Ordensbeskyttelsesregel
Ordensbeskyttelsesregelen er en av bestemmelsene i forordningen om nasjonalt markedssystem. Regelen er ment å sikre at investorer mottar en utførelsespris som tilsvarer det som blir notert på enhver annen børs der sikkerheten omsettes. Regelen eliminerer muligheten for at ordrer blir omsatt gjennom, noe som betyr utført til en suboptimal pris.
Ordensbeskyttelsesregelen krever at hver børs etablerer og håndhever retningslinjer for å sikre konsistent pristilbud for alle NMS-aksjer, som inkluderer aksjer på de store børsene, så vel som mange OTC-aksjer. Ordrenes beskyttelsesregel er også kjent som "regel 611" eller "gjennomvekslingsregel."
BREAKING NED Bestillingsbeskyttelsesregel
Ordensbeskyttelsesregelen - sammen med forskrift NMS som helhet - ble innført for å gjøre finansmarkedene mer likvide og transparente. Før forskriften ble vedtatt, beskyttet ikke eksisterende "gjennomføringsregler" investorer på alle tider. Dette gjaldt spesielt ved grensehandel hvor investorer noen ganger ville få dårligere priser enn de som ble notert på en annen børs.
Regelen tar sikte på å beskytte tilbud for en gitt sikkerhet over hele linjen, slik at alle markedsdeltakere kan motta best mulig utførelsespris for ordrer som kan utføres umiddelbart. Forordning NMS ble vedtatt i 2005 av Securities and Exchange Commission (SEC).
Ordensbeskyttelsesregelen opprettet også det nasjonale kravet om beste bud og tilbud (NBBO) som gir meglere mandat til å rute ordrer til arenaer som tilbyr den beste prisen.
Kritikk av ordensbeskyttelsesregelen
Kritikk av ordensbeskyttelsesregelens effektivitet har oppstått i årene etter vedtakelsen. Denne kritikken inkluderer en viss tro på at regelen bidro til overflødig fragmentering blant handelssteder. Dette antydes for å ha økt kompleksiteten i markedet og tilkoblingskostnadene for deltakerne i markedet. For eksempel kan gjennomføringsbegrensninger tvinge markedsdeltakere til å rute ordrer til opplyste arenaer de ellers ikke ville gjøre forretninger med.
En annen kritikk av regelen er at den indirekte kan ha ført til en økning i mørk handel, en praksis der aksjer kjøpes og selges på en slik måte at det ikke påvirker markedet vesentlig. Dette har blitt tilskrevet grenser for konkurranse mellom opplyste arenaer, med valg som tas basert på hastighet og avgifter i stedet for stabilitet og likviditet.
Kritikere har også sitert ordensbeskyttelsesregelen for potensielt å skade institusjonelle investorer som trenger å handle stort volum, men blir tvunget til å få tilgang til små børsnoteringer. Dette har effekten av å tippe av kortsiktige eierforhandlere til handelsintensjoner fra institusjonelle investorer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.