Suverene obligasjoner
En suveren obligasjon er en gjeldssikkerhet utstedt av en nasjonal regjering. Suverene obligasjoner kan være denominert i utenlandsk valuta eller statens innenlandske valuta; muligheten til å utstede obligasjoner denominert i innenlandsk valuta har en tendens til å være en luksus som de fleste regjeringer ikke liker - jo mindre stabilt i en valutaveksling, jo høyere er risikoen obligasjonseierens ansikter.
Breaking Down Sovereign Bond
Regjeringen i et land med en ustabil økonomi har en tendens til å denominere obligasjonene i valutaen til et land med en stabil økonomi. På grunn av misligholdsrisiko har statlige obligasjoner en tendens til å bli tilbudt med en rabatt.
Standardrisikoen for en statsobligasjon vurderes av internasjonale gjeldsmarkeder og representeres av avkastningen obligasjonen tilbyr. Obligasjonseiere krever høyere avkastning fra risikofyltere obligasjoner. For å illustrere, 24. mai 2016, tilbyr 10-årige statsobligasjoner utstedt av den kanadiske regjeringen et avkastning på 1, 34%, mens 10-årige statsobligasjoner utstedt av den brasilianske regjeringen tilbyr en avkastning på 12, 84%. Denne spredningen på 1150 basispunkter står for begge regjeringers økonomiske stilling og indikerer den kanadiske regjeringens gunstige troverdighet.
Suverene obligasjoner i utenlandsk valuta
Fra og med 2014 er det siste året slike data tilgjengelig, gjeld denominert i de fem mest betydningsfulle globale valutaene, den amerikanske dollaren, det britiske pundet, euro, sveitsiske franc og den japanske yen, utgjorde 97% av all gjeld utstedelse, men disse landene utstedte bare 83% av denne gjelden. Realiteten er at mindre utviklede land har vanskeligheter med å utstede statsobligasjoner i deres valuta, og må derfor anta gjeld denominert i utenlandsk valuta.
Dette skyldes flere årsaker. For det første anser investorer at fattige land styres av mindre gjennomsiktige regjeringer som er mer utsatt for korrupsjon, noe som øker sannsynligheten for at lån og statlige investeringer kan føres inn i uproduktive områder. For det andre har fattige land en tendens til å lide av ustabilitet, noe som fører til høyere inflasjonsnivå, som spiser seg inn i de reelle avkastningstaktene som investorer mottar.
Derfor blir mindre utviklede land tvunget til å låne i utenlandsk valuta, noe som ytterligere truer deres økonomiske situasjon ved å utsette dem for valutasvingninger som kan gjøre lånekostnadene dine dyrere. Si for eksempel at den indonesiske regjeringen utsteder obligasjoner denominert i yen for å skaffe kapital. Hvis renten den aksepterer å låne er 5%, men gjennom obligasjonenes løpetid svekkes den indonesiske rupiaen med 10% i forhold til yen. Da er den reelle renten den indonesiske regjeringen må betale i form av hovedstol og rentebetalingene er 15%, forutsatt at dens forretningsdrift foregår i rupiah.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.