The Rise of the Computer-Built ETF

Endringene som er gjort i Global Industry Classification System (GICS), ber investorer over hele verden om å evaluere hvordan de investerer på nytt. I prosessen med GICS-endringene går aksjer fra sektorer som forbrukernes skjønn, teknologi og telekommunikasjon sammen til en ny sektor for kommunikasjonstjenester. For den daglige investoren ble det enda mer komplisert å avgjøre hvordan man fordeler eiendeler, ettersom et nytt sett med saker blir med i den eksisterende listen over forskningspunkter man må vurdere før man investerer i et selskap: drift, klientell, produkter, inntekter og inntekter, og så videre. (Se også: Hvordan teknisk aksjeblanding vil riste markedet .)

GICS er et standardisert klassifiseringssystem for aksjer utviklet i fellesskap av Morgan Stanley Capital International (MSCI) og Standard & Poor's. GICS-metodikken brukes av MSCI-indeksene, som inkluderer nasjonale og internasjonale aksjer, så vel som av en stor del av det profesjonelle investeringsforvaltningsmiljøet.

Omklassifisering eller ikke, GICS gir både nyttig kategorisering og, for noen investorer, en begrensende tilnærming. Hvert selskap er utpekt til en enkelt klassifisering, selv om mange virkelige operasjoner kan være fordelt på flere sektorer og områder. Noen investorer og firmaer har allerede vært forsøkt på å klassifisere selskaper i henhold til et mer sammensatt rammeverk (noen vil si mer sant) for å gi mulighet for bedre risikostyring og klassifisering av handelskohort. Nå indikerer en rapport fra Barron's at børshandlede fond (ETF-er) kan ta den samme tilnærmingen, alt sammen med datamaskinassistert ledelse.

ETF-er iShares Evolution Sector

Barrons siterer BlackRock, Inc.s (BLK) nye serie ETF-er, iShares Evolution Sector ETF-er. Disse fondene ble lansert tidligere i år, og bruker naturlig språkprosesseringsteknologi for å analysere selskapets forretningsmodeller og offentlige innleveringer. Deretter foretar programmet en beregning av et gitt virksomhets forretningsdistribusjon og tildeler selskapet til relevante sektorer, inkludert flere klassifiseringer hvis programmet finner det riktig å gjøre det.

Amazon.com, Inc. (AMZN), et av de mest mangfoldige og raskt utviklende selskapene i dag, er en god illustrasjon av hvordan BlackRocks nye datasorterte sektorsystem fungerer. Amazon tjener fortsatt mesteparten av salget gjennom sin e-handelsplattform, men det har også ventures på mange andre områder, inkludert cloud computing. Likevel klassifiserer GICS Amazon som forbrukerens skjønn.

I iShares Evolution US Technology ETF (IETC) og iShares Evolution US Discretionary Spending ETF (IEDI), de to av BlackRocks nye pakke med midler som Amazon vises i, er den til stede som henholdsvis et teknologiselskap og som en forbruker skjønnsmessig. . (For mer, se: BlackRock to Launch ETFs Curated by Robots .)

Datamaskiner for å identifisere trender

GICS ser på tidligere salg og inntjening, noe som betyr at det er refleksivt. Det er også mulig å bruke algoritmer for å lage prediksjoner om sektorklassifiseringer. Ved å analysere myndighetsregistreringer for tegn på fremtidige trender, ønsker ETFs for utvikling av sektoren å utnytte de nye innflytelsesområdene. Medsjef for systematiske aktive aksjer i BlackRock Jeff Shen fortalte Barrons at "vi fanger den overvekt som blir en voksende inntektsstrøm for det samlede selskapet når det er betydelig nok, " og lar dermed investorer i disse ETF-ene "holde seg foran utviklingen "i et marked som stadig endrer seg.

For ETF-investoren har ingenting mye endret seg når et fond er avhengig av datamaskiner for å analysere forretningsmodeller og inntektsrapporter. Endringen kan faktisk være betydelig større på ledelsessiden, da datamaskiner får større andeler av ansvar når det gjelder å analysere materiale og utarbeide data, eller til og med ta beslutninger om sektorklassifisering og ombalansering.

Selv om det er fordeler med BlackRocks system, kan det hende noen investorer ønsker å stole på de tradisjonelle GICS-klassifiseringene. Shen innrømmer at "noen av de tingene" som er involvert i algoritmene "er en tung matematikk, " og legger til at "det å legge dem på et papir ikke nødvendigvis kan være fordøyelig for folk." Utover det kan investorer som er interessert i gjennomsiktighet bli overrasket over å finne en forbruker skjønnsmessig aksje som dukker opp i et fond som hevder å være fokusert på teknologiselskaper. Justin Sibears, administrerende direktør i Newfound Research, antyder at "hvis jeg ringer om at jeg vil overvektig teknologi, vil jeg sannsynligvis vite hva teknologien består av."

Uansett er datadrevne ETF-er hverken helt nye eller sannsynligvis forsvinner snart. (For ytterligere lesing, sjekk ut: Jim Rogers lanserer AI-Driven ETF .)