5 populære derivater og hvordan de fungerer

Derivater tilbyr investorer en kraftfull måte å delta i prisaksjonen til en underliggende verdipapir. Investorer som handler med disse finansielle instrumentene søker å overføre visse risikoer forbundet med den underliggende sikkerheten til en annen part. La oss se på fem derivatkontrakter og se hvordan de kan forbedre din årlige avkastning. (For en bakgrunnslesning, se The Barnyard Basics Of Derivatives .)

1. Alternativer

Opsjoner lar investorer sikre sikring eller å spekulere ved å ta ytterligere risiko. Å kjøpe en samtale- eller salgsopsjon oppnår rett, men ikke forpliktelse til å kjøpe (kjøpsopsjoner) eller å selge (salgsopsjoner) aksjer eller futures til en fast pris før eller på en utløpsdato. De handles på børser og sentralt cleares, noe som gir likviditet og åpenhet, to kritiske faktorer når de tar derivater eksponering.

Primære faktorer som bestemmer verdien av et alternativ:

• Tidspremie som forfaller når alternativet nærmer seg utløp
• Inneboende verdi som varierer med prisen på den underliggende sikkerheten
• Volatilitet i aksjen eller kontrakten

Tidspremie forfaller eksponentielt når alternativet nærmer seg utløpsdatoen og til slutt blir verdiløst. Intrinsic verdi indikerer om et alternativ er inn eller ut av pengene. Når en sikkerhet stiger, vil også den egentlige verdien av et samtalealternativ for penger øke. Iboende verdi gir opsjonseiere mer utnyttelse enn å eie den underliggende eiendelen. Premien en kjøper må betale for å eie opsjonen øker når volatiliteten øker. På sin side gir høyere volatilitet opsjonsselgeren økt inntekt gjennom høyere premieinnsamling.

Alternativinvestorer har en rekke strategier de kan bruke, avhengig av risikotoleranse og forventet avkastning. En opsjonskjøper risikerer premien de betalte for å erverve opsjonen, men er ikke utsatt for risikoen for en negativ bevegelse i den underliggende eiendelen. Alternativt antar en opsjeselger et høyere risikonivå, potensielt overfor et ubegrenset tap fordi en sikkerhet teoretisk sett kan øke til uendelig. Forfatteren eller selgeren er også pålagt å oppgi aksjene eller kontrakten hvis de kjøperen benytter seg av opsjonen.

Det er en rekke alternativstrategier som blander kjøp og salg av samtaler og gir generelle komplekse stillinger som oppfyller andre mål eller mål. (For å lære mer, se 10 alternativstrategier å vite .)

2. Futures på aksjer

En enkelt aksjefremtid (SSF) er en kontrakt for å levere 100 aksjer av en spesifikk aksje på en angitt utløpsdato. SSF-markedsprisen er basert på prisen på den underliggende verdipapir pluss den balanseførte kostnaden for renter, fratrukket utbytte utbetalt over avtaleperioden. Handel med SSF krever lavere margin enn å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten, ofte i 20% -området, noe som gir investorer mer gearing. SSF-er er ikke underlagt SEC-dagers handelsbegrensninger eller for korte selgers uptick-regel.

En SSF har en tendens til å spore prisen på den underliggende eiendelen slik at vanlige investeringsstrategier kan brukes. Her er fem vanlige SSF-applikasjoner:

• En billig metode for å kjøpe en aksje
• En kostnadseffektiv sikring for åpne aksjeposisjoner
• Beskyttelse for en lang aksjeposisjon mot volatilitet eller kortsiktige fall i prisen på den underliggende eiendelen.
• Lange og korte par som gir eksponering for et utnyttbart marked
• Eksponering for spesifikke økonomiske sektorer

Husk at disse kontraktene kan føre til tap som kan overstige en investors opprinnelige investering betydelig. I motsetning til aksjeopsjoner er mange SSF-er illikvide og omsettes ikke aktivt. (Lær mer i kartlegging av aksjefutures .)

4 Aksjederivater og hvordan de fungerer

3. Tegningsoptioner

En aksjeordre gir innehaveren rett til å kjøpe en aksje til en viss kurs på et forhåndsbestemt tidspunkt. I likhet med kjøpsopsjoner, kan investorer utøve aksjekontanter til en fast pris. Når den utstedes, er prisen på en warrant alltid høyere enn den underliggende aksjen, men har en utøvelsesperiode over lengre tid før den utløper. Når en investor utøver en aksjeportefølje, utsteder selskapet nye aksjer for å dekke transaksjonen, i motsetning til anropsopsjoner der anropsskriveren må oppgi aksjene hvis kjøperen utøver opsjonen.

Aksjetransaksjoner handles normalt på en børs, men volumet kan være lavt, noe som gir likviditetsrisiko. I likhet med samtaleopsjoner inkluderer prisen på en warrant tidspremie som avtar når den nærmer seg utløpsdatoen og genererer ytterligere risiko. Verdien av warranten utløper verdiløs hvis prisen på den underliggende sikkerheten ikke når utøvelsesprisen før utløpsdatoen. (For en mer detaljert beskrivelse, sjekk ut What Are Warrants?).

4. Kontrakt for forskjell

En kontrakt for forskjell (CFD) er en avtale mellom en kjøper og en selger som krever at selgeren betaler kjøperen spredningen mellom gjeldende aksjekurs og verdi på kontraktstidspunktet hvis verdien stiger. Motsatt må kjøperen betale selgeren hvis spredningen er negativ. CFDs formål er å la investorer spekulere i kursbevegelse uten å måtte eie de underliggende aksjene. CFD-er er ikke tilgjengelig for amerikanske investorer, men tilbyr et populært alternativ i land som inkluderer Canada, Frankrike, Tyskland, Japan, Nederland, Singapore, Sør-Afrika, Sveits og Storbritannia.

CFD-er tilbyr enkel prisfastsettelse på et bredt spekter av underliggende instrumenter, futures, valutaer og indekser. For eksempel inkluderer opsjonspriser en tidspremie som forfaller når den nærmer seg utløp. På den annen side reflekterer CFD-er prisen på den underliggende sikkerheten uten forfall, fordi de ikke har en utløpsdato og det er ingen premie for forfall.

Investorer og spekulanter bruker margin for å handle CFD-er, og medfører risiko for marginrop dersom porteføljeverdien faller under det minimumsnivået som kreves. CFD-er kan utnytte en høy grad av gearing, og potensielt gi store tap når prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg mot posisjonen. Som et resultat, vær klar over den betydelige risikoen ved handel med CFD-er. (For å lære mer. Se I stedet for aksjer, handel med CFD .)

5. Returner til bytte av indeks

En aksjeindeksavkastbytte er en avtale mellom to parter om å bytte to sett med kontantstrømmer på forhåndsbestemte datoer over et avtalt antall år. Den ene parten kan for eksempel bli enige om å betale en rentebetaling - vanligvis til en fast rente basert på LIBOR - mens den andre parten samtykker i å betale den totale avkastningen på en aksje- eller aksjeindeks. Investorer som søker en enkel måte å få eksponering for en aktivaklasse på en kostnadseffektiv måte bruker ofte disse byttene.

Fondsforvaltere kan kjøpe en hel indeks som S&P 500, plukke opp aksjer i hver komponent og justere porteføljen når indeksen endres. Aksjeindeksbyttet kan tilby et rimeligere alternativ i dette scenariet, slik at lederen kan betale for byttet til en fast rente mens han mottar avkastningen for den avtalte bytteperioden. De vil også motta kapitalgevinster og inntektsfordeling på månedlig basis mens de betaler renter til motparten til avtalt kurs. I tillegg kan disse byttene ha skattemessige fordeler.

Bunnlinjen

Derivater tilbyr en effektiv metode for å spre eller kontrollere risiko, sikre seg mot uventede hendelser eller for å bygge høy gearing for et spekulativt spill.