Ineffektivt marked
Et ineffektivt marked, i henhold til effektiv markedsteori, er et der en eiendels markedspriser ikke alltid reflekterer dens sanne verdi. Disse fører ofte til dødvekttap. Effektiv markedsteori, eller mer nøyaktig, den effektive markedshypotesen (EMH) holder at i et effektivt marked gjenspeiler aktivapriser nøyaktig eiendelens virkelige verdi. I et effektivt aksjemarked, for eksempel, gjenspeiles all offentlig tilgjengelig informasjon om aksjen fullt ut i prisen. I et ineffektivt marked gjenspeiles derimot all offentlig tilgjengelig informasjon ikke i prisen, noe som tyder på at det er gode kjøp.
EMH har tre former: svak, halvsterk og sterk. Den svake formen hevder at et effektivt marked gjenspeiler all historisk offentlig tilgjengelig informasjon om aksjen, inkludert tidligere avkastning. Den halvsterke formen hevder at et effektivt marked gjenspeiler historisk så vel som nåværende offentlig tilgjengelig informasjon. Og i henhold til den sterke formen, reflekterer et effektivt marked all aktuell og historisk offentlig tilgjengelig informasjon så vel som ikke-offentlig informasjon.
Å bryte ned ineffektivt marked
Talsmenn for EMH mener at markedets høye effektivitetsgrad gjør det vanskeligere å prestere markedet. De fleste investorer vil derfor anbefales å investere i passivt forvaltede biler som indeksfond og børshandlede fond (ETF), som ikke prøver å slå markedet. EMH-skeptikere mener derimot at kyndige investorer kan utkonkurrere markedet, og at derfor aktivt styrte strategier er det beste alternativet.
Når det gjelder passivt styrte kontra aktivt administrerte kjøretøyer, kan begge sider ha rett. En strategi kan være best for den ene delen av markedet, og den andre kan være best for en annen. For eksempel er storkapitalandeler mye inneholdt og følges nøye. Ny informasjon om disse aksjene gjenspeiles umiddelbart i prisen. Nyheter om for eksempel tilbakekalling av General Motors vil sannsynligvis umiddelbart føre til et fall i GMs aksjekurs. I andre deler av markedet er det imidlertid ikke sikkert at små selskaper er like populære og nøye fulgt. Det kan hende at nyheter, enten de er gode eller dårlige, ikke treffer aksjekursen i timer, dager eller lenger. Denne ineffektiviteten gjør det mer sannsynlig at en investor vil være i stand til å kjøpe en small-cap-aksje til en god pris før resten av markedet blir klar over og fordøyer den nye informasjonen.
I et ineffektivt marked kan således noen investorer gi meravkastning mens andre kan tape mer enn forventet, gitt deres nivå av risiko eksponering. Hvis markedet var helt effektivt, ville disse mulighetene og truslene ikke eksistere på noen rimelig tid, siden markedsprisene raskt ville bevege seg for å matche en sikkerhets sanne verdi når den endret seg.
Selv om mange finansmarkeder virker rimelig effektive, ser det ut som om hendelser som markedsdekkende krasjer og dotcom-boblen på slutten av 90-tallet avslører en slags markedseffektivitet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.