Akkresjon av rabatt
Akkresisjon av rabatt er økningen i verdien av et diskontert instrument etter hvert som tiden går og løpetiden nærmer seg. Verdien av instrumentet vil akkreditere (vokse) til renten som er implisitt av den diskonterte utstedelsesprisen, verdien ved forfall og løpetiden.
Å bryte ned akkresjonen av rabatt
En obligasjon kan kjøpes til par, til en premie eller med en rabatt. Uansett kjøpesum for obligasjonen, forfaller imidlertid alle obligasjoner til pålydende. Parverdien er mengden penger som en obligasjonsinvestor vil bli tilbakebetalt ved forfall. En obligasjon som er kjøpt til en premie har en verdi over pari. Når obligasjonen kommer nærmere forfall, synker obligasjonsverdien til den er på nivå med forfallstidspunktet. Verdifallet over tid blir referert til som amortisering av premien.
En obligasjon som er utstedt med rabatt har en verdi som er mindre enn pålydende. Når obligasjonen nærmer seg innløsningsdatoen, vil den øke i verdi til den konvergerer med pålydende på forfall. Denne verdiøkningen over tid blir referert til som en akkreditering av rabatt. For eksempel utstedes et tre-årig obligasjonslån med pålydende $ 1000 til $ 975. Mellom utstedelse og forfall vil verdien av obligasjonen øke til den når sin fulle pålydende verdi på $ 1000, som er beløpet som vil bli utbetalt til obligasjonseieren ved forfall.
Akkresjon kan redegjøres for ved bruk av en lineær metode, hvor økningen er jevnt spredt over hele løpetiden. Ved bruk av denne metoden for porteføljebokføring kan akkreditering av diskontering sies å være en lineær akkumulering av kapitalgevinster på en diskonteringsobligasjon i påvente av mottak av pålydende ved forfall. Akkresjon kan også redegjøres for å bruke et konstant avkastning, hvor økningen er tyngst nærmest løpetiden. Metoden med konstant avkastning er metoden som kreves av Internal Revenue Service (IRS) for å beregne det justerte kostnadsgrunnlaget fra kjøpsbeløpet til det forventede innløsningsbeløpet. Denne metoden sprer gevinsten over obligasjonens gjenværende levetid, i stedet for å innregne gevinsten i året for obligasjonens innløsning.
For å beregne akkresjonsbeløpet bruker du formelen:
Akkresjonsbeløp = Innkjøpsgrunnlag x (YTM / periodiseringsperioder per år) - Kupongrente
Det første trinnet i metoden med konstant avkastning er å bestemme avkastningen til forfall (YTM), som er avkastningen som vil bli tjent på en obligasjon som holdes til den forfaller. Utbyttet til forfall avhenger av hvor ofte utbyttet blir sammensatt. Skattemyndighetene gir skattyter en viss fleksibilitet når det gjelder å bestemme hvilken periodiseringsperiode som skal brukes til beregning av avkastning. For eksempel blir det utstedt et obligasjon med en verdi av $ 100 og en kupongrente på 2% for $ 75 med en løpetid på 10 år. La oss anta at det blir sammensatt årlig for enkelhetens skyld. YTM-en kan derfor beregnes som:
Parverdi på $ 100 = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1, 3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Kupongrenter på obligasjonen er 2% x 100 dollar pålydende = 2 dollar. Derfor,
Akkresjonsperiode1 = ($ 75 x 2, 92%) - Kupongrente
Akkresjonsperiode1 = $ 2, 19 - $ 2
Akkresjonsperiode1 = $ 0, 19
Kjøpesummen på $ 75 representerer obligasjonsgrunnlaget ved utstedelse. I påfølgende perioder blir imidlertid grunnlaget kjøpesummen pluss påløpte renter. Etter år 2 kan periodiseringen for eksempel beregnes som:
Akkresjonsperiode2 = [($ 75 + $ 0, 19) x 2, 92%] - $ 2
Akkresjonsperiode2 = $ 0, 20
Ved å bruke dette eksemplet kan man se at en diskonteringsobligasjon har en positiv periodisering; med andre ord, grunnlaget tilfaller og øker over tid fra $ 0, 19, $ 0, 20 og så videre. Periodene 3 til 10 kan beregnes på en lignende måte ved bruk av den tidligere periodens periodisering for å beregne dagens periode.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.