Jesse Livermore: Lessons From A Legendary Trader

Født i 1877, er Jesse Livermore en av de største handelsmennene som få mennesker vet om. Mens en bok om livet hans skrevet av Edwin Lefèvre, "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), blir høyt sett på som en målesning for alle handelsmenn, fortjener den mer enn en forbipasserende anbefaling. Livermore, som er forfatteren av "How to Trade in Stocks" (1940), var en av de største handelsmennene gjennom tidene. På sitt høydepunkt i 1929 var Jesse Livermore verdt 100 millioner dollar, som i dagens dollar omtrent tilsvarer 1, 5-13 milliarder dollar, avhengig av indeksen som ble brukt.

Omfanget av suksessen blir enda mer svimlende når han vurderer at han handlet på egen hånd, bruker egne midler, sitt eget system og ikke handlet andres kapital i forbindelse. Det er ingen tvil om at tidene har endret seg siden Mr. Livermore handlet aksjer og råvarer. Markeder ble tynt omsatt, sammenlignet med i dag, og bevegelsene ustabile. Jesse snakker om å skyve større aksjer flere poeng med kjøp eller salg av 1 000 aksjer. Og til tross for forskjellen i markedene, økte slik automatisering likviditet, teknologi, regulering og en rekke andre faktorer som fremdeles driver markedene i dag.

Testen av tiden Gitt at denne handelsmannens regler fortsatt gjelder, og prismønstrene han så etter, fortsatt er veldig relevante i dag, vil vi se på et sammendrag av mønstrene Jesse handlet, samt timingsindikatorene og handelsreglene. (For mer klassiske og mindre kjente investeringstitler å legge til i samlingen din, sjekk ut Investing Books It Pays To Read .)

Prismønstre Jesse hadde ikke bekvemmeligheten med moderne diagrammer for å tegne prismønstrene hans. I stedet var mønstrene ganske enkelt priser som han holdt rede på i en hovedbok. Han likte bare handel med aksjer som beveget seg i en trend, og unngikk varierende markeder. Da prisene nærmet seg et sentralt punkt, ventet han på å se hvordan de reagerte.

For eksempel, hvis en aksje la ned $ 50, spratt opp til $ 60 og nå var på vei ned igjen til $ 50, fastsatte Jesses regler å vente til det sentrale punktet var i spill for å kunne handle. Hvis den samme aksjen flyttet til 48 dollar, ville han gå inn i en handel på kortsiden. Hvis det spratt opp fra $ 50-nivået, ville han komme lenge inn på $ 52 og se nøye på $ 60-nivået, som også er et "sentralt punkt." En økning over $ 60 vil for eksempel utløse et tillegg til stillingen (pyramiding) til $ 63. Unnlatelse av å trenge gjennom eller holde over $ 60 vil føre til en avvikling av de lange stillingene. $ 2-bufferen på breakout i dette eksemplet er ikke eksakt; bufferen vil variere basert på aksjekurs og volatilitet. Vi vil ha en buffer mellom faktisk breakout og entry som gjør at vi kan komme tidlig i farten, men vil føre til færre falske breakouts.

Mens Jesse ikke handlet intervaller, handlet han breakouts fra varierende markeder. Han brukte en lignende strategi som ovenfor, og inngikk en ny høy eller lav, men brukte en buffer for å redusere sannsynligheten for falske utbrudd. (Finn mer lønnsomme inngangs- og utfartssteder med denne standardindikatoren; les Mål volatilitet med gjennomsnittlig sant område .)

Prismønster, kombinert med volumanalyse, ble også brukt for å bestemme om handelen ville holdes åpen. Noen av kriteriene Jesse brukte for å avgjøre om han var i riktig posisjon var:

• Økt volum ved breakout.
• De første dagene etter pausen skulle prisene bevege seg i breakout-retning
• En normal reaksjon oppstår der prisene trekker noe tilbake mot trenden, men volumet er lavere på tilbaketrekninger enn det var i trendretningen.
• Når den normale reaksjonen avsluttes, øker volumet igjen i retning av trenden.

Avvik fra disse mønstrene var advarselssignaler, og hvis de ble bekreftet av prisbevegelser gjennom viktige punkter, indikerte det at man måtte ta forlatt eller urealisert gevinst.

Timing the Market Enhver næringsdrivende vet at det å være rett litt for tidlig eller litt for sent kan være så skadelig som bare å ta feil. Timing er avgjørende i finansmarkedene, og ingenting gir bedre timing enn prisen selv. De viktigste punktene nevnt ovenfor forekommer også i individuelle aksjer og markedsindekser. La pris bekrefte handelen før du går inn i store posisjoner.

Jesse Livermore trodde uansett hvor mye vi "føler" at vi vet hva som skjer, vi må vente på at markedet skal bekrefte avhandlingen vår. Og bare når det gjør det, gjør vi våre handler - og vi må gjøre det omgående. (Fra å velge riktig type aksje til å angi stopp-tap, lære hvordan du kan handle klokt i Day Trading Strategies For Beginners .)

Handelsregler Handelsreglene som følger er enkle, og har blitt inkludert i mange handelsplaner av mange handelsmenn siden de ble opprettet for nesten hundre år siden. De er fortsatt gyldige i dag, og ble opprettet under Isesses truisme: "Det er ikke noe nytt i Wall Street. Det kan ikke være det, fordi spekulasjonene er like gamle som åsene. Uansett hva som skjer i aksjemarkedet i dag har skjedd før og vil skje en gang til."

• Handel med trenden. Kjøp i et oksemarked, kort i et bjørnemarked.
• Ikke handel når det ikke er klare muligheter.
• Handel med de viktigste punktene.
• Vent til markedet bekrefter mening før du går inn. Tålmodighet fører til "de store pengene."
• La overskudd løpe. Lukkede handler som viser tap (gode handler generelt viser fortjeneste med en gang).
• Bytt med stopp, og kjenn til det før du går inn.
• Avslutt handler hvor utsiktene til ytterligere overskudd er fjern (trenden er over eller avtagende).
• Handle de ledende aksjene i hver sektor; handle de sterkeste aksjene i et oksemarked, eller de svakeste aksjene i et bjørnemarked.
• Ikke gjennomsnitt ned en tapende posisjon.
• Møt ikke en marginoppringning; lukk stillingen i stedet.
• Ikke følg for mange aksjer.

Oppsummering av Jesse Livermores strategi Jesse var svært vellykket, men mistet også formuen flere ganger. Han var alltid den første til å innrømme når han gjorde en feil, og da han tapte penger kom det ned til to potensielle skyldige:

1. Reglene for handel var ikke fullstendig formulert (ikke tilfelle for de fleste av tapene hans).
2. Reglene ble ikke fulgt.

For dagens handelsmann er det fortsatt sannsynligvis de skyldige som holder fortjenesten i sjakk. For å være lønnsomme, må vi faktisk lage et lønnsomt handelssystem, og så må vi følge det i faktisk handel.
Jesse skisserte et enkelt handelssystem for oss: vent på hovedpunkter før du går inn i en handel. Når poengene spiller inn, handel dem med en buffer, handel i retning av det totale markedet. La prisen diktere handlingene våre og holde oss med lønnsomme handler, til det er god grunn til å gå ut av handelen. Tapene skal være små og handel bør unngås når det ikke er klare muligheter. Når det er handelsmuligheter, handler aksjer som mest sannsynlig vil bevege seg mest. (For flere bøker, sjekk ut ti bøker hver investor bør lese .)