Kinesisk depositumkvittering (CDR)
En kinesisk depositumkvittering (CDR) er en type depositarkvittering (DR) som omsettes på en kinesisk børs. Med andre ord refererer det til aksjer i ikke-kinesiske selskaper som handler i Kina på samme måte som amerikanske depositumskvitteringer (ADR) som tillater ikke-amerikanske selskapsandeler å handle på amerikanske børser.
Depositarkvittering er et sertifikat utstedt av en bank som representerer egenkapital i utenlandske selskaper. Derfor er en CDR et sertifikat utstedt av en depotbank som representerer en pool av utenlandsk egenkapital som omsettes på kinesiske børser.
Forstå kinesiske depositumkvitteringer
Innskuddskvitteringer oppsto i USA på 1920-tallet. Under et depositumsystem overføres en del av et selskaps aksjer til en depotbank, som fungerer som mellommann, som deretter selger aksjene på en børs utenfor landet. Mens innskuddskvitteringer ikke er teknisk aksjer, tillater de investorer å holde aksjer notert andre steder gjennom depotbanken.
Kinesiske regulatorer har modellert CDR etter amerikanske børsnoterte amerikanske depositumkvoter for at utenlandske aksjer kan omsettes på Kinas fastlandsmarked. Målet med å utstede CDR-er er å lokke kapital tilbake til det kinesiske markedet for å drive økonomien, ettersom Kinas teknologigiganter tradisjonelt har valgt å notere utenfor hjemmemarkedet. Utstedelse av CDR gir både kinesiske institusjonelle og private investorer mulighet til å eie aksjer i utenlandske selskaper.
Et stort antall kinesiske teknologiselskaper har notert utenlands i det siste for å unngå de juridiske og tekniske hindringene for børsnoteringer de vil møte på fastlandet, samt for å få tilgang til internasjonale investorer og obligasjonsmarkeder. IPO-begrensningene inkluderer de på vektet stemmerett og obligatoriske krav til søkernes lønnsomhet. I tillegg er de større kinesiske firmaene ofte innlemmet i steder som Caymanøyene for å omgå Kinas verdipapirbehov og få tilgang til utenlandske kapitalmarkeder.
Viktige takeaways
- En kinesisk depositumkvittering (CDR) er en type depositarkvittering (DR) som omsettes på en kinesisk børs.
- Målet med å utstede CDR-er er å lokke kapital tilbake til det kinesiske markedet for å drive økonomien, ettersom Kinas teknologigiganter tradisjonelt har valgt å notere utenfor hjemmemarkedet.
- Kinesiske regulatorer har modellert CDR etter amerikanske børsnoterte amerikanske depositumkvoter for at utenlandske aksjer kan omsettes på Kinas fastlandsmarked.
Fordelene med CDR-er
CDR gir innenlandske investorer en måte å investere i kinesiske firmaer som er notert i utlandet. Kina har fått frem noen av verdens raskest voksende teknologibedrifter; Kinesiske investorer har imidlertid ikke klart å dele gevinsten. Dessuten går landet glipp av den fremtidige veksten som disse aksjene tjener når de noterer seg på en utenlandsk valuta, så CDR gir en måte for den veksten å komme tilbake til Kina. Faktisk kan den potensielle skalaen til et CDR-marked passere en billion dollar.
Et stort problem for både kinesiske teknologifirmaer og investorer er regjeringsregler som forbyr å begrense utenlandsk eierskap til lokale selskaper og kapitalkontroll som tillater ikke kinesiske statsborgere å kjøpe utenlandske eiendeler. Mens de retter seg mot lokale markeder, er kinesiske teknologifirmaer ofte registrert som WFOE (Wholely Foreign Owned Enterprises) i Kina. Denne strukturen gir dem tilgang til utenlandsk kapital, som er nødvendig for å finansiere deres fortsatt innenlandske vekst og foreta enorme investeringer i forskning og utvikling. Teknologibedriftene opererer i Kina gjennom lokale datterselskaper, som er knyttet til sine eiere gjennom et komplisert sett med lovlige kontrakter. En fersk rapport fra Reuters uttalte at Alibaba (NASDAQ: BABA) kan være interessert i å utstede CDR til en verdi av 1, 58 milliarder dollar i nærmeste fremtid.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.