derivater tradere forskjellige målinger. For eksempel er delta en måling av hvor mye fortjeneste eller tap som vil genereres når prisene på de underliggende eiendelene beveger seg opp eller ned. Selv dette tilsynelatende greie konseptet er imidlertid mer nyansert enn det ser ut. Dette fordi forholdet mellom delta og underliggende eiendels prisbevegelser ikke er lineære. Dette gir opphav til et annet mål, gamma, som sporer følsomheten til deltaet for de prisendringene. I denne forstand er delta en førsteordens måling, mens gamma er en andreordens måling.
Zomma måler til slutt hastigheten på endring av gamma i forhold til endringer i underforstått volatilitet. For eksempel, hvis zomma = 1, 00 for en opsjonsposisjon, vil en 1% økning i volatilitet også øke gamma med 1 enhet, som igjen vil øke deltaet med mengden gitt av den nye gammaen. Hvis zomma er absolutt høy (enten positiv eller negativ), vil det indikere at små endringer i volatilitet kan gi store endringer i retningsrisiko når den underliggende prisen beveger seg.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.