Hvordan planlegge for et bjørnemarked

Ingenting varer evig, og det inkluderer oksemarkeder i aksjer. Det nåværende året begynte sitt tiende år i mars, og investorer bør være på utkikk etter tegn til at det neste, for lengst forfalte bjørnemarkedet er overhengende. Nicholas Colas, medgründer av DataTrek Research, tilbyr tre scenarier for hvordan den neste utvidede nedgangen sannsynligvis vil utfolde seg, som rapportert av MarketWatch. Disse scenariene er: en rask krasj, en lang tilbakegang eller en resesjonsindusert "prisnullstilling." (For mer, se også: Aksjer på 'Kollisjonskurs med katastrofe, ' Ansikt 40% fall .)

Rask krasj

Dette scenariet vil likne på aksjemarkedet i 1987, der det var et plutselig, voldsomt tilbaketrekking i aksjekursene, med det verste begrenset til en eneste handelsdag. Basert på hans analyse av verdisettingen av aksjer og obligasjoner i både 1987 og i dag, viser Colas at en gjentakelse av 1987 ville innebære en nedgang i dagens fremtidige P / E-ratio på S&P 500-indeksen (SPX) til omtrent 15, 4 ganger inntjeningen. Dette beregner han, ville sendt indeksen ned til en verdi av 2.187, eller 17, 9% under avslutningen 12. april. Krasjet i 1987 ble fulgt av et raskt tilbakesprett, og aksjer var oppe i året, opplyser MarketWatch.

Langvarig tilbakegang

Under det andre scenariet går det syklisk justerte P / E-forholdet (eller CAPE-forholdet) for S&P 500 tilbake til det langsiktige gjennomsnittet siden 1880-årene, noe som er litt mer enn halvparten av dagens lesning. Colas beregner at dette ville sende indeksen veien ned til en verdi av 1646, eller 38, 2% under 12 april-avslutningen. Så urovekkende som utsiktene kan være, ville den plassere S&P 500 der den var i september 2013, som likevel var over toppene i 2007 og 2000, forteller Colas til MarketWatch.

Han spår at denne avvikling av verdivurderinger vil ta mellom 12 og 18 måneder. Det har vært syv fall i bjørnemarkedet på 38, 2% eller mer siden 1928, per Yardeni Research Inc., inkludert bjørnemarkedet i 2007-09 der S&P 500 falt med 56, 8% i løpet av 517 dager. Siden 1928 teller Yardeni ti bjørnemarkeder som varte i 360 dager eller mer.

Resesjon-indusert "tilbakestilling av pris"

Dette er det mest sannsynlige scenariet etter Colas mening, basert på utflating av avkastningskurven, som normalt er et tidlig varselsignal om en forestående lavkonjunktur. Analyse av DataTrek indikerer at lavkonjunkturer vanligvis reduserer bedriftens inntjening med omtrent 20% til 30% per MarketWatch. Forutsatt at verdsettelsesmultiplikatet for S&P 500 forblir uendret, anslår Colas at hvis investorene begynner å tro at en lavkonjunktur kommer i løpet av de neste to årene, vil denne dynamikken sende indeksen ned til omtrent 1.941, eller 27, 1% under 12. april. Lukk. Hvis verdivurderinger også blir revidert nedover, vil selvfølgelig tapet bli enda større.

Dommedagsscenario

John Hussman, president for Hussman Investment Trust og ofte kalt en "dødsprofet", ber om en markedsnedgang på 60% eller mer, etterfulgt av null eller negativ avkastning som vil vare i et tiår eller mer, per annen MarketWatch-historie . Når han kaller markedet "hypervalued", har han sluttet seg med den tidligere Federal Reserve-styreleder Alan Greenspan og bemerket obligasjonsfondsjef Bill Gross i advarsel om at den monetære stimulansen gitt i programmet som kalles kvantitativ lettelse har oppblåst aktivverdiene i overkant, og at disse vil krasje en gang den stimulansen trekkes tilbake. (For mer, se også: Aksjenes store trussel er et bindingsinnbrudd: Greenspan .)

Hva å gjøre

Spørsmålet om et bjørnemarked er ikke om man kommer, men når. Milliardærinvestorene Ray Dalio og Warren Buffett tilbyr rettidig råd. (For mer, se også: Hva du skal gjøre når lagerbeholdning: Dalio, Buffett .)

Med volatiliteten oppe og investorene på kanten som et resultat, har The Wall Street Journal tilbudt flere anbefalinger. Diversifisering og risikoreduksjon er blant dem. (For mer, se også: Strateges to Volatility-Proof Your Portfolio .)

Finansiell spaltist Mark Hulbert har sitert forskning som indikerer at aksjer med lav volatilitet ofte overgår markedet. Han anbefaler også noen aksjer som oppfyller denne profilen. (For mer, se også: 10 aksjer med lav volatilitet for ville markeder .)

I mellomtiden krever den nylige økningen i volatilitet en ny vurdering av investeringsstrategier. En rapport i Barrons tilbud. (For mer, se også: Aksjestrategier for et svært ustabilt marked .)