Hvordan velger Warren Buffett sine aksjer?

Investorer har lenge rost Warren Buffetts evne til å velge hvilke selskaper å investere i. Lofet for konsekvent å følge verdisatsingsprinsipper, har Buffett samlet en formue på over 80 milliarder dollar i løpet av flere tiår, ifølge Forbes. Han har motstått fristelsene knyttet til å investere i den "neste store tingen", og har også brukt sin enorme rikdom til gode ved å bidra til veldedighetsorganisasjoner.

Forståelsen av Warren Buffett starter med å analysere investeringsfilosofien til selskapet han er mest knyttet til, Berkshire Hathaway. Berkshire har en langvarig og offentlig strategi når det gjelder anskaffelse av aksjer: selskapet bør ha jevn inntjeningskraft, god avkastning på egenkapitalen, dyktig forvaltning og være fornuftig priset.

Buffett hører til den verdifulle investeringsskolen, popularisert av Benjamin Graham. Verdiinvestering ser på egenverdien til en aksje i stedet for å fokusere på tekniske indikatorer, for eksempel glidende gjennomsnitt, volum eller momentumindikatorer. Å bestemme egenverdi er en øvelse i å forstå et selskaps økonomi, spesielt offisielle dokumenter som inntekter og resultatregnskap.

Det er flere ting som er verdt å merke seg Buffetts investeringsstrategi. For å veilede ham i beslutningene sine bruker Buffett flere viktige hensyn for å evaluere attraktiviteten til en mulig investering.

Hvordan har selskapet prestert?

Selskaper som har gitt en positiv og akseptabel avkastning på egenkapitalen (ROE) i mange år er mer ønskelig enn selskaper som bare har hatt en kort periode med solid avkastning. Jo lengre antall år med god ROE, jo bedre.

Hvor mye gjeld har selskapet?

Å ha et stort forhold mellom gjeld og egenkapital bør heve et rødt flagg fordi mer av selskapets inntekter kommer til å gå mot betjening av gjeld, spesielt hvis veksten bare kommer fra å legge til mer gjeld.

Hvordan er fortjenestemarginene?

Buffett ser etter selskaper som har god fortjenestemargin, spesielt hvis gevinstmarginene vokser. Som tilfellet er med ROE, undersøker han overskuddsmarginen over flere år for å diskontere kortsiktige trender.

Hvor unike blir produktene solgt av selskapet?

Buffett anser selskaper som produserer produkter som lett kan erstattes for å være mer risikofylte enn selskaper som gir mer unike tilbud. Et oljeselskaps produkt — olje — er for eksempel ikke så unikt fordi klienter kan kjøpe olje fra et hvilket som helst antall andre konkurrenter. Imidlertid, hvis selskapet har tilgang til en mer ønskelig oljekvalitet - en som lett kan foredles - kan det være en investering verdt å se på.

Hvor mye av rabatten handler andeler med?

Dette er kjernen i verdiinvestering: å finne selskaper som har gode grunnleggende forhold, men som handler under der de skal være - jo større rabatt, jo mer rom for lønnsomhet.

Bunnlinjen

Utover sin verdiorienterte stil, er Buffett også kjent som en buy-and-hold-investor. Han er ikke interessert i å selge aksjer på kort sikt for å realisere kapitalgevinster; snarere velger han aksjer som han mener å tilby gode utsikter for langsiktig vekst. Dette fører til at han flytter fokus bort fra hva andre gjør. I stedet ser han på om et selskap er i en solid posisjon til å tjene penger fremover og om aksjen er fornuftig priset.