Bond Covenant

Hva er en obligasjonspakt?

En obligasjonspakt er en juridisk bindende avtaleperiode mellom en obligasjonsutsteder og en obligasjonseier. Obligasjonspraksiser er designet for å beskytte begge parters interesser. Negative eller restriktive pakter forbyr utstederen å utføre visse aktiviteter; positive eller bekreftende betingelser krever at utstederen oppfyller spesifikke krav.

Bond Covenants Explained

Alle obligasjonsavtaler er en del av en obligasjons lovlige dokumentasjon og er en del av selskapsobligasjoner og statsobligasjoner. En obligasjons fordypning er den delen som inneholder paktene, både positive og negative, og er rettskraftig gjennom hele obligasjonens levetid frem til forfall. Mulige obligasjonsforbindelser kan omfatte begrensninger i utstederens evne til å ta på seg ytterligere gjeld, krav om at utstederen gir revidert regnskap til obligasjonseiere og begrensninger i utstederens mulighet til å foreta nye kapitalinvesteringer.

Når en utsteder bryter en obligasjonspakt, anses den å være i teknisk mislighold. En vanlig straff for brudd på en obligasjonspakt er nedjustering av en obligasjons rating, noe som kan gjøre det mindre attraktivt for investorer og øke utsteders lånekostnader. For eksempel vurderer Moody's, et av de største kredittvurderingsbyråene i USA, en obligasjons paktkvalitet i en skala fra 1 til 5, hvor fem er de verste. Dette betyr at en obligasjon med en paktvurdering på fem er en indikasjon på at pakter blir krenket konsekvent. I mai 2016 rapporterte Moody's at den samlede paktkvaliteten i markedet falt til 4, 56 fra 3, 8 forrige måned. Nedgraderingen tilskrives en stor mengde søppelobligasjoner som blir utstedt, de med strenge pakter som er enklere å misligholde.

Et eksempel på en obligasjonspakt

23. juni 2016 utstedte Hennepin County, Minnesota, et obligasjon for å hjelpe til med å finansiere en del av det ambulerende polikliniske spesialitetssenteret ved fylkets medisinske senter. Fitch Ratings ga obligasjonen en AAA-rating, fordi obligasjonen er støttet av fylkets fulle tro, kreditt og ubegrenset skattekraft. I tillegg ga rangeringsbyrået fylkets fremragende Hennepin County Regional Railroad Authority begrenset skatt GO obligasjoner (HCRRA) en AAA-rating av samme grunner, inkludert det faktum at fylket kan betale gjelden ved å bruke ad valorem-skatter på alle skattepliktige eiendommer.

Obligasjonslånet til HCRRA inneholdt en pakt som bestemte at Hennepin County kan innkreve skatter for å finansiere gjeldstjenesten til 105% årlig. Obligasjonen bestemte også at den maksimale skattesatsen gir sterk dekning av gjeldstjenesten på 21, 5x MADS.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Forståelse av pakter En pakt er et løfte i et indrykk, eller noen annen formell gjeldsavtale, om at visse aktiviteter vil eller ikke vil bli gjennomført. mer Hvordan ikke bryte en negativ panteklausul En negativ panteklausul hindrer et selskap i å pantsette noen av eiendelene sine til en annen långiver hvis dette gjør eksisterende långivere mindre sikkerhet. mer Definitiv pakt Definisjon En bekreftende pakt er en type løfte eller kontrakt som krever at en part overholder visse vilkår. mer Hva er egenskapene og risikoen ved obligasjoner? En obligasjon er en type gjeldsinstrument usikret med sikkerhet. Disse gjeldene støtter bare utstederens kredittverdighet og omdømme. Regjeringer og selskaper utsteder obligasjoner, og disse investeringene har positive og negative attributter. mer Hva er en negativ pakt? En negativ pakt er en obligasjonspakt som forhindrer visse aktiviteter, med mindre obligasjonseierne er enige om det. mer Busted Obligasjon En bustet obligasjon er en der en utsteder ikke har betalt nødvendige rentebetalinger og / eller hovedstolbeløp til gjeldsholderen. mer Partnerkoblinger