Giftige eiendeler
Giftige eiendeler er investeringer som er vanskelig eller umulig å selge til enhver pris fordi etterspørselen etter dem har falt sammen. Det er ingen villige kjøpere for giftige eiendeler fordi de blir oppfattet som en garantert måte å tape penger på.
Begrepet giftig eiendel ble myntet under finanskrisen i 2008 for å beskrive sammenbruddet i markedet for pantelån, med sikkerhet, gjeldsforpliktelser (CDO) og credit default swaps (CDS). Store mengder av disse eiendelene satt på bøkene til forskjellige finansinstitusjoner. Da de ble umulige å selge, ble giftige eiendeler en reell trussel mot soliditeten til bankene og institusjonene som eide dem.
Viktige takeaways
- Giftige eiendeler er investeringer som har blitt verdiløse fordi markedet for dem har falt sammen.
- Giftige eiendeler fikk navnet sitt under finanskrisen i 2008 da markedet for verdipapirer med sikkerhet i boliglån brast sammen med boligboblen.
- Såkalte gribbkapitalister oppsøker faktisk giftige eiendeler som kan være undervurdert og prøver å gjenopprette dem til lønnsomhet.
Forstå giftige eiendeler
Giftige eiendeler ble opprinnelig kalt urolige eiendeler. Det tok finanskrisen i 2008 for å gi en mer levende periode. Det var da det ble klart at noen av de største amerikanske finansinstitusjonene satt på en enorm mengde verdiløse eiendeler. Faktisk mistet de verdien i et tempo som mange ikke hadde trodd var mulig.
Denne undervurderingen av nedsiderisikoen kan delvis ha vært mangel på fantasi, men den ble forverret av en mangel på strenghet av ratingbedriftene.
Hvordan et aktivum blir giftig
En giftig eiendel kan best beskrives gjennom et eksempel. John kjøper et hus og tar opp et lån på $ 400 000 med en rente på 5% gjennom Bank A. Gjennom prosessen kjent som verdipapirisering, gjør Bank A lånet til et pantelån med sikkerhet og selger det til Bank B. Bank B eier nå en inntektsgivende eiendel: 5% pantelente betalt av John. John fortsetter å betale pantelånet fordi boligprisene stiger og pantelivet hans krymper. Han bygger opp egenkapital som han kan benytte seg av på et fremtidig tidspunkt. Alle vinner.
Da begynner boligprisene å falle. Det viser seg at John lånte mer enn han hadde råd til, og huset er mindre verdt enn han skylder på det. John misligholder pantelånet sitt. Bank B mottar ikke lenger betalingene den har krav på. Huset kan om mulig selges med tap. Bank Bs pantesikrede sikkerhet er blitt en giftig eiendel.
Finanskrisen i 2008 kan sies å ha blitt forårsaket av en undervurdering av nedsiderisiko kombinert med en mangel på strenghet fra ratingbedriftene.
Skala dette opp med en faktor millioner, så har du historien om pantesmeltingen.
Håndtere giftige eiendeler
Det er ikke en endelig spillbok om hvordan man skal takle giftige eiendeler, men det er ett eksempel på en strategi som fungerte.
I kjølvannet av finanskrisen i 2008 var Troubled Asset Relief Program (TARP) den amerikanske regjeringens løsning. Det skapte en lovlig mandat og statlig sponset kjøper av siste utvei som tok disse eiendelene av bøkene til finansinstitusjoner og lot dem demme blødningen.
Dette, sammen med tiltak som ble tatt av Federal Reserve for å pumpe penger inn i systemet, reddet sannsynligvis den globale økonomien fra å kaste seg ut i en full depresjon i stedet for en alvorlig lavkonjunktur.
I desember 2013 pakket statskassen TARP og regjeringen konkluderte med at programmet hadde tjent mer enn 11 milliarder dollar for skattebetalerne. TARP gjenfunnet midler på totalt 441, 7 milliarder dollar sammenlignet med investerte 426, 4 milliarder dollar.
Regjeringen hevdet også kreditt for å hindre den amerikanske bilindustrien i å mislykkes og reddet mer enn en million arbeidsplasser, bidratt til å stabilisere banker og gjenopprette kreditttilgjengelighet for enkeltpersoner og bedrifter.
Hvem ønsker giftige eiendeler?
Noen profesjonelle investorer er spesialister på å samle giftige eiendeler. De er overbevist om at verdien av disse eiendelene er deprimert langt under nivåene som deres grunnleggende rettferdiggjør.
Disse såkalte gribbinvestorene håper å få fortjeneste når frykten har avtatt og markedet for slike eiendeler kommer tilbake.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.