Smart Beta
Smart beta-investering kombinerer fordelene ved passiv investering og fordelene med aktive investeringsstrategier.
Målet med smart beta er å oppnå alfa, lavere risiko eller øke diversifisering til en pris lavere enn tradisjonell aktiv forvaltning og marginalt høyere enn rett indeksinvestering. Den søker den beste konstruksjonen av en optimal diversifisert portefølje. Faktisk er smart beta en kombinasjon av effektiv markedshypotese og verdisatsing. Den smarte beta-investeringstilnærmingen gjelder populære aktivaklasser, for eksempel aksjer, rente, råvarer og flerfordelsklasser. Økonom Harry Markowitz teoretiserte først smart Beta via sitt arbeid med moderne porteføljeteori.
02:12Smart Beta Pt 2: Forstå kilder til avkastning
Smart Beta forklart
Smart beta definerer et sett med investeringsstrategier som understreker bruken av alternative indekskonstruksjonsregler til tradisjonelle markedskapitaliseringsbaserte indekser. Smart beta legger vekt på å fange inn investeringsfaktorer eller markedseffektivitet på en regelbasert og gjennomsiktig måte. Den økte populariteten til smart beta henger sammen med et ønske om porteføljens risikostyring og diversifisering langs faktordimensjoner, i tillegg til å søke å forbedre risikojustert avkastning over cap-veide indekser.
Smarte beta-strategier søker å følge indekser passivt, mens de også vurderer alternative vektingsordninger som flyktighet, likviditet, kvalitet, verdi, størrelse og fart. Det er fordi smarte beta-strategier implementeres som typiske indeksstrategier ved at indeksreglene er faste og transparente. Disse fondene sporer ikke standardindekser, for eksempel S&P 500 eller Nasdaq 100-indeksen, men fokuserer i stedet på områder av markedet som gir en mulighet for utnyttelse.
Viktige takeaways
- Smart beta søker å kombinere fordelene ved passiv investering og fordelene med aktive investeringsstrategier.
- Smart beta bruker alternative indekskonstruksjonsregler for tradisjonelle indekser basert på markedsverdi.
- Smart beta legger vekt på å fange inn investeringsfaktorer eller markedseffektivitet på en regelbasert og gjennomsiktig måte.
- Smart beta-strategier kan bruke alternative vektingsordninger som flyktighet, likviditet, kvalitet, verdi, størrelse og fart.
- I 2019 kommanderer smarte beta-fond 880 milliarder dollar i totale kumulative eiendeler.
Velge smarte betastrategier
Det er ingen enkelt tilnærming til å utvikle en smart beta-investeringsstrategi, ettersom målene for investorer kan være forskjellige ut fra deres behov, selv om noen ledere er forskrivende når det gjelder å identifisere smarte beta-ideer som er verdiskapende og økonomisk intuitive. Egenkapital smart beta søker å adressere ineffektivitet skapt av markedskapitaliseringsvektede mål. Midler kan ta en tematisk tilnærming for å håndtere denne risikoen ved å fokusere på feilprising opprettet av investorer som søker kortsiktige gevinster, for eksempel.
Ledere kan også velge å opprette eller følge en indeks som veier investeringer i henhold til grunnleggende faktorer, for eksempel inntjening eller bokført verdi, snarere enn markedsverdi.
Alternativt kan ledere bruke en risikovektet tilnærming til smart beta som innebærer etablering av en indeks basert på antakelser om fremtidig volatilitet. For eksempel kan dette innebære en analyse av historiske resultater og sammenhengen mellom en investerings risiko i forhold til avkastningen. Lederen må evaluere hvor mange forutsetninger han eller hun er villig til å bygge inn i indeksen og kan nærme seg indeksen ved å anta en kombinasjon av forskjellige korrelasjoner.
Smart beta-popularitet
Selv om smarte betafond typisk tiltrekker seg høyere gebyrer enn vanilje-kollegene, fortsetter de å være populære blant investorer. Fra februar 2019 lanserte 77 nye smart-beta børshandlede fond (ETF-er), som står for omtrent en tredjedel av alle ETF-er som kom på markedet det siste året, ifølge FactSet-data som rapportert av ETF.com. Smarte betafondler tiltrakk seg også en mer betydelig økning i forvaltede eiendeler (AUM) i perioden, og vokste til 10, 9% mot 4, 3% for vaniljefond. Totalt betaler smarte beta-fond 880 milliarder dollar i totale kumulative eiendeler, opp fra 616 milliarder dollar i 2016.
Ekte verdenseksempel på smarte betafond
Følgende tre ETFer bruker hver en annen smart beta-strategi som søker henholdsvis verdi, vekst og utbytte:
Vanguard Value Index Fund ETF-andeler ETF (VTV) sporer CRSP US Large Cap Value Index. Referansen bestemmer verdien ved å bruke flere grunnleggende forholdstall, inkludert pris-til-bok (P / B), terminkurs til inntjening (termin P / E), historisk P / E, utbytte til pris og pris til salg. Fondet har 77, 25 milliarder dollar i AUM fra april 2019.
Med netto eiendeler på 42, 73 milliarder dollar fra april 2019, prøver iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) å gi tilsvarende avkastning til Russell 1000® Growth Index. Det underliggende velger komponenter basert på tre grunnleggende faktorer: prisforbokning, prognoser for vekst på mellomlang sikt og vekst i salg per aksje.
Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (VIG) tar sikte på å returnere lignende investeringsresultater som Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Fondet velger firmaer som har økt utbytteutbetalingen de siste ti årene og markedsvurderer eierandelen. Fra april 2019 har VIG AUM på 40, 94 milliarder dollar.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.