Fremover-til-inntjening - Fremover P / E
Fremover-til-inntjening (forward P / E) er en versjon av forholdet mellom pris og inntjening (P / E) som bruker prognostisert inntjening for P / E-beregningen. Selv om inntektene som brukes i denne formelen bare er et estimat og ikke er så pålitelige som nåværende eller historiske inntjeningsdata, er det fortsatt fordel i estimert P / E-analyse.
Fremover P / E-formelen
Den prognostiserte inntjeningen som brukes i formelen nedenfor bruker vanligvis anslått inntjening for de følgende 12 månedene eller for den neste regnskapsperioden for hele året. Den fremadgående P / E kan kontrasteres med det etterfølgende P / E-forholdet.
Fremover P / E = Nåværende aksjekurs Estimert fremtidig inntjening per aksje \ tekst {Fremover} P / E = \ frac {\ text {Nåværende aksjekurs}} {\ text {Estimert fremtidig inntjening per aksje}} Fremover P / E = Estimert Fremtidig inntjening per aksje Aktuell aksjekurs
Anta som et eksempel at et selskap har en gjeldende aksjekurs på $ 50 og årets inntjening per aksje er $ 5. Analytikere anslår at selskapets inntekter vil vokse med 10% det neste regnskapsåret. Selskapet har et gjeldende P / E-forhold på $ 50/5 = 10x.
Den fremtidige P / E derimot vil være $ 50 / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Merk at den fremtidige P / E er mindre enn den nåværende P / E siden den fremtidige P / E står for fremtidig inntjeningsvekst relativt til dagens aksjekurs.
01:45Pris frem til inntjening
Hva avslører fremtidige priser til inntekter?
Analytikere liker å tenke på P / E-forholdet som en prislapp på inntjeningen. Den brukes til å beregne en relativ verdi basert på et selskaps inntektsnivå. I teorien er $ 1 av inntjeningen i selskap A verdt det samme som $ 1 i inntjeningen i selskap B. Hvis dette er tilfelle, bør begge selskapene også handle til samme pris, men dette er sjelden tilfelle.
Hvis selskap A handler for $ 5 og selskap B handler for $ 10, betyr det at markedet verdsetter selskapets inntekter mer. Det kan være forskjellige tolkninger av hvorfor selskap B verdsettes mer. Det kan bety at selskapets inntekter er overvurdert. Det kan også bety at selskap B fortjener en premie på verdien av inntektene på grunn av overlegen ledelse og en bedre forretningsmodell.
Ved beregning av etterfølgende P / E-forhold, sammenligner analytikere dagens pris mot inntjening de siste 12 månedene, eller det siste regnskapsåret; begge er imidlertid basert på historiske priser. Analytikere bruker inntekter for å bestemme hva den relative verdien av selskapet vil være på et fremtidig inntjeningsnivå. Den fremtidige P / E estimerer den relative verdien av inntektene.
For eksempel, hvis den nåværende prisen for selskap B er $ 10, og inntektene anslås å dobles neste år til $ 2, er den fremtidige P / E-forholdet 5x, eller halvparten av verdien av selskapet da det tjente $ 1 i inntjening. Hvis fremtidig P / E-ratio er lavere enn dagens P / E-forhold, betyr det at analytikere forventer at inntjeningen vil øke; Hvis den fremtidige P / E er høyere enn dagens P / E-ratio, forventer analytikere en nedgang i inntjeningen.
Viktige takeaways
- Forward P / E er en versjon av forholdet mellom pris og inntjening som bruker prognostisert inntjening for P / E-beregningen.
- Fordi forward P / E bruker estimert EPS, kan det gi uriktige eller partiske resultater hvis den faktiske inntekten viser seg å være annerledes.
- Analytikere kombinerer ofte fremtidige og etterfølgende P / E-estimater for å gi en bedre vurdering.
Fremover P / E vs. etterfølgende P / E
Forward P / E bruker projisert EPS. Etterfølgende P / E er avhengig av tidligere resultater ved å dele den nåværende aksjekursen med den samlede EPS-inntjeningen de siste 12 månedene. Det er den mest populære P / E-beregningen fordi den er den mest objektive - forutsatt at selskapet rapporterte inntekter nøyaktig. Noen investorer foretrekker å se på den etterfølgende P / E fordi de ikke stoler på en annens indtjeningsestimater.
Imidlertid har etterfølgende P / E også en del av mangler - nemlig et selskaps tidligere ytelse signaliserer ikke fremtidig atferd. Investorer bør dermed forplikte penger basert på fremtidig inntjeningskraft, ikke fortiden. At EPS-tallet forblir konstant, mens aksjekursene svinger, er også et problem. Hvis en større selskapshendelse driver aksjekursen betydelig høyere eller lavere, vil den etterfølgende P / E være mindre reflekterende av endringene.
Begrensninger av fremover P / E
Siden termin P / E er avhengig av estimert fremtidig inntjening, er det gjenstand for feilberegning og / eller skjevhet fra analytikere. Det er andre iboende problemer med den fremtidige P / E: selskaper kan undervurdere inntjeningen for å slå konsensusestimatet P / E når inntektene for neste kvartal kunngjøres.
Andre selskaper kan overdrive estimatet og senere justere det i neste inntektmelding. Videre kan eksterne analytikere også gi estimater, som kan avvike fra selskapets estimater, noe som skaper forvirring.
Hvis du bruker fremtidig P / E som et sentralt grunnlag i investeringsoppgaven din, må du undersøke selskapene grundig. Hvis selskapet oppdaterer retningslinjene sine, vil dette påvirke den fremtidige P / E-en på en måte som kan få deg til å revidere din mening. Det er god praksis å bruke både fremover og etterfølgende P / E for å komme til en mer pålitelig figur.
Hvordan beregne fremover P / E i Excel
Du kan beregne et selskaps fremtidige P / E for neste regnskapsår i Microsoft Excel. Som vist over er formelen for den fremtidige P / E ganske enkelt et selskaps markedspris per aksje dividert med forventet inntjening per aksje. I Microsoft Excel må du først øke breddene i kolonne A, B og C ved å høyreklikke på hver av kolonnene og venstreklikke på "Column Width" og endre verdien til 30.
Anta at du ønsket å sammenligne den fremtidige P / E-forholdet mellom to selskaper i samme sektor. Skriv inn navnet på det første selskapet i celle B1 og navnet på det andre selskapet i celle C1. Deretter:
- Legg inn "Markedspris per aksje" i celle A2 og de tilsvarende verdiene for selskapenes markedspris per aksje i celler B2 og C2.
- Deretter skriver du inn "Forward Earnings per Share" i celle A3 og den tilsvarende verdien for selskapenes forventede EPS for neste regnskapsår i celler B3 og C3.
- Deretter skriver du inn "Forward Price to Earnings Ratio" i celle A4.
Anta for eksempel at selskapet ABC for tiden handler til $ 50 og har en forventet EPS på $ 2, 60. Skriv inn "Company ABC" i celle B1. Deretter skriver du inn "= 50" i celle B2 og "= 2.6" i celle B3. Skriv deretter inn "= B2 / B3" i celle B4. Det resulterende P / E-forholdet for selskapet ABC er 19.23.
På den annen side har selskapet DEF i dag en markedsverdi per aksje på $ 30 og har en forventet EPS på $ 1, 80. Skriv inn "Company DEF" i celle C1. Deretter skriver du inn "= 30" i celle C2 og "= 1, 80" i celle C3. Skriv deretter inn "= C2 / C3" i celle C4. Den resulterende fremtidige P / E for selskapet DEF er 16, 67.
Siden selskapets ABC har et høyere fremtidig P / E-forhold enn selskapet DEF, indikerer dette at investorer forventer høyere inntjening i fremtiden fra selskap ABC enn selskap DEF.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.