SEC-skjema 25
SEC-skjema 25 er skjemaet som utstedere av børsnoterte verdipapirer må inngi til SEC når de avnoterer sine verdipapirer - i henhold til regel 12d2-2 i verdipapirutvekslingsloven av 1934. Utstederen må varsle om sin intensjon om å arkivere skjema 25 og utstede en pressemelding som kunngjør den intensjonen ti dager før innlevering av skjemaet. Avnotering vil tre i kraft 10 dager etter innlevering av skjema 25 og de fleste SEC-rapporteringsforpliktelser er suspendert på den datoen. Imidlertid skjer den faktiske avslutningen av registreringen i henhold til § 12 bokstav b først før 90 dager etter effektiviteten av avskaffelsen.
Viktige takeaways
- SEC Form 25 er for firmaer som ønsker å avnotere seg fra børsen.
- Etterlevelseskostnader for utvekslingslovens krav koster virksomheter millioner av dollar årlig.
- Å gå privat er når et selskap avvikler aksjene sine og stryker fra børsen.
- Det blir mørkt når et selskap forblir offentlig, men lister til en Pink Sheet-børs, ikke NYSE eller større børser.
- Utvekslingslovens viktigste former er 10-K for årlig, 10-Q for kvartal og 8-K for aktuelle rapporter.
Forstå SEC-skjema 25
Verdipapirer kan bli avnotert fra en børs av forskjellige grunner. Obligasjoner kan ha modnet, blitt kalt eller innløst av et selskap. Et selskap vil kanskje gå privat ved å betale kontant for alle eller en betydelig del av sine offentlige aksjer, eller kanskje har dets utestående verdipapirer blitt byttet mot kontanter eller annen sikkerhet som ledd i en overtagelse. Det kan være lurt å frivillig avnotere et nasjonalt børsnotering eller noteringssystem for forhandlere for å suspendere eller redusere selskapets offentlige rapporteringsforpliktelser i henhold til børsloven.
Samsvarskostnader er tyngende for offentlige selskaper med en markedsverdi på under $ 50 millioner og inntekter under $ 100 millioner. Samsvarskostnader for offentlig virksomhetsstatus kan variere fra $ 1 million til $ 3 millioner årlig. Hvis et selskaps aksjekurs tumler deg, kan det være vanskelig å finne kapital til å håndtere alle SEC-avsløringene. Naturligvis er det mange små selskaper som avnoterer under nedgangstider i virksomheten.
Det er viktig å vurdere implikasjonene av å holde seg offentlig når man tar det tøffe valget om man skal bli mørk eller gå privat.
Spesielle hensyn
Mangelen på børsnotering kan redusere fordelene ved å forbli et offentlig selskap betydelig. Med det i bakhodet foretrekker noen selskaper å gå mørke fremfor å gå private. Å gå privat er handlingen om å avnotere fullstendig fra børsen. Å gå privat er en langvarig prosess, og i tillegg til informasjonen ovenfor, innebærer det også omfattende og detaljerte innleveringsinnleveringer under SEC regel 13e-3.
Transaksjonene for å gå privat blir vanligvis håndtert av kontrollerende aksjonærer eller en tredjepart som kjøpte selskapet. På den annen side kan et selskap bli mørkt uten en aksjonærstemme, rettferdighetsoppfatning, noen utbetaling eller langvarig regelprosess. Selskapets aksjer vil også generelt fortsette å handle i Pink Sheets, uten å underlegge selskapet noen rapporteringsbehov for Exchange Act.
SEC Form 25 Krav
Børsloven av 1934 ble laget etter den store depresjonen og spesifiserer visse krav fra selskaper for å unngå en annen depresjon. Den har selvfølgelig blitt oppdatert siden den gang. De gjeldende kravene er å arkivere en årsrapport via skjema 10-K, arkivere kvartalsrapporter via skjema 10-Q og arkivere andre aktuelle rapporter på skjema 8-K.
Skjema 8-K skal brukes til alle typer større begivenheter som aksjonærene skal vite om. Noen eksempler er konkurs, fullføring av erverv eller disponering av eiendeler, eller inngåelse av en vesentlig endelig avtale.
Selskaper som ikke ønsker å delta i en børsnotering, kan fortsatt være underlagt børsloven hvis de har mer enn $ 10 millioner i eiendeler som holdes av over 2 000 investorer som ikke er akkreditert. Et eksempel kan være selskaper som er private, men som gir aksjer til ansatte. Børsloven eksisterer for å gi investorer et verktøy for å granske selskaper og tilsynsmyndigheter for å sikre åpenhet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.