Markedssegmentsteori
Markedssegmenteringsteori er en teori om at lange og korte renter ikke er relatert til hverandre. Den sier også at de rådende rentene for obligasjoner med kort, mellomlang og lang sikt bør sees separat som poster i forskjellige markeder for gjeldspapirer.
Viktige takeaways
- Teorien om markedssegmentering sier at lange og korte renter ikke er relatert til hverandre fordi de har forskjellige investorer.
- Relatert til markedssegmenteringsteorien er den foretrukne habitatteorien, som sier at investorer foretrekker å forbli i sitt eget obligasjonslånsområde på grunn av garanterte renter. Ethvert skifte til et annet modenhetsområde oppleves som risikabelt.
Forstå markedssegmentsteori
Denne teoriens viktigste konklusjoner er at avkastningskurver bestemmes av tilbuds- og etterspørselskrefter innen hvert marked / kategori gjeldssikkerhetsforfall, og at avkastningen for en kategori løpetid ikke kan brukes til å forutsi avkastningen for en annen kategori løpetid.
Markedssegmenteringsteori er også kjent som den segmenterte markedsteorien. Det er basert på troen på at markedet for hvert segment av obligasjonsforfall hovedsakelig består av investorer som har en preferanse for å investere i verdipapirer med spesifikk varighet: kort, mellomlang eller lang sikt.
Teorien om markedssegmentering hevder videre at kjøpere og selgere som utgjør markedet for kortsiktige verdipapirer har andre egenskaper og motivasjoner enn kjøpere og selgere av mellom- og langsiktige forfallspapirer. Teorien er delvis basert på investeringsvanene til forskjellige typer institusjonelle investorer, som banker og forsikringsselskaper. Bankene foretrekker generelt kortsiktige verdipapirer, mens forsikringsselskaper generelt favoriserer langsiktige verdipapirer.
En motvilje mot å endre kategorier
En beslektet teori som utstråler markedssegmenteringsteorien er den foretrukne habitatteorien. Den foretrukne habitatteorien slår fast at investorer har foretrukket utvalg av obligasjonsløpslengder og at de fleste skifter fra preferansene bare hvis de er garantert høyere avkastning. Selv om det ikke kan være noen identifiserbar forskjell i markedsrisiko, oppfatter en investor som er vant til å investere i verdipapirer innenfor en spesifikk løpetidskategori, ofte et kategoriskifte som risikabelt.
Implikasjoner for markedsanalyse
Rentekurven er et direkte resultat av markedssegmenteringsteorien. Tradisjonelt trekkes rentekurven for obligasjoner på tvers av alle løpetidskategorier, noe som reflekterer et avkastningsforhold mellom kortsiktig og lang sikt. Talsmenn for markedssegmenteringsteorien antyder imidlertid at å undersøke en tradisjonell avkastningskurve som dekker alle løpetidslengder er en fruktløs bestrebelse fordi kortsiktige renter ikke er forutsigbare for langsiktige renter.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.