Nobelvinnere er økonomiske priser

Nobel-minneprisen i økonomiske vitenskaper anerkjenner ikke nødvendigvis de nyeste eller mest "banebrytende" ideene innen økonomi og finans, men fokuserer i stedet på de som bruker en mer vent-og-se-tilnærming. Tross alt fikk ikke Merton og Scholes premien før i 1997, lenge etter at deres formel for prisfastsetting av opsjoner hadde blitt et allestedsnærværende verktøy for handelsmenn og porteføljeforvaltere.

I denne artikkelen skal vi se på noen tidligere vinnere hvis bidrag er spesielt godt kjent og nyttige i våre hverdagslige investeringsliv.

Om prisen
Avdøde Alfred Nobel dekret ikke en pris for økonomi i sin vilje som han gjorde for litteratur, fysikk, kjemi, medisin og fred. Nobel-minneprisen for økonomiske vitenskaper oppsto ikke før i 1968, da Bank of Sweden etablerte den på sitt 300-årsjubileum til minne om Alfred Nobel.

Merket at kriteriene for prisen ble utvidet i 1995 til å omfatte samfunnsvitenskap som en helhet, slik at bidrag på felt som sosiologi og statsvitenskap også kunne bli anerkjent. De er ofte sammenvevd i moderne økonomisk teori da myndigheter, selskaper og enkeltpersoner alle jobber for å løse de samme problemene og fordeler de samme ressursene.

Til slutt kan priser bare gis til de levende. Akk, for sene storheter som Adam Smith og John Maynard Keynes, vil det ikke være noen (velfortjent) postumpremie.

Økonomiske teorier tar tid å bevise
I økonomi, mer enn de fleste felt, tar det mange år før en gitt teori eller oppdagelse virkelig blir bevist effektiv eller til og med riktig. Studien av økonomi, spesielt makroøkonomi, er vanligvis en av trender og sykluser, markedsstøt og etterpåklokskap. For eksempel, hvis ens teori handler om hvordan inflasjonen reagerer i begynnelsen og slutten av et oksemarked, kan det ta 10 år eller mer å til og med nå slutten av et oksemarked, og historiske økonomiske data kan være begrensede eller vanskelige å korrelere med nåtiden.

Med tiden blir imidlertid økonomer hvis innsikt virkelig endrer felt, anerkjent av komiteen. Å vinne prisen gir en fin lønnsslipp (omtrent 1, 5 millioner dollar) og muligens litt forlangt kreditt og oppmerksomhet, spesielt i noen av de yngre økonomiske feltene som mikrofinans og atferdsfinansiering.

Tidligere vinnere av note
Mange økonomer oppnår aldri mye berømmelse utenfor elfenbenstårnene de opererer i, men noen har gitt direkte bidrag til økonomien til enkeltinvestorer og selskaper. Disse tidligere vinnerne fortjener et spesielt nikk for verktøyene og teoriene sine, noe som har hjulpet investorene å forstå markedene og deres egne porteføljer bedre.

• Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson gir rammer for å analysere markedsforhold
  Alle tre Nobel Memorial-vinnerne i 2007 har gitt store bidrag til teori om mekanismedesign, som gir et rammeverk for å analysere markedsforholdene under mindre enn ideelle scenarier. Hurwicz introduserte teorien først på 1960-tallet. Arbeidet hans ble senere utvidet av klassekameratene Maskin og Myerson. De var i stand til å utvide bruksområdene for teori om mekanismedesign til et bredt utvalg av økonomiske mekanismer som internasjonal handel, valg og andre stemmeprosedyrer. De utvidet til og med teoriens bruksområder til private sosiale institusjoner, hvis overordnede mål (vanligvis til fordel for det bredeste antallet på den beste overordnede måten) kanskje ikke løper parallelt med de individuelle målene til deres ledere. Mange aspekter ved den moderne økonomien passer ikke pent inn i klassiske definisjoner av markeder, der det alltid eksisterer perfekt konkurranse og "likevektsforhold". Trioens arbeid har validert bruken av auksjonsmarkeder for mange typer handel og åpnet nye tanker for å håndtere sosiale problemer og overføring av offentlige goder.
  
• Samuelson hjelper med å gjøre økonomi om til en ren vitenskap
  Paul Samuelson vant den andre prisen noensinne ble tildelt i 1970; han ble anerkjent for sine spillskiftende bidrag som giftet seg økonomi med matematikk. Før Samuelson kjempet økonomer og investorer for å utføre matematisk og vitenskapelig analyse på markeder fordi det ikke var noen konsekvent måte å sammenligne situasjoner under forskjellige forhold. Hans bok fra 1947, "Foundations of Economic Analysis", har solgt flere eksemplarer enn noen annen lærebok om økonomi, og Samuelson regnes som en av grunnleggerne av moderne nyklassisk økonomi.
  
• Milton Friedman definerer rollen til økonomi og regjering
  Milton Friedman vant i 1976 for sine banebrytende studier av forbruksanalyse og monetær teori, og han har blitt ansett for å være den viktigste økonomen på 1900-tallet. Friedman gikk inn for en liten regjering og en hands-off tilnærming til markeder - teorier som ble hjørnesteinen i mange politiske og økonomiske bevegelser som startet på begynnelsen av 1980-tallet. Friedman mente at markedene spilte en viktig rolle i politikk og myndigheter; så mye at noen problemer, sa han, bare kunne løses gjennom bruk av markedskrefter. En av Friedmans største fans var Alan Greenspan, som brukte Friedmans teorier om pengemengde og økonomisk produksjon for å lede den amerikanske økonomien gjennom en rekordutvidelsesperiode mellom midten av 1980-tallet og 2006.
  
• 1990 'Investor's Trio': Markowitz, Sharpe og Miller
  Disse tre vinnerne kan ha delt 1990-prisen, men hver ga ekstraordinært nyttige individuelle bidrag til investorene. Harry Markowitz er gudfaren til moderne porteføljeteori, etter å ha gitt oss de samme teoriene om porteføljeanalyse av middelvarians som de fleste pengeforvaltere fortsatt bruker i dag. Hans matematiske tilnærming til å skape en optimal portefølje åpnet døren for moderne diversifiseringsteknikker og lærte oss om de kritiske avveiningene mellom risiko og avkastning. Markowitzs ideer ble senere plukket opp av William Sharpe for å lage ryggraden i kapitalforvaltningsmodellen (CAPM), som i dag brukes mye av både investorer og bedriftsledere for å bestemme det nødvendige avkastningsnivået på en eiendel. Suksessen til CAPM og den tilhørende "Beta" -koeffisienten bidro til å standardisere prosessen med å evaluere eiendeler og deres risikopremie.
  Merton Miller har ikke æren av å ha en økonomisk periode oppkalt etter seg, men han vakte for lang tid oppmerksomhet til bedriftsfinansiering og enkeltinvestorer. Hans teorier har bidratt til å lede måten ledere driver selskaper på vegne av aksjonærer. Spesifikt beviste han at fordi investorer kan diversifisere porteføljer på egen hånd, bør selskaper ganske enkelt prøve å maksimere andelseier og ikke bekymre seg for å finne det perfekte forholdet mellom gjeldskapital og egenkapital.
  
• Derivatives Take Center Stage - Merton and Scholes i 1997
  Året 1997 brakte langvarig anerkjennelse til skaperne av den endelige prisfastsettelsesmekanismen. Black-Scholes-Merton-formelen ble utviklet av Robert Merton og Myron Scholes. Fischer Black gikk bort i 1995. Tildelingen kom lenge etter at Black-Scholes-prising hadde gjennomsyret en verden av aksjeopsjonspriser, og begreper som "tidsverdi" og "grekerne" var allerede i alternativinvestorens ordforråd. De tre investorenes arbeid med standardisering av opsjonspriser førte til en bred utvidelse av derivater som helhet; futures, ansatteopsjoner og råvarer har alt blomstret siden. Det viktigste var at det tok et finansområde som hadde et begrenset publikum og brakte det til verden gjennom matematikkens vanlige språk.
  

Konklusjon
Nobelminneprisvinnere har gitt oss mye mer enn fôr til avhandlinger og masteroppgaver. Tidligere vinnere har gitt ekte investorer verktøy som brukes hver dag og åpner for nye måter å se eiendeler, markedene og vår rolle i å få dem til å fungere. Det første trinnet i å lære å bruke disse modellene er å introdusere deg selv for skaperne sine.