Volatility Skew Definisjon

Hva er volatilitetsskje?

Skiftet til volatilitet er forskjellen i underforstått volatilitet (IV) mellom opsjoner uten penger, alternativt penger og penger. Volatilitetsskjevheten, som påvirkes av sentiment og tilbud og etterspørselsforhold til bestemte opsjoner i markedet, gir informasjon om fondssjefer foretrekker å skrive samtaler eller sende.

Også kjent som et vertikalt skjevt, kan handelsmenn bruke relative endringer i skjevheter for en opsjonsserie som handelsstrategi.

Viktige takeaways

• Volatilitetsskje beskriver observasjonen av at ikke alle opsjoner på samme underliggende og utløp har den samme underforståtte volatiliteten tilordnet dem i markedet.
• For aksjeopsjoner indikerer skeive at streik på nedsiden har større underforstått volatilitet som oppsiden streiker.
• For noen underliggende eiendeler er det et konvekst "smil" for volatilitet som viser at etterspørselen etter opsjoner er større når de er penger eller ikke er penger, mot penger.

Forstå Volatility Skew

Prisfastsettelsesmodeller for opsjoner antar at den underforståtte volatiliteten (IV) til et alternativ for samme underliggende og utløp bør være identisk, uavhengig av anslagskurs. Imidlertid begynte opsjonshandlere på 1980-tallet å oppdage at folk i realiteten var villige til å "betale for mye" for ulemper med streik på aksjer. Dette medførte at folk tildelte relativt mer volatilitet til nedsiden enn oppsiden, en mulig indikator på at nedsidebeskyttelse var mer verdifullt enn oppside-spekulasjoner i opsjonsmarkedet.

En situasjon der alternativene med penger har lavere underforstått volatilitet enn out-of-the-money eller penger-i-penger-alternativer, blir noen ganger referert til som et "smil" for volatilitet på grunn av den formen dataene skaper når du planlegger impliserte volatiliteter. mot streikepriser på et diagram. Med andre ord oppstår et volatilitetssmil når den underforståtte volatiliteten for både anrop og anrop øker når streikprisen beveger seg bort fra dagens aksjekurs. I aksjemarkedene oppstår et volatilitetsskje fordi pengeforvaltere vanligvis foretrekker å skrive samtaler over salgssteder.

Volatilitetsskjevheten er representert grafisk for å demonstrere IV av et bestemt sett med alternativer. Generelt deler alternativene som brukes samme utløpsdato og streikpris, men til tider bare deler den samme streikprisen og ikke samme dato. Grafen blir referert til som et "smil" for volatilitet når kurven er mer balansert eller en "smirk" for volatilitet hvis kurven vektes til den ene siden.

Forstå volatilitet

Volatilitet representerer et nivå av risiko som er til stede i en bestemt investering. Den knytter seg direkte til den underliggende eiendelen tilknyttet opsjonen og stammer fra opsjonskursen. IV kan ikke analyseres direkte. I stedet fungerer den som en del av en formel som brukes til å forutsi fremtidig retning for en bestemt underliggende eiendel. Når IV går opp, synker prisen på den tilhørende eiendelen.

Implisitte volatiliteter beregnes ved å bruke Black-Scholes opsjonsprismodell.

Underforstått volatilitet er markedets prognose om en sannsynlig bevegelse i en verdipris. Det er en beregning som brukes av investorer for å estimere fremtidige svingninger (volatilitet) av et verdipapirs pris basert på visse prediktive faktorer. Underforstått volatilitet, betegnet med symbolet σ (sigma), kan ofte antas å være en fullmakt til markedsrisiko. Det uttrykkes ofte ved bruk av prosenter og standardavvik over en spesifikk tidshorisont.

Reverse Skews and Forward Skews

Omvendte skjevheter oppstår når den underforståtte volatiliteten er høyere på streik med lavere alternativ. Det sees ofte i indeksalternativer eller andre opsjoner på lengre sikt. Denne modellen ser ut til å forekomme til tider når investorer har markeds bekymringer og kjøp for å kompensere for den opplevde risikoen.

IV-verdier fremover-skjeve går opp på høyere punkter i sammenheng med strykprisen. Dette er best representert i varemarkedet, der mangel på tilbud kan føre til at prisene øker. Eksempler på varer som ofte er assosiert med skjevheter inkluderer olje og landbruksvarer.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Definisjon og bruk av volatilitets smil Et volatilitetssmil er et u-formet mønster som utvikler seg når et alternativs implisitte volatilitet blir plottet mot varierende strykpriser. Volatilitetssmilet gjelder ikke alle alternativer. Det viser at underforstått volatilitet har en tendens til å øke den ytterligere inn- eller ut-av-pengene pengene et alternativ beveger seg. mer Hvordan implisitt volatilitet - IV hjelper deg å kjøpe lavt og selge høy implisitt volatilitet (IV) er markedets prognose for en sannsynlig bevegelse i en verdipris. Den brukes ofte til å bestemme handelsstrategier og for å sette priser på opsjonskontrakter. mer Slik fungerer Black Scholes-prismodellen Black Scholes-modellen er en modell for prisvariasjon over tid på finansielle instrumenter som aksjer som blant annet kan brukes til å bestemme prisen på et europeisk samtaleopsjon. mer Bear Straddle Definisjon En bear straddle er en alternativstrategi som innebærer å skrive et put og en samtale på det samme underliggende med identisk utløpsdato og anslagskurs. mer Opsjon Premium Definisjon En opsjonspremie er inntekten mottatt av en investor som selger en opsjonskontrakt, eller den gjeldende prisen på en opsjonskontrakt som ennå ikke har utløpt. mer Hvordan opsjoner fungerer for kjøpere og selgere opsjoner er finansielle derivater som gir kjøperen rett til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen til en oppgitt pris innen en spesifikk periode. mer Partnerkoblinger