Privat plassering
En rettet emisjon er et salg av aksjer eller obligasjoner til forhåndsutvalgte investorer og institusjoner i stedet for på det åpne markedet. Det er et alternativ til et børsnotering (IPO) for et selskap som ønsker å skaffe kapital til utvidelse.
Investorer som blir invitert til å delta i private plasseringsprogrammer inkluderer velstående individuelle investorer, banker og andre finansinstitusjoner, verdipapirfond, forsikringsselskaper og pensjonsfond.
En fordel med en rettet emisjon er dens relativt få lovkrav.
01:29Privat plassering
Viktige takeaways
- En rettet emisjon er et salg av verdipapirer til et forhåndsvalgt antall enkeltpersoner og institusjoner.
- Private plasseringer er relativt uregulerte sammenlignet med salg av verdipapirer på det åpne markedet.
- Privat salg er nå vanlig for nystartede selskaper, ettersom de tillater selskapet å skaffe pengene de trenger for å vokse mens de forsinker eller går foran en børsnotering.
Forståelse av privat plassering
Det er minimale myndighetskrav og standarder for en rettet emisjon, selv om det, som en børsnotering, innebærer salg av verdipapirer. Salget trenger ikke engang å bli registrert hos den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC). Selskapet er ikke pålagt å gi prospekt til potensielle investorer, og detaljert finansiell informasjon kan ikke offentliggjøres.
Salg av aksjer på børsene er regulert av verdipapirloven fra 1933, som ble vedtatt etter markedskransen i 1929 for å sikre at investorene får tilstrekkelig opplysning når de kjøper verdipapirer. Forskrift D om loven gir registreringsfritak for tilbud om privat plassering.
Den samme forskriften gjør det mulig for en utsteder å selge verdipapirer til en forhåndsvalgt gruppe investorer som oppfyller spesifiserte krav. I stedet for et prospekt, selges private plasseringer ved bruk av et privat plasseringsnotat (PPM) og kan ikke markedsføres i det store hele for allmennheten.
Den spesifiserer at bare akkrediterte investorer kan delta. Disse kan omfatte enkeltpersoner eller enheter som risikokapitalforetak som kvalifiserer under SECs vilkår.
Fordeler og ulemper ved privat plassering
Private plasseringer har blitt en vanlig måte for nystartede selskaper å skaffe finansiering, spesielt de som er innenfor internett og finansiell teknologisektor. De lar disse selskapene vokse og utvikle seg, samtidig som de unngår full blending av offentlig granskning som følger med en børsnotering.
Kjøpere av private plasseringer krever høyere avkastning enn de kan få på de åpne markedene.
Som et eksempel hentet Lightspeed Systems, et Austin-basert selskap som lager programvare for innholdskontroll og overvåking for K-12 utdanningsinstitusjoner, et ukjent beløp i en privat plassering serie D finansieringsrunde i mars 2019. Midlene skulle være brukt til forretningsutvikling.
En raskere prosess
Fremfor alt kan et ungt selskap forbli en privat enhet, og unngå de mange forskriftene og årlige opplysningskrav som følger en børsnotering. Den lette reguleringen av private plasseringer gjør at selskapet kan unngå tid og utgifter ved å registrere seg hos SEC .
Det betyr at prosessen med tegning er raskere, og selskapet får finansieringen før.
Hvis utstederen selger et obligasjon, unngår det også tid og kostnad for å få en kredittrating fra et obligasjonsbyrå.
En rettet emisjon gjør det mulig for utstederen å selge en mer kompleks sikkerhet til akkrediterte investorer som forstår potensielle risikoer og fordeler.
En mer krevende kjøper
Kjøperen av en emisjon på obligasjonslån forventer en høyere rente enn det som kan tjenes på en børsnotert verdipapir.
På grunn av den ekstra risikoen for ikke å oppnå kredittvurdering, kan en kjøper av en rettet emisjon ikke kjøpe et obligasjon med mindre det er sikret med spesifikk sikkerhet.
En aksjeinvestor til rettet emisjon kan også kreve en høyere andel eierandel i virksomheten eller en fast utbytte per aksje.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.