Unnlatelse av å levere
Unnlatelse av å levere viser til en situasjon der en part i en handelskontrakt (enten det er aksjer, futures, opsjoner eller terminkontrakter) ikke leverer forpliktelsen. Slike feil oppstår når en kjøper (parten med en lang stilling) ikke har nok penger til å ta levering og betale for transaksjonen ved oppgjøret. En svikt kan også oppstå når selgeren (parten med en kort stilling) ikke eier alle eller noen av de underliggende eiendelene som kreves ved oppgjøret, og dermed ikke kan levere.
Viktige takeaways
- Unnlatelse av å levere refererer til ikke å kunne oppfylle handelsforpliktelser.
- For kjøpere betyr det ikke å ha kontanter, for selgere betyr ikke å ha varene.
- Beregningen av disse forpliktelsene skjer ved handelsoppgjør.
Forstå unnlatelse av å levere
Hver gang en handel utføres, er begge parter i transaksjonen kontraktsmessig forpliktet til å overføre enten kontanter eller eiendeler før oppgjørsdagen. Deretter, hvis transaksjonen ikke blir avgjort, har den ene siden av transaksjonen ikke klart å levere. Unnlatelse av å levere kan også oppstå hvis det er et teknisk problem i oppgjørsprosessen utført av det respektive ryddesenteret.
Unnlatelse av å levere er kritisk når vi diskuterer naken short selling. Når det oppstår naken kortsalg, samtykker en person til å selge en aksje som verken de eller den tilhørende megleren besitter, og individet har ingen måte å underbygge sin tilgang til slike aksjer. Den gjennomsnittlige personen er ikke i stand til å utføre denne typen handel, men en person som jobber som en egenhandler for et handelsfirma og risikerer egen kapital, kan ha muligheten til å utføre en slik ordre. Selv om det vil bli ansett som ulovlig for dem å gjøre det, kan noen slike individer eller institusjoner tro at selskapet de korter vil gå ut av virksomhet, og dermed kan de i et nakent kortsalg være i stand til å tjene penger uten ansvar.
Deretter skaper den verserende manglende leveransen det som kalles "fantomaksjer" på markedet, noe som kan utvanne prisen på den underliggende aksjen. Med andre ord kan kjøperen på den andre siden av slike handler eie aksjer, på papir, som faktisk ikke eksisterer.
Kjedereaksjoner om manglende levering av hendelser
Flere potensielle problemer oppstår når handler ikke gjøres ordentlig på grunn av manglende leveranse. Både aksje- og derivatmarkeder kan ha en manglende leveranse.
Med terminkontrakter kan et parti med en kort stillings manglende leveranse føre til betydelige problemer for partiet med den lange stillingen. Denne vanskeligheten skjer fordi disse kontraktene ofte innebærer betydelige volumer av eiendeler som er relevante for den lange stillingens forretningsdrift.
I virksomheten kan en selger forhåndsselge en gjenstand som de ennå ikke har i besittelse. Ofte skyldes dette en forsinket sending fra leverandøren. Når det er på tide at selgeren leverer til kjøperen, kan de ikke oppfylle bestillingen fordi leverandøren var for sen. Kjøperen kan kansellere ordren og etterlate selgeren et tapt salg, unyttig lager og behovet for å forholde seg til den forsinkede leverandøren. I mellomtiden vil ikke kjøperen ha det de trenger. Rettsmidler inkluderer at selgeren skal ut i markedet for å kjøpe de ønskede varene til det som kan være høyere priser.
Det samme scenariet gjelder for finansielle instrumenter og råvareinstrumenter. Unnlatelse av å levere i en del av kjeden kan påvirke deltakerne mye lenger nede i kjeden.
Under finanskrisen i 2008 økte leveransene. Mye det samme som sjekkkiting, der noen skriver en sjekk, men ennå ikke har sikret midlene til å dekke den, ga selgerne ikke tilbake verdipapirer som ble solgt i tide. De forsinket prosessen med å kjøpe verdipapirer til en lavere pris for levering. Tilsynsmyndigheter må fortsatt ta opp denne praksisen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.