Musk kan være villedende investorer: Milliardær-kortselger Jim Chanos

Kortselger Jim Chanos, grunnlegger av Kynikos Associates, dratt inn i Tesla Inc. (TSLA) og dens administrerende direktør (CEO) Elon Musk i et intervju med CNBC torsdag. Han kastet ambisjoner om Teslas regnskapspraksis og handlingene til dens ledende leder, seriegründer og engleinvestor Elon Musk.

Chanos pekte på den "akselererende frekvensen av utøvende avganger ved Tesla, " senest fratredelse av sjefen for auto pilot-divisjonen. Han antydet at i sine "zillion år" med å selge korte, har han "lært at det viktigste tegnet på forestående problemer er masseutøvende avganger, " rundt 30 eller 40 blader. TSLA-bjørnen pekte på firmaets "noe velkjente avgangsliste for ledere", som han sier nå er opptil to sider, med mellomrom, de siste 18 månedene. Chanos la til at det er "bare to selskaper han noensinne har sett med en administrativ avgang som dette, " peker på Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) og Enron. Han trakk paralleller mellom disse selskapene og Musks selskap, og indikerte at de ble "ledet av kultlignende ledere som hadde forandret paradigmet i deres bransjer." (Relatert: Tesla er størst kort i Nord-Amerika)

Investorer for å realisere kontanter blir "forbrent" hos EV Pioneer

Selv om han ikke eksplisitt anklaget Teslas administrerende direktør for å gjøre noe ulovlig, sa Chanos at han "kan være villedende for investorer."

"Jeg tror Elon Musk har krysset Rubicon når det gjelder uttalelser til investorer om at han kanskje kan rute senere, " sa kortselgeren.

Investoren sa at TSLA "faktisk har vært en OK kort i forhold til dette markedet, " som indikerer at aksjen ikke har gått noe på fire år, da firmaet hans først satset mot bilprodusenten. Da Chanos kortsluttet aksjen, var Teslas inntjeningsestimat i 2020 på $ 20 per aksje, nå nede til omtrent $ 4 eller $ 5 per aksje, uttalte han.

I den siste perioden har noen Tesla-investorer blitt utålmodige med fortsatt produksjonsmessige tilbakeslag hos Silicon Valley bilprodusent da selskapet brenner gjennom kontanter i forsøk på å øke produksjonen av det første massemarkedsbilen, Model 3 sedan. Tesla-aksjonærene applauderte fremgangen med Model 3-mål tidligere denne måneden, da Musk lovet å ansette hundrevis av arbeidere per uke og starte 24/7 operasjoner for å oppnå et nytt mål på 6000 biler per uke. Handler omtrent flatt på torsdag morgen til $ 280, 78, og TSLA reflekterer en nær 10% nedgang hittil i dag (YTD) og en avkastning på 450% over fem år, sammenlignet med S&P 500s 0, 5% tap og 68% gevinst i samme respektive perioder . (Se også: James Chanos kaller Teslas egenkapital 'verdiløs'. )

Chanos antyder at "de store kjøpene", som Porsche og Audi, kommer etter Teslas syv år gamle Model S med bedre, raskere og mer stilige biler til mer attraktive prispoeng. Han ser for seg et vippepunkt der investorer innser at investeringene deres blir "forbrent", mens han ser på EV-pioneren som en "laggard" i autopilot, bak General Motor Inc. (GM) med sin Cruise-teknologi og Alphabet Inc.s (GOOGL) Waymo.

Kortselgeren kritiserte Tesla for ikke å følge bransjestandarder på den måten at den rapporterer bruttomarginer. I motsetning til andre auto-OEM-er inkluderer Tesla ikke FoU-utgifter og visse andre ting som servicekostnader og garantikostnader i bruttomargin, sa Chanos, som indikerer at den blåser opp Teslas bruttomarginer med så mye som 10 fulle poeng. Mens Tesla ikke har tradisjonelle forhandler- eller servicenettverk, og må tilby et supercharger-nettverk, sa han at det fremdeles skulle gjøre en Apple to Apples-sammenligning med sine konkurrenter på FoU og garantiutgifter. Til syvende og sist sa Chanos at mens Teslas SGA-utgifter og driftsutgifter "er høyere enn alle andres", peker selskapet folk på bruttomarginer "som noen hellig gral." Når det er sagt, er TSLAs rapporterte bruttomarginer et sted rundt 15%, lavere enn bransjegjennomsnittet uansett, la Chanos til.

Chanos forventer til og med at Musk forlater selskapet som administrerende direktør og flytter over til SpaceX.

Likevel er det Elon Musks ting å gjøre noe som folk sier er umulig, og det har vært grunnen til at mange enten elsker ham eller hater ham. Uansett har Musk vist seg standhaftig i målene sine, og viser ingen tegn til å gi opp noe snart.

(Se også: Hvorfor Bulls fortsatt tror på Tesla. )