Posisjonsgrense
En posisjonsgrense er et forhåndsinnstilt eierskapsnivå som er opprettet av US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) som begrenser antall derivatkontrakter en næringsdrivende, eller en tilknyttet gruppe handelsmenn og investorer måtte eie. Grensene er satt på plass for å forhindre at noen bruker derivater for å utøve unødig kontroll på et marked.
Viktige takeaways
- Det etableres posisjonsgrenser for å hindre enhver investeringsenhet i å utøve unødig kontroll over et marked.
- Grensene er gjort med hensyn til total kontroll av aksjer, opsjoner og futures kontrakter.
- Hovedpoenget er å unngå å la noen manipulere priser til egen fordel mens de skader andre.
Forstå posisjonsgrenser
Posisjonsgrenser er eierbegrensninger som de fleste enkeltstående handelsmenn aldri trenger å bekymre seg for brudd, men utgjør et viktig formål i derivatverdenen. De fleste posisjonsgrenser er ganske enkelt satt for høye for at en individuell næringsdrivende skal nå. Imidlertid bør enkeltstående handelsmenn være takknemlige for at disse grensene er på plass fordi de gir et nivå av stabilitet i finansmarkedene ved å forhindre at store handelsmenn, eller grupper av handelsmenn og investorer, manipulerer markedspriser ved å bruke derivater for å hindre markedet.
For eksempel ved å kjøpe kjøpsopsjoner eller futureskontrakter, kan store investorer eller fond bygge kontrollerende posisjoner i visse aksjer eller råvarer uten å måtte kjøpe faktiske eiendeler selv. Hvis disse stillingene er store nok, kan utøvelsen av dem endre maktbalansen i selskapets stemmeblokker eller råvaremarkeder, og skape økt volatilitet i disse markedene.
For eksempel kjøpte et hedgefond, Armajaro Holdings, i 2010 nesten en kvart million kakao og forårsaket et prissteg som var statistisk ukarakteristisk. Kakao nådde alle høydepunkter tidlig på året og futurekontrakter var i sin høyeste tilbakestående tilstand noensinne. Kakao toppet seg i verdi tidlig i 2011, men begynte å synke derfra. Seks år senere tapte fondet penger på sine kakaoinvesteringer da prisen på kakao falt 34 prosent i 2016 på vei til å gjøre de laveste prisene på et tiår. Episoden demonstrerte to observasjonspunkter: hjørneforsøk kan skape statistisk uvanlige prissvingninger, og innsatsen er notorisk vanskelig og sjelden verdt innsatsen.
Hvordan posisjonsgrenser bestemmes
Posisjonsgrenser bestemmes på nettoekvivalentbasis ved kontrakt. Dette betyr at en næringsdrivende som eier en opsjonskontrakt som kontrollerer 100 futureskontrakter, blir sett på det samme som en næringsdrivende som eier 100 individuelle futureskontrakter. Det handler om å måle kontrollen en næringsdrivende kan utøve over et marked.
Posisjonsgrenser brukes på intradag basis. Mens noen økonomiske regler gjelder for antall beholdninger, eller eksponering, har en næringsdrivende ved slutten av handelsdagen, er posisjonsgrenser gjeldende hele handelsdagen. Hvis en handelsmann når som helst i løpet av handelsdagen overgår posisjonsgrensen, vil hun være i strid med grensen. Merk at handelsmenn også i noen tilfeller kan få dispensasjon fra en pålagt stillingsgrense fra CFTC.
En annen form for begrensende påvirkning på markedspriser er kravene til endringsmargin. Økende marginbehov hindrer muligens ikke en individuell investor eller gruppe av investorer, men det vil øke kapitalreservene som er nødvendige for å inneha samme antall stillinger, noe som gjør det mye dyrere å gjøre markedet vanskeligere.
For eksempel i 2011 ble marginkravene for gull og sølv endret. Dette reduserte prisene effektivt da de nådde toppen på det tidspunktet og ikke har steget nær høydepunktet siden.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.