Stille marked viser frynsete nerver foran Fed-uttalelsen

De amerikanske aksjemarkedsindeksene holdt seg i et smalt handelsområde og stengte generelt i dag litt høyere enn dagen før. På slike dager er det vanligvis ganske forutsigbart at CBOE Volatility Index (VIX) på S&P 500 vil stenge litt lavere. Dette gjelder spesielt en dag etter en betydelig nyhetshendelse som rasler markedene, fordi den gjenspeiler oppførselen til investorer som til å begynne med er svært nervøse for en slik hendelse, men dagen etter kan ha begynt å roe seg.

Så det er ingen overraskelse at VIX lukket økten litt lavere. Men det som overrasket erfarne markedsvåkere var at iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), et børshandlet fond som gjenspeiler prisendringer i 90-dagers fremtidige volatilitets futures, lukket dagen betydelig høyere. Dette ser ut til å indikere at kommersielle handelsmenn og andre velinformerte markedsdeltakere ser økende tegn på risiko som, selv om de ikke umiddelbart er overhengende, må tas med i prisingen av forventet fremtidig volatilitet.

Denne prisaksjonen forklares lett av nyheten om droneangrepene i Saudi-Arabia og handelsmenns bekymring for at dette kan føre til større usikkerhet i formuesprisene. Det smale handelsområdet for dagen kan lett forklares fra den kommende Fed-uttalelsen som er planlagt levert ved middagstid i morgen.

Investorer som er villige til å flytte penger fra aksjer til obligasjoner

Det som ikke lett blir forklart er hva investorer kan gjøre hvis de gjør eller ikke gjør, som Fed-direktørene har å si. Et sannsynlig trekk er imidlertid at investorer kan skifte penger fra aksjer til obligasjoner. Dette er en historisk konsistent reaksjon, og mens aksjer presser seg til nye høydepunkter, ser det ut til at obligasjoner går igjen i sin langvarige oppadgående trend.

Drevet av fallende renter som ikke har ansporet inflasjonen, viser aksjer og obligasjoner en oppadgående kursutvikling, mens råvarene har drevet lavere. Nyere prisaksjoner kan reversere trenden for råvarer, men hvilken innvirkning kan ha på aksjer eller obligasjoner ">

Les mer:

Hvorfor penger haster til småkapitalandeler og ETF-er

Hvorfor rangerer kutt ikke kan øke aksjene denne gangen

Svake hender kan begrense energien opp etter droneangrep

Vil kanadiske eller amerikanske oljeselskaper tjene mer på de kommende månedene ">

Med reduksjonen i oljeeksporten som kommer fra Saudi-Arabia, kan det være interessant for investorer å tenke på hvilke land som sannsynligvis vil ta opp slakten og dra mest nytte av den resulterende prisaktiviteten i markedene. En dyptgående analyse ville være en langvarig og komplisert innsats, men markedene kan gi et hint når du sammenligner et fremtredende oljeselskap i en nasjon med et lignende selskap i en annen nasjon.

Tenk på følgende eksempel (se diagram nedenfor) som sammenligner Canadian Suncor Energy Inc. (SU) med USA-baserte Exxon Mobil Corporation (XOM). Diagrammet viser et nærbilde av de to siste dagene av handel (trinn på 15 minutter), og en enkel dynamikk skiller seg ut. Selv om begge aksjene hoppet høyere da de begynte å handle på mandag, viser Suncor siden den gang en desidert oppadgående trend, mens Exxon Mobil viser det motsatte. Dette kan gjenspeile investorenes tro på at et av disse selskapene (og landet det er i) er bedre posisjonert enn det andre.

Bunnlinjen

Til tross for en handelsdag med smal rekkevidde foran morgendagens Fed-uttalelse, økte de langsiktige risikoinstrumentene i pris, noe som indikerer den fortsatte nervøsiteten som ligger i tanken til informerte investorer. Investorer kan flytte til obligasjoner hvis Fed-kunngjøringen innebærer urolige markedsforhold fremover.

Nyt denne artikkelen "> påmelding til Chart Advisor-nyhetsbrevet.