Prestasjonsgebyr

Hva er et ytelsesgebyr?

En ytelsesavgift er en betaling til en investeringssjef for å generere positiv avkastning. Dette i motsetning til et administrasjonsgebyr, som belastes uten hensyn til avkastning. En ytelsesavgift kan beregnes på mange måter. Vanligst er i prosent av investeringsgevinsten, ofte både realisert og urealisert. Det er stort sett et trekk i hedgefondbransjen, der resultatavgift har gjort mange hedgefondforvaltere blant de rikeste menneskene i verden.

Forstå ytelsesgebyrer

Den grunnleggende begrunnelsen for resultatavgift er at de samstemmer interessene til fondsforvaltere og deres investorer, og er et insentiv for fondsforvaltere til å generere positiv avkastning. En "2 og 20" årlig gebyrstruktur - et forvaltningsgebyr på 2% av fondets nettoformue og et resultatgebyr på 20% av fondets fortjeneste - har blitt standard praksis blant hedgefond.

Eksempel på et ytelsesgebyr

Se for deg at en investor tar en stilling på $ 10 millioner med et hedgefond, og etter et år har netto aktivaverdien (NAV) økt med 10% (eller $ 1 million), noe som gjør den posisjonen til en verdi av $ 11 millioner. Lederen vil ha tjent 20% av den $ 1 million endringen, eller $ 200.000. Denne avgiften reduserer NAV til 10, 8 millioner dollar, som tilsvarer en avkastning på 8% uavhengig av andre gebyrer.

Den høyeste verdien av et fond over en gitt periode er kjent som et høyt vannmerke. Hvis fondet faller fra det høye, påløper vanligvis ikke et resultatgebyr. Ledere har en tendens til å kreve et gebyr bare når de overgår høye vannmerket.

Hinder og ytelsesgebyrer

Et hinder ville være et forhåndsbestemt avkastningsnivå et fond må møte for å tjene en prestasjonsavgift. Hinder kan ha form av en indeks eller et sett, forhåndsbestemt prosent. Hvis for eksempel en NAV-vekst på 10% er underlagt en hindring på 3%, vil et ytelsesgebyr bare belastes på 7% forskjellen. Hedgefond har vært populære nok de siste årene at færre av dem bruker hinder nå sammenlignet med årene etter den store resesjonen.

Kritikere av resultatavgift, inkludert Warren Buffett, mener at den skjeve strukturen i resultatavgiftene - der forvaltere deler i fondets fortjeneste, men ikke i tapene - bare frister fondsforvalterne til å ta større risiko for å generere høyere avkastning.

Regulering for ytelsesgebyr

Prestasjonsgebyrer som belastes av amerikanske registrerte investeringsrådgivere faller under Investment Advisers Act fra 1940, og gebyrer belastet pensjonsfond som reguleres av Employee Retirement Income Security Act (ERISA) må tilfredsstille spesielle krav. Hedgefond er selvfølgelig utenfor denne gruppen.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hva er et insentivgebyr? En insentivavgift er et gebyr belastet av en fondsforvalter basert på et fonds ytelse over en gitt periode og vanligvis sammenlignet med en referanseindeks. mer Two and Twenty Definition Two and Twenty er en gebyrstruktur som inkluderer et administrasjonsgebyr og et resultatgebyr og som vanligvis belastes av hedgefondforvaltere. mer High-Water Mark Et high-water-merke er det høyeste nivået som et fond har nådd i sin historie og spiller en rolle i å bestemme lederens kompensasjon. mer Ledelsesgebyr Forvaltningshonorar er prisen som blir belastet av en fondsforvalter for å investere kapital på vegne av klienter. Forvaltningshonoraret er ment å kompensere lederne for deres tid og kompetanse for valg av aksjer og administrasjon av porteføljen. mer Hedgefond Definisjon Et hedgefond er en aggressivt forvaltet portefølje av investeringer som bruker belånte, lange, korte og derivatposisjoner. mer Offentlig investeringsfond i Saudi Arabia Det offentlige investeringsfondet (PIF) i Saudi-Arabia ble opprettet i 1971 og gir finansiering for produktive kommersielle prosjekter som er strategisk viktige for utviklingen av den saudiarabiske økonomien. mer Partnerkoblinger