Hvordan investere i private selskaper

Totalt sett er det mye lettere å investere i et børsnotert selskap enn et privateid selskap. Offentlige selskaper, spesielt større selskaper, kan enkelt kjøpes og selges på aksjemarkedet og har derfor overlegen likviditet og børskurs. Motsatt kan det gå år før et privat firma igjen kan selges og priser må forhandles mellom selger og kjøper.

I tillegg må offentlige selskaper sende inn regnskap til Securities and Exchange Commission (SEC), noe som gjør det enkelt å spore sine høyder og lavheter på kvartalsvis og årlig basis. Private selskaper er ikke pålagt å gi noen informasjon til publikum, så det kan være ekstremt vanskelig å bestemme deres økonomiske forsvarlighet, historiske salg og gevinsttrender.

Å investere i et offentlig selskap kan virke langt bedre enn å investere i et privat selskap, men det er en håndfull fordeler med å ikke være offentlig. En stor kritikk av mange offentlige firmaer er at de er for fokusert på kvartalsresultater og oppfyller Wall Street-analytikernes kortsiktige forventninger. Dette kan føre til at de går glipp av langsiktige verdiskapende muligheter, for eksempel å investere i et produkt som kan ta år å utvikle, og skade fortjenesten på kort sikt. Private firmaer kan styres bedre på lang sikt når de er utenfor Wall Street's rekkevidde. Generelt øker produktiviteten når et offentlig firma blir tatt privat. De kan også skape flere arbeidsplasser når de kjøres mer effektivt og lønnsomt.

Å være eier av et privat firma betyr å dele mer direkte i det underliggende firmaets fortjeneste. Inntektene kan vokse hos et offentlig firma, men de beholdes med mindre de blir utbetalt som utbytte eller brukes til å kjøpe tilbake aksjer. Inntekter fra private firmaer kan betales direkte til eierne. Private eiere kan også ha en større rolle i beslutningsprosessen hos firmaet, spesielt investorer med store eierandeler.

Hvordan investere i private selskaper

Typer private selskaper

Fra et investeringssynspunkt er et privat selskap definert av utviklingsstadiet. For eksempel når en gründer først starter en bedrift, mottar han eller hun vanligvis midler fra en venn eller familiemedlem på meget gunstige betingelser. Denne fasen blir referert til som engleinvestering, mens det private selskapet er kjent som et englefirma. Etter oppstartsfasen er risikovillig investering når en gruppe mer kyndige investorer følger med og tilbyr vekstkapital, ledelsesmessig kunnskap og annen operativ assistanse. På dette stadiet ser man at et firma har minst et visst potensial på lang sikt.

Forbi dette stadiet kan det være mezzanininvestering, som består av egenkapital og gjeld, hvorav den siste vil konvertere til egenkapital hvis det private selskapet ikke kan oppfylle sine rentebetalingskrav. Senere trinn private investeringer blir ganske enkelt referert til som private equity; Det er en nesten en billion dollar virksomhet med mange store aktører.

For investorer kan utviklingsstadiet et privat selskap er i bidra til å definere hvor risikofylt det er som en investering. For eksempel mislykkes mer enn halvparten av engleinvesteringene. Risikoen faller jo mer utviklet og lønnsomt et privat selskap blir. Selv om målet for mange private firmaer til slutt er å offentliggjøres og gi likviditet for bedriftsstiftere eller andre investorer, kan andre private virksomheter foretrekke å holde seg private gitt fordelene omtalt ovenfor. Familiebedrifter kan også foretrekke personvern og overlevering av eierskap gjennom generasjoner. Dette er viktige forhold å være klar over når du bestemmer deg for å investere i et privat selskap.

Hvordan investere i private selskaper

Privat investering i tidlig fase tilbyr flest investeringsmuligheter, men er også den mest risikable. Som et resultat kan det være en god ide å bli medlem av en engelinvestororganisasjon eller en investeringsgruppe å gjøre prosessen enklere og potensielt spre investeringsrisikoen over en bred gruppe selskaper. Venturefond eksisterer også og ber eksterne partnere om å investere kapital, og det er små eller private meglere som spesialiserer seg på å kjøpe og selge disse firmaene.

Private equity er også et alternativ, og ironisk nok handles det et antall av de største private equity-selskapene, slik at de kan kjøpes av enhver investor. En rekke aksjefond kan også tilby minst en viss eksponering mot private selskaper.

Andre hensyn

Totalt sett er det viktig å gjenta at private selskaper ikke er likvide og krever veldig lange investeringsperioder. De fleste investorer vil trenge en eventuell likviditetshendelse for å utbetale. Dette inkluderer når selskapet blir offentlig, kjøper private aksjonærer eller blir kjøpt ut av en rival eller et annet private equity-selskap. Som med enhver sikkerhet, må private selskaper verdsettes for å avgjøre om de er rimelig verdsatt, overvurdert eller undervurdert.

Det er også viktig å merke seg at investering direkte i private firmaer vanligvis er forbeholdt velstående personer. Motivasjonen er at de kan håndtere den ekstra illikviditeten og risikoen som følger med private investeringer. SEC-definisjonen kaller disse velstående personer akkrediterte investorer eller kvalifiserte institusjonelle kjøpere (QIB) når det er en institusjon.

Bunnlinjen

Det er nå enklere enn noen gang å investere i private selskaper, men en investor må fortsatt gjøre leksene sine. Selv om det å investere direkte ikke er et levedyktig alternativ for de fleste investorer, er det fremdeles måter å få eksponering til private firmaer gjennom mer diversifiserte investeringsbiler. Samlet sett må en investor definitivt jobbe hardere og overvinne flere hindringer når han investerer i et privat firma sammenlignet med et offentlig selskap, men arbeidet kan være verdt det, da det er en rekke fordeler.