Blindbasseng
En blind pool er et direkte deltakerprogram eller et begrenset partnerskap som mangler et uttalt investeringsmål for midlene som hentes fra investorer. I en blind pool hentes det inn penger fra investorer, vanligvis basert på navnegjenkjenning til et bestemt individ eller firma. De administreres vanligvis av en generell partner som har et bredt skjønn for å foreta investeringer. En blind pool kan ha noen brede uttalte mål, for eksempel vekst eller inntekt, eller fokus på en bestemt næring eller eiendel. Det er vanligvis få begrensninger eller garantier for investorsikkerhet. Blinde bassenger kan også kalles "blank check-underwriting" eller "blank check-tilbud."
Forstå blinde bassenger
Fleksibiliteten til blinde bassenger gir dem en fordel i forhold til tradisjonelle fond, som har en tendens til å bruke selvpålagte regler for investeringer. For eksempel må en eiendomsinvesteringsforening (REIT) fortsatt investere i eiendom selv om markedet for kontorlokaler eller andre kommersielle eiendommer flommer. Dette vil bare garantere dårlig ytelse på kort sikt. I kontrast til dette, vil en blind pool ha muligheten til å reise et annet sted for å finne bedre muligheter. Ofte vil de eneste kriteriene som er lagt til en blind poolinvestering være økonomiske resultatparametere.
En potensiell bruk for et blindbassengkjøretøy er å skaffe finansiering til anskaffelse av private selskaper for å offentliggjøre dem utenfor den tradisjonelle forskriften og registreringsprosessen. Blinde bassenger brukes ofte i energiinvestering (olje- og gassbrønner) og eiendommer (ikke-omsatte REIT-er), samt noen andre eiendeler. Noen av de største og mest respekterte firmaene på Wall Street har garantert blinde bassenger. Imidlertid bør investorene være svært forsiktige med investeringer uten et uttalt mål på grunn av den ekstra risikoen når dette støttes til side.
Viktige takeaways
- Blinde bassenger er et investeringsmiddel som setter svært få begrensninger for hva og hvordan fondet kan investere.
- Blinde bassenger fikk et dårlig rykte over tid ettersom noen mennesker misbrukte friheten til å fly investorer.
- Selv for sofistikerte investorer kan det være veldig utfordrende å vurdere en blind pool.
Historien om blinde bassenger
Blinde bassenger er ofte et produkt av markedsstevner på sent stadium, når investorer og finansmenn har en tendens til å bli mer grådige enn forsvarlige og avstå fra riktig due diligence. De ble populære på 1980- og 1990-tallet ved siden av risikovillig kapital og engleinvesteringer, men mange falske avtaler som involverte blinde bassenger ga dem et dårlig navn. Noen ganger blir disse bassengene opprettet og senere oppløst uten å gjøre en eneste investering - selv om lederne eller generelle samarbeidspartnere fremdeles klarer seg med store gebyrer. Noen mennesker bruker også begrepet "blind basseng" for å beskrive selskaper som mangler åpenhet eller gir lite informasjon til aksjonærene.
På grunn av stigmaet rundt blinde bassenger, har nye variasjoner med litt mer definerte parametere dukket opp. Spesielle anskaffelsesbedrifter, for eksempel, er i hovedsak blinde bassenger med strammere kontroller.
Hvordan evaluere blinde bassenger
Blinde bassenger er vanligvis ikke rettet mot den daglige investoren, men selv institusjonelle investorer kan ha problemer med å verdsette dem riktig. Det første trinnet i å evaluere et blindt basseng er å undersøke prospektet, tilby memorandum eller privat plassering memorandum, som pleier å være lange juridiske dokumenter som skisserer hva fondet kan investere i og hvor mye myndighet som er gitt til forvalteren. Som sådan, følg nøye med med liten skrift og avsløringer.
Gitt at blinde bassenger er så frie når det gjelder hva de kan investere i, kan det være vanskelig å vurdere dem i betydningen sammenlignbare. Det er imidlertid noen få teknikker:
- Gjennomgå den generelle partnerens ytelse. Se forbi retur for å prøve å få et bilde av investeringsprosessen deres og se om den er repeterbar.
- Se spesifikke transaksjoner for å se om de ligner den nåværende muligheten. Var ytelsen god over hele linjen eller avhengig av noen få store vinnere?
- Har den generelle partneren gode forretningsforhold å be om ideer og råd?
- Hvordan kompenseres fondsforvalteren? (De kan ha et insentiv til å ta for mye risiko).