Distribusjonsbeholdning
Distribusjonsbeholdning refererer til store blokker av verdipapirer som omhyggelig selges ut i markedet gradvis i mindre blokker for å oversvømme markedet med salgsordrer for verdipapiret og redusere prisen. Traders refererer også til dynamikken i verdipapirer som selges på denne måten som bare "distribusjon."
Som et ord i seg selv har begrepet distribusjon mange andre betydninger i finansmarkedene. Den spesielle bruken som ble definert, viser spesielt til den generelle handlingen ved å selge av aksjer av forskjellige grunner.
Viktige takeaways
- Distribusjonsbeholdning refererer til salg av aksjer fra større institusjoner.
- Distribusjon er en viktig dynamikk som institusjonelle investorer må klare å unngå nedbørsfall i aksjekurser.
- Institusjonelle investorer bruker handelsalgoritmer eller mørke bassenger for å oppnå storstilt salg av aksjer.
Hvordan distribusjonsbeholdning fungerer
For å få et inntrykk av hvordan denne typen distribusjon av aksjer fungerer, er det nyttig å kontrastere hva en individuell næringsdrivende gjør når du selger aksjer med hva en stor institusjonell investor må gjøre for å selge aksjen. For eksempel bestemmer en individuell næringsdrivende med mindre enn 1000 aksjer i en aksje i et Fortune 500-selskap å avslutte denne stillingen. Det er ikke noe problem for den næringsdrivende. De kan raskt og effektivt selge aksjene når som helst fordi så mange villige kjøpere har ordre som venter i markedet for å kjøpe aksjene. Ved å plassere en enkel ordre gjennom en online megler, er transaksjonen fullført på sekunder og ikke gitt en ny tanke.
En porteføljeforvalter av et investeringsfond har en annen utfordring dersom de bestemmer seg for å stenge en stilling på 1, 2 millioner aksjer av samme aksje som ble holdt av den enkelte næringsdrivende. Porteføljeforvalteren vet at å fjerne denne posisjonen ved å plassere en enkelt ordre i markedene raskt vil absorbere alle nåværende kjøpsordrer til markedsprisen, og at markedsaktørene vil begynne å justere markedsprisene for å finne flere kjøpere. Dette betyr at prisen vil falle etter hvert som flere kjøpsordrer blir oppsøkt via handelsalgoritmer. Dette kan føre til et katastrofalt prisfall, og utslette en betydelig del av overskuddet som fondet håpet å få. Fondsforvalteren vet at dette ikke kan skje.
Det fondsforvalteren vet må gjøres, er at den store aksjeblokken må tilbys i mindre biter gjennom dagen, kanskje til og med over flere dager, før stillingen er helt lukket. Det er en rekke måter å oppnå denne distribusjonen på, inkludert algoritmisk salg og handel i mørke bassenger. Salg av kjøpesider handler enten om salg gjennom meglere eller har firmaets egen teknologi for å flytte ordrer elektronisk til en børs. Hensikten er at distribusjonsbeholdningen skal avvikles uten å deprimere priser eller tippe av andre for tilstedeværelsen av en stor selger i markedet. Som sådan kan fondsforvalter eller deres kjøpssideshandlere ofte se etter øyeblikk når prisene stiger for å sette i gang en kampanje for aksjefordeling.
Distribusjonsbeholdning og distribusjonsdager
Distribusjonsdager er et begrep knyttet til distribusjonsbeholdning i den forstand at det skjer tung institusjonell salg av aksjer. En distribusjonsdag, teknisk sett, oppstår når større markedsindekser faller 0, 2% eller mer på volum som er høyere enn forrige handelsdag. En streng av disse dagene sammen kalles distribusjonsdager og er ofte assosiert med tegn på en markedstopp. Distribusjonsbeholdning kan være en del av denne perioden med salg av høyt volum i markedet, selv om en selger av en stor posisjon kanskje ikke er i stand til å fjerne sin ønskede mengde aksjer fullstendig.
Akkumulerings- / distribusjonsindikator
En teknisk analysestudie, akkumulerings- / distribusjonsindikatoren (også kjent som A / D-linjen), prøver å visuelt skildre den tilsynelatende påvirkningen av så store distribusjonsaktiviteter på markedspriser. Følgende eksempel på prisaksjonen i Apple-aksjer rundt september 2018 viser tydelig denne dynamikken.
Midt i dette diagrammet viser indikatoren et utmerket eksempel på prinsippet bak distribusjonsbeholdningen. Apple-aksjer omsettes så mye at det er usannsynlig at denne effekten skjedde på grunn av at ett enkelt fond tok en beslutning om å strategisk selge. Indikatoren har ingen måte å identifisere individuelle fond på, men tekniske analytikere utleder fra dette diagrammet at det måtte skje nok salg til at institusjonelt engasjement var en sannsynlig kandidat for en forklaring.
I de svarte boksene som er merket i midten av diagrammet, blir det klart at selv om prisen trender på en sideveis, avstandsbundet måte, er antall salgsordrer beregnet av akkumulerings- / distribusjonsindikatoren (vist som den oransje linjen under prisdiagram) viser en trend mot mer salg. Slik aktivitet driver vanligvis pris ned, men i dette tilfellet valgte det institusjonelle engasjementet å selge et tidspunkt for kjøpere som fortsatt var interessert i aksjen. Tidspunktet for disse salgene viste seg å være effektiv ettersom Apple ikke kom tilbake til høyere priser resten av året og de første seks månedene av 2019.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.