En ny tilnærming til ESG-score

Det kan nå være enklere å score børsnoterte selskaper på miljø, sosial og styring (ESG) etter ny forskning fra Russell Investments. Firmaet har laget en beregning som mer nøyaktig identifiserer ESG-faktorer som kan påvirke selskapenes økonomiske resultater.

Scott Bennett, direktør for aksjestrategi og forskning i Russell Investments, var medforfatter av et papir med tittelen Materiality Matters: Targeting ESG-problemer som påvirker ytelsen . "Vi kan nå skille de selskapene som scorer høyt på ESG-spørsmål som er økonomisk viktige for deres virksomhet og lønnsomhet, " sa Bennett. "Våre materialpoeng er 65% korrelert med tradisjonelle ESG-score, men de er meningsfullt forskjellige."

En ny metodikk

De nye resultatene gjør det mulig for ESG-investorer å skille mellom selskaper på en mer presis måte. I følge Emily Steinbarth, kvantitativ analytiker hos Russell, som var medforfatter av studien, opprettet firmaet den nye scoringsmetodikken med omfattende ESG-score fra dataleverandøren Sustainalytics, som "brukes av mange forskjellige grunner utover investeringsvalg, og industrien -klart materialitetskart utviklet av Sustainability Accounting Standards Board (SASB). "

De nye score ble testet tilbake til en periode mellom desember 2012 og juni 2017 ved bruk av Russell Global Large Cap Index. Forskerteamet fant at et børsnotert selskaps vesentlige ESG-score gir et lovende signal for å informere investeringsbeslutninger, og gi målbart bedre ytelse enn tradisjonelle ESG-score i løpet av den testede perioden.

Bennett la til at resultatene fra denne studien er i tråd med forventningene fra forskningsorganisasjoner for bærekraftig investeringsindustri, for eksempel Task Force on Climate-relaterte finansielle avsløringer (TCFD) og FNs støttede prinsipp for ansvarlig investering (PRI). Disse frivillige organisasjonene anbefaler at selskaper fokuserer på de materielle ESG-spørsmålene som direkte påvirker deres bunnlinje. Et elektrisk verktøy, for eksempel, vil gjøre karbonutslipp til en vesentlig ESG-faktor når det gjelder å måle langsiktig innvirkning på dens evne til å gi renere energiressurser til næringsliv og privatpersoner.

Etter pengene

Ledet av kvinner og årtusener, som vil kontrollere majoriteten av formuen i USA innen 15 år, krever bærekraftfokuserte investorer mer mulighet til å innlemme ESG-beregninger i porteføljeanalyse. På sin side krever økonomiske rådgivere bedre informasjon fra kapitalforvaltere om hvordan de bruker ESG-analyse for å redusere risiko og skape en ytelsesfordel.

Børsnoterte selskaper er neste på linje for å bli kontrollert i forhold til ESG-data, og i dag er mer følsomme for investorens etterspørsel etter materiell informasjon.

Denne endringen har blitt drevet av økende betydning av immaterielle ting for børsnoterte selskaper. I følge David Post fra Sustainability Accounting Standards Board (SASB) fyller nå immaterielle eiendeler 80% av selskapets balanse. Dette øker selskapets eksponering for kortsiktig omdømmerisiko. Internt fokus på ESG-beregningene som betyr noe for et selskap i dag, er dermed viktigere enn det var for fem år siden.

Blackrock Support

Som en vesentlighetsfokusert tilnærming til å forstå ESG beveger seg til sentrum, krever store kapitalforvaltere bevissthet om hvilke problemer utenfor balansen som skaper risiko og mulighet for firmaer. I et nylig brev til administrerende direktører i selskaper som er eid i porteføljene, henviste administrerende direktør BlackRock, Larry Fink, nylig til “En ny modell for eierstyring og selskapsledelse” med fokus på langsiktig verdiskaping for aksjonærene. ( Se også: Amplifying ESG Definition.)

BlackRocks eiendeler under forvaltning er tungtveid mot indeksbaserte, lave kostnadsporteføljer. I passive porteføljestrukturer som inneholder ESG-analyse, kan kapitalforvaltere ikke uttrykke avvising av beslutninger om selskapsledelse ved å selge et selskaps aksje så lenge det er inkludert i den relevante indeksen. Dette påvirker potensielt kapitalforvalterens fortrolighetsplikt overfor aksjonærene.

Finks bemerkninger er spesielt verdifulle å ta i betraktning i forhold til forskning som den typen Russell Investments har gjort for å utvikle bedrifts- og bransjespesifikke ESG-beregninger som påvirker resultatene. Nøyaktig måling av materielle ESG-beregninger på bedriftsnivå er viktigere enn noen gang. Faktisk har de tidlige resultatene av denne forskningen oppfordret Russell Investments til å innlemme den nye materielle ESG-scoringsmetoden i sin nåværende dekarboniseringsstrategi. Denne strategien fungerer som grunnlaget for investeringer med lave karbonhydrater tilgjengelig i flere markeder globalt.

Forskningen bekrefter også et grunnleggende premiss for arbeidet med SASB siden oppstarten, som er at markedene ikke trenger mer ESG-data, de trenger bedre ESG-data for investorer å bruke i porteføljevalgsprosessen. ( Se også: Merrill Edge legger ESG-poengsummer til plattformen for konsekvensinvestorer. )